Алексей Михеев, аналитик, группа ВТБ. Ежедневный комментарий: Ждем роста евро на заседании ЕЦБ - «Пресс-релизы» » Новости Банков
bottom-shape image

Алексей Михеев, аналитик, группа ВТБ. Ежедневный комментарий: Ждем роста евро на заседании ЕЦБ - «Пресс-релизы»

Итак, в среду на паре евро-доллар падение остановилось. В 23.00 Мск выступала глава ФРС Йеллен, которая не сказала ничего принципиально нового, но пара евро-доллар на этом провалилась к 1.0622. Обычное, впрочем, дело на рынке, когда новость, не имеющая значение сама по себе, выступает драйвером для какого-то движения.

Отметим, что на текущий момент фьючерсы на ставки закладывают вероятность повышения ставки ФРС в марте на уровне 34.6%, в мае на уровне 47.6%, в июне – 75.2%. Так что в ближайшие месяцы следующего повышения ставки ждать не стоит. Отметим некоторые выходившие в последнее время данные. Промышленное производство Еврозоны за ноябрь, опубликованное 12 января, показало рост на 1.5% м/м, с 0.6% г/г до 3.2% г/г. Показатель находится на одном из самых высоких значений за последние годы, выше было только за январь 2016 года, 3.5% г/г. Еще бы, с таким-то низким курсом евро. Далее, 17 января был опубликован германский индекс экономических настроений ZEW, подиндекс текущих ожиданий показал рост с 63.5 сразу до 77.3. А последнее значение – рекордное с 2011 года. Таким образом, как мы видим, в Европе дела обстоят просто отлично, что, конечно, для евро является позитивом. В США же дела давно обстоят хорошо, отставала только промышленность. Но вот 18 января были опубликованы данные по промышленному производству США. Рост в декабре составил 0.8% м/м против прогноза 0.6% м/м, правда, данные за ноябрь были пересмотрены с -0.4% м/м до -0.7% м/м, Тем не менее, годовое промышленное производство США в декабре подскочило с -0.74% г/г до +0.51% г/г, выйдя на положительный годовой рост после 15 месяцев спада подряд. Во многом это может быть временным выбросом, следствием того, что из “набора” последних 12 месячных значений “вылетел” месяц со спадом, а поступил вот этот сильный рост в декабре на уровне 0.8% м/м. Тем не менее, рост на 0.8% м/м – это максимальный рост с ноября 2014 года. Рост вызван не только улучшением ситуации в добывающей отрасли из-за роста цены нефти (здесь спад сократился до -2.8% г/г), но даже машиностроение показывает уже годовой рост на 1.3% г/г. Парадоксально, на фоне того, что в конце года индекс доллара выходил на 14-летние максимумы. Мы полагаем, что рост в промышленности США вызван во многом благодаря стимулированию экономики, увеличению дефицита бюджета в 2016 году. И раз эффект уже пошел, нужно срочно обесценивать доллар, иначе вторичные эффекты от роста в экономике США будут уходить на импорт. Вообще на дорогом долларе стимулировать экономику США – значит стимулировать промышленность Европы, что мы и наблюдаем в данный момент.

В общем, и в США и в Европе дела идут хорошо, что это должно значить для рынков? На самом деле это значит, что глобальная экономика растет, и должны расти аппетиты к риску, в частности спрос на сырье должен расти. Обычно, когда в США и в Европе дела идут хорошо, доллар падает, и наоборот. И совсем не следует думать, что раз в США идут хорошо, то ФРС будет повышать ставку, значит, доллар будет расти. Эта логика вообще не работает.

Пока писался этот обзор, евро-доллар отыграл часть ночного падения, поднявшись к 1.0670. Сегодня в 15.45 Мск будет решение ЕЦБ по ставке, далее в 16.30 Мск пресс-конференция Драги. Мы не видим причин, по которым Драги должен сохранять “голубиный” тон, учитывая неплохую ситуацию в экономике Еврозоны. Соответственно, на заседании ЕЦБ доллар может сегодня сильно упасть. Мы давно ждем ускорения падения доллара просто потому, что на текущих уровнях крупным игрокам скоро нельзя будет набирать объемы на покупку евро. Однако до сих пор, даже несмотря на выход евро выше 1.06, было видно, что вера в доллар у рынка не иссякает, поэтому до сих пор тренд на рост евро-доллара был весьма пологим и сопровождался глубокими, прямо таки угрожающими коррекциями, поддерживающими уверенность рынка что доллар вот-вот вернется к роста. Однако в какой-то момент с этим все равно нужно будет заканчивать, ускорение роста должно произойти, и мы полагаем, что сегодняшний день предоставит отличную возможность “выдернуть” евро вверх на новости.


Итак, в среду на паре евро-доллар падение остановилось. В 23.00 Мск выступала глава ФРС Йеллен, которая не сказала ничего принципиально нового, но пара евро-доллар на этом провалилась к 1.0622. Обычное, впрочем, дело на рынке, когда новость, не имеющая значение сама по себе, выступает драйвером для какого-то движения. Отметим, что на текущий момент фьючерсы на ставки закладывают вероятность повышения ставки ФРС в марте на уровне 34.6%, в мае на уровне 47.6%, в июне – 75.2%. Так что в ближайшие месяцы следующего повышения ставки ждать не стоит. Отметим некоторые выходившие в последнее время данные. Промышленное производство Еврозоны за ноябрь, опубликованное 12 января, показало рост на 1.5% м/м, с 0.6% г/г до 3.2% г/г. Показатель находится на одном из самых высоких значений за последние годы, выше было только за январь 2016 года, 3.5% г/г. Еще бы, с таким-то низким курсом евро. Далее, 17 января был опубликован германский индекс экономических настроений ZEW, подиндекс текущих ожиданий показал рост с 63.5 сразу до 77.3. А последнее значение – рекордное с 2011 года. Таким образом, как мы видим, в Европе дела обстоят просто отлично, что, конечно, для евро является позитивом. В США же дела давно обстоят хорошо, отставала только промышленность. Но вот 18 января были опубликованы данные по промышленному производству США. Рост в декабре составил 0.8% м/м против прогноза 0.6% м/м, правда, данные за ноябрь были пересмотрены с -0.4% м/м до -0.7% м/м, Тем не менее, годовое промышленное производство США в декабре подскочило с -0.74% г/г до 0.51% г/г, выйдя на положительный годовой рост после 15 месяцев спада подряд. Во многом это может быть временным выбросом, следствием того, что из “набора” последних 12 месячных значений “вылетел” месяц со спадом, а поступил вот этот сильный рост в декабре на уровне 0.8% м/м. Тем не менее, рост на 0.8% м/м – это максимальный рост с ноября 2014 года. Рост вызван не только улучшением ситуации в добывающей отрасли из-за роста цены нефти (здесь спад сократился до -2.8% г/г), но даже машиностроение показывает уже годовой рост на 1.3% г/г. Парадоксально, на фоне того, что в конце года индекс доллара выходил на 14-летние максимумы. Мы полагаем, что рост в промышленности США вызван во многом благодаря стимулированию экономики, увеличению дефицита бюджета в 2016 году. И раз эффект уже пошел, нужно срочно обесценивать доллар, иначе вторичные эффекты от роста в экономике США будут уходить на импорт. Вообще на дорогом долларе стимулировать экономику США – значит стимулировать промышленность Европы, что мы и наблюдаем в данный момент. В общем, и в США и в Европе дела идут хорошо, что это должно значить для рынков? На самом деле это значит, что глобальная экономика растет, и должны расти аппетиты к риску, в частности спрос на сырье должен расти. Обычно, когда в США и в Европе дела идут хорошо, доллар падает, и наоборот. И совсем не следует думать, что раз в США идут хорошо, то ФРС будет повышать ставку, значит, доллар будет расти. Эта логика вообще не работает. Пока писался этот обзор, евро-доллар отыграл часть ночного падения, поднявшись к 1.0670. Сегодня в 15.45 Мск будет решение ЕЦБ по ставке, далее в 16.30 Мск пресс-конференция Драги. Мы не видим причин, по которым Драги должен сохранять “голубиный” тон, учитывая неплохую ситуацию в экономике Еврозоны. Соответственно, на заседании ЕЦБ доллар может сегодня сильно упасть. Мы давно ждем ускорения падения доллара просто потому, что на текущих уровнях крупным игрокам скоро нельзя будет набирать объемы на покупку евро. Однако до сих пор, даже несмотря на выход евро выше 1.06, было видно, что вера в доллар у рынка не иссякает, поэтому до сих пор тренд на рост евро-доллара был весьма пологим и сопровождался глубокими, прямо таки угрожающими коррекциями, поддерживающими уверенность рынка что доллар вот-вот вернется к роста. Однако в какой-то момент с этим все равно нужно будет заканчивать, ускорение роста должно произойти, и мы полагаем, что сегодняшний день предоставит отличную возможность “выдернуть” евро вверх на новости.
Лучшие новости сегодня

Вы искали сегодня

Комментарии (0)


Другие новости сегодня

Автоцентр «Максимум» является официальным дилером Changan

Автоцентр «Максимум» предлагает широкий ассортимент автомобилей от известного китайского производителя Changan. Клиентам доступен выбор из обширного списка моделей, включая седаны, кроссоверы, лифтбеки, спортивные кросс-купе и пикапы. Приобретение транспортного средства через наш автоцентр

Аудит безопасности информационных систем

Аудит безопасности информационных систем является одним из первостепенных шагов в обеспечении надежности данных и защите от технологических угроз. Компания ITango, обладающая значительным опытом в этой сфере, предлагает качественные услуги по аудиту безопасности информационных систем.

ЦБ за рублевые вклады и новые правила для должников. Обзор прессы 18 сентября - «Тема дня»

📰 ЦБ считает административные меры валютного контроля малоэффективными, напоминают «Ведомости». Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции 15 сентября заявила, что оказывать влияние на потоки капитала...

Дойдет ли доллар до 100 и как оценили самозапрет на кредиты. Обзор прессы 30 августа - «Тема дня»

📰 Меры поддержки рубля, принятые правительством, начали приносить плоды, обращает внимание «Коммерсант». Несмотря на попытку курса доллара закрепиться выше уровня 96 рублей за доллар, по итогам торгов 29 августа...

«Болевые точки» финсектора и возвращение россиян к кредитам. Обзор прессы 31 мая - «Тема дня»

📰 Объем валютных кредитов бизнесу упал до минимума с 2011 года, обращает внимание РБК на данные Банка России. Портфель валютных кредитов, выданных российскими банками нефинансовым компаниям, на 1 марта 2023 года...

Как банки ужесточают снятие наличных и чем грозит налог для уехавших. Обзор прессы 19 мая - «Тема дня»

📰 Минфин доработал поправки о новых правилах уплаты НДФЛ гражданами, более полугода работающими из-за рубежа на российские компании, обращает внимание «Коммерсант». В новой версии доходы, полученные как по трудовым...


Новости

Последнее из блога

«Наши задачи» - предоставлять самую оперативную, достоверную и подробную информацию по банковскому рынку; - помогать клиентам в выборе самых выгодных банковских продуктов; - способствовать банкам в поиске качественных клиентов; - налаживать общение между банками и их клиентами.

Курсы валют на выходные дни: 30 ноября и 1 декабря - «Финансы»

Курсы валют на выходные дни: 30 ноября и 1 декабря - «Финансы»

Фото: Zakon.kz На Казахстанской фондовой бирже (KASE) в 17:00 29 ноября 2024

Подробнее
Какие меры готовы принять в Нацбанке, чтобы снизить инфляцию - «Финансы»

Какие меры готовы принять в Нацбанке, чтобы снизить инфляцию - «Финансы»

Фото: пресс-служба Национального банка Казахстана Председатель Национального

Подробнее
Прорабатываются долгосрочные поставки российского газа в Казахстан - «Экономика»

Прорабатываются долгосрочные поставки российского газа в Казахстан - «Экономика»

В Астане президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев и президент России Владимир

Подробнее
Какие компании выиграли аукцион на месторождения нефти и газа - «Экономика»

Какие компании выиграли аукцион на месторождения нефти и газа - «Экономика»

В Казахстане провели десятый электронный аукцион на предоставление права

Подробнее
Экономика сегодня

Рубль продолжает падать. Курсы доллара и евро на 26 ноября - «Тема дня»

Рубль продолжает падать. Курсы доллара и евро на 26 ноября - «Тема дня»

​ Российская валюта продолжает значительно дешеветь. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 26 ноября 2024 года, составляет 103,7908 рубля (прежнее значение — 102,5761 рубля), официальный курс евро — 108,8705 рубля (предыдущий показатель — 107,4252 рубля). Прекращение торгов

Подробнее
К чему приведет рост курса доллара выше 110 рублей: ответ экономиста - «Тема дня»

К чему приведет рост курса доллара выше 110 рублей: ответ экономиста - «Тема дня»

​ Рост курса доллара до 110 рублей и выше приведет к изменению текущих валютных интервенций Банка России или мер по контролю за движением капитала, сказал главный экономист инвестиционной компании «Ренессанс Капитал»...

Подробнее
Раскрыто, как за год выросла переплата по ипотеке - «Тема дня»

Раскрыто, как за год выросла переплата по ипотеке - «Тема дня»

​ Из-за роста ключевой ставки переплата по рыночной ипотеке выросла с ноября с прошлого года в два с половиной раза, рассказал РИА Новости...

Подробнее
Эксперты пояснили отличия между ОМС и ДМС - «Тема дня»

Эксперты пояснили отличия между ОМС и ДМС - «Тема дня»

​ В России существует два вида медицинского страхования — обязательное (ОМС) и добровольное (ДМС). В публикации Банки эксперты рассказали об особенностях каждого из полисов. «Полис ОМС может получить каждый...

Подробнее
Рубль резко подешевел. Курсы доллара и евро на 23 ноября - «Тема дня»

Рубль резко подешевел. Курсы доллара и евро на 23 ноября - «Тема дня»

​ Российская валюта резко подешевела. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 23 ноября 2024 года, составляет 102,5761 рубля (прежнее значение — 100,6798 рубля), официальный курс евро — 107,4252...

Подробнее
Рубль резко подешевел. Курсы доллара и евро на 24 ноября - «Тема дня»

Рубль резко подешевел. Курсы доллара и евро на 24 ноября - «Тема дня»

​ Российская валюта резко подешевела. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 24 ноября 2024 года, составляет 102,5761 рубля (прежнее значение — 100,6798 рубля), официальный курс евро — 107,4252...

Подробнее

Разделы

Информация


Курсы валют на выходные дни: 30 ноября и 1 декабря - «Финансы»

Курсы валют на выходные дни: 30 ноября и 1 декабря - «Финансы»

Фото: Zakon.kz На Казахстанской фондовой бирже (KASE) в 17:00 29 ноября 2024 года закрылись вечерние торги по иностранным валютам, сообщает Zakon.kz. Средневзвешенный курс доллара по итогам торгов составил 512,52...

Подробнее

      
Курс валют сегодня