Главный аналитик ВТБ24 Станислав Клещев. Госкомпании могут стать щедрее - «Пресс-релизы» » Новости Банков
bottom-shape image

Главный аналитик ВТБ24 Станислав Клещев. Госкомпании могут стать щедрее - «Пресс-релизы»

Главный аналитик ВТБ24 Станислав Клещев. Госкомпании могут стать щедрее - «Пресс-релизы»
Предложение Минэкономразвития и Росимущества обязать госкомпании выплачивать дивиденды из чистой прибыли по МСФО вместо РСБУ, если она превышает РСБУ. Привязка базы расчёта дивидендов к консолидированной чистой прибыли по МСФО давно ожидаемая новация, которая в случае её принятия позволит увеличить дивидендные выплаты головных компаний холдингов. Если обращаться к примеру из жизни, будь такое требование к щедрости компаний по результатам 2014 г., Интер РАО ЕЭС выплатило бы дивиденды в 20 раза выше. Различия между показателем РСБУ и МСФО могут быть разительными, поэтому дополнительная оговорка про выбор максимальной из двух расчётных баз весьма приятная опция для миноритарных акционеров госкомпаний. Обращаем также внимание на то, что предлагается убрать все исключения из данного правила, какими бы причинами они не были обусловлены (например, нехваткой капитала или необходимостью реализации масштабной инвестпрограммы), что также позволит максимизировать доходы акционеров. В принципе, данное решение в полной мере удовлетворяет интересам и частных инвесторов, и мажоритария в лице государства. Как не удивительно, но чем напряжённее федеральный бюджет, тем с большим рвением ведомства добиваются от госкомпаний увеличения дивидендных выплат.


Отдельного рассмотрения заслуживает история Транснефти, для которой переход выплат дивидендов по префам с РСБУ на МСФО является ключевым фактором инвестиционной привлекательности последних. К сожалению, стоит отметить, что чудо вряд ли произойдёт. Увеличения базы расчёта касается лишь общего пула денежных выплат компании, но не дивидендов по «префам». Т.е. можно будет рассчитывать на существенный рост выплат по «обычкам», которые в полном объёме принадлежат государству, в то время как по «префам» расчёт будет по-прежнему идти согласно уставу компании (по РСБУ). Хотя какая-то попытка спекулятивного роста в привилегированных акциях Транснефти вполне возможна, но на наш взгляд, это повод для выхода из бумаги, которая становится уже не совсем рыночной.


Основные новости:


- МЭРТ и Росимущество предлагают обязать госкомпании выплачивать дивиденды в размере 25% чистой прибыли по МСФО, если она превышает РСБУ; без каких-либо исключений


- Чистая прибыль Ростелекома в 3 кв. 2015 г по МСФО упала на 59% до 2.05 млрд руб., выручка снизилась на 3%, OIBDA составил 25.2 млрд руб. (-4%)


- Ростелеком понизил прогноз роста выручки в 2015 г - допускает падение на 0.5-0.6%


- Газпром нефть прогнозирует рост добычи в 2016 г на 10% до 87 млн т, к 2020 г - до 106 млн т


- В.Потанин: Норникель не будет сокращать инвестпрограмму, до 2020 г инвестирует 800 млрд руб.


- EBITDA российского подразделения E.ON за 9 мес. 2015 г сократилась на 26% г/г до 14.3 млрд руб.


- Чистая прибыль Башинформсвязи за 9 мес. по РСБУ выросла на 85% до 1.28 млрд руб.


- А.Дворкович: ЦБ готов увеличить лимит программы проектного финансирования

Предложение Минэкономразвития и Росимущества обязать госкомпании выплачивать дивиденды из чистой прибыли по МСФО вместо РСБУ, если она превышает РСБУ. Привязка базы расчёта дивидендов к консолидированной чистой прибыли по МСФО давно ожидаемая новация, которая в случае её принятия позволит увеличить дивидендные выплаты головных компаний холдингов. Если обращаться к примеру из жизни, будь такое требование к щедрости компаний по результатам 2014 г., Интер РАО ЕЭС выплатило бы дивиденды в 20 раза выше. Различия между показателем РСБУ и МСФО могут быть разительными, поэтому дополнительная оговорка про выбор максимальной из двух расчётных баз весьма приятная опция для миноритарных акционеров госкомпаний. Обращаем также внимание на то, что предлагается убрать все исключения из данного правила, какими бы причинами они не были обусловлены (например, нехваткой капитала или необходимостью реализации масштабной инвестпрограммы), что также позволит максимизировать доходы акционеров. В принципе, данное решение в полной мере удовлетворяет интересам и частных инвесторов, и мажоритария в лице государства. Как не удивительно, но чем напряжённее федеральный бюджет, тем с большим рвением ведомства добиваются от госкомпаний увеличения дивидендных выплат. Отдельного рассмотрения заслуживает история Транснефти, для которой переход выплат дивидендов по префам с РСБУ на МСФО является ключевым фактором инвестиционной привлекательности последних. К сожалению, стоит отметить, что чудо вряд ли произойдёт. Увеличения базы расчёта касается лишь общего пула денежных выплат компании, но не дивидендов по «префам». Т.е. можно будет рассчитывать на существенный рост выплат по «обычкам», которые в полном объёме принадлежат государству, в то время как по «префам» расчёт будет по-прежнему идти согласно уставу компании (по РСБУ). Хотя какая-то попытка спекулятивного роста в привилегированных акциях Транснефти вполне возможна, но на наш взгляд, это повод для выхода из бумаги, которая становится уже не совсем рыночной. Основные новости: - МЭРТ и Росимущество предлагают обязать госкомпании выплачивать дивиденды в размере 25% чистой прибыли по МСФО, если она превышает РСБУ; без каких-либо исключений - Чистая прибыль Ростелекома в 3 кв. 2015 г по МСФО упала на 59% до 2.05 млрд руб., выручка снизилась на 3%, OIBDA составил 25.2 млрд руб. (-4%) - Ростелеком понизил прогноз роста выручки в 2015 г - допускает падение на 0.5-0.6% - Газпром нефть прогнозирует рост добычи в 2016 г на 10% до 87 млн т, к 2020 г - до 106 млн т - В.Потанин: Норникель не будет сокращать инвестпрограмму, до 2020 г инвестирует 800 млрд руб. - EBITDA российского подразделения E.ON за 9 мес. 2015 г сократилась на 26% г/г до 14.3 млрд руб. - Чистая прибыль Башинформсвязи за 9 мес. по РСБУ выросла на 85% до 1.28 млрд руб. - А.Дворкович: ЦБ готов увеличить лимит программы проектного финансирования
Лучшие новости сегодня

Вы искали сегодня

Комментарии (0)


Другие новости сегодня

Автоцентр «Максимум» является официальным дилером Changan

Автоцентр «Максимум» предлагает широкий ассортимент автомобилей от известного китайского производителя Changan. Клиентам доступен выбор из обширного списка моделей, включая седаны, кроссоверы, лифтбеки, спортивные кросс-купе и пикапы. Приобретение транспортного средства через наш автоцентр

Аудит безопасности информационных систем

Аудит безопасности информационных систем является одним из первостепенных шагов в обеспечении надежности данных и защите от технологических угроз. Компания ITango, обладающая значительным опытом в этой сфере, предлагает качественные услуги по аудиту безопасности информационных систем.

ЦБ за рублевые вклады и новые правила для должников. Обзор прессы 18 сентября - «Тема дня»

📰 ЦБ считает административные меры валютного контроля малоэффективными, напоминают «Ведомости». Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции 15 сентября заявила, что оказывать влияние на потоки капитала...

Дойдет ли доллар до 100 и как оценили самозапрет на кредиты. Обзор прессы 30 августа - «Тема дня»

📰 Меры поддержки рубля, принятые правительством, начали приносить плоды, обращает внимание «Коммерсант». Несмотря на попытку курса доллара закрепиться выше уровня 96 рублей за доллар, по итогам торгов 29 августа...

«Болевые точки» финсектора и возвращение россиян к кредитам. Обзор прессы 31 мая - «Тема дня»

📰 Объем валютных кредитов бизнесу упал до минимума с 2011 года, обращает внимание РБК на данные Банка России. Портфель валютных кредитов, выданных российскими банками нефинансовым компаниям, на 1 марта 2023 года...

Как банки ужесточают снятие наличных и чем грозит налог для уехавших. Обзор прессы 19 мая - «Тема дня»

📰 Минфин доработал поправки о новых правилах уплаты НДФЛ гражданами, более полугода работающими из-за рубежа на российские компании, обращает внимание «Коммерсант». В новой версии доходы, полученные как по трудовым...


Новости

Последнее из блога

«Наши задачи» - предоставлять самую оперативную, достоверную и подробную информацию по банковскому рынку; - помогать клиентам в выборе самых выгодных банковских продуктов; - способствовать банкам в поиске качественных клиентов; - налаживать общение между банками и их клиентами.

Казахстан с 1 января 2025 года получит статус страны-партнера БРИКС - «Экономика»

Казахстан с 1 января 2025 года получит статус страны-партнера БРИКС - «Экономика»

Казахстан с 1 января получит статус страны-партнера БРИКС. Информацию об этом

Подробнее
Казахстан начал экспортировать мясо в Армению - «Экономика»

Казахстан начал экспортировать мясо в Армению - «Экономика»

Казахстан начал экспортировать мясо в Армению, передает центр деловой

Подробнее
Модель роста российской экономики описали одним словом - «Финансы»

Модель роста российской экономики описали одним словом - «Финансы»

Подводящие макроэкономические итоги 2024 года аналитики сходятся в тезисе о

Подробнее
Рубль укрепился. Курсы доллара и евро на 21 декабря - «Тема дня»

Рубль укрепился. Курсы доллара и евро на 21 декабря - «Тема дня»

​ Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара,

Подробнее
Рубль опять укрепился. Курсы доллара и евро на 22 декабря - «Тема дня»

Рубль опять укрепился. Курсы доллара и евро на 22 декабря - «Тема дня»

​ Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара,

Подробнее
Экономика сегодня

Рубль укрепился. Курсы доллара и евро на 21 декабря - «Тема дня»

Рубль укрепился. Курсы доллара и евро на 21 декабря - «Тема дня»

​ Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 21 декабря 2024 года, составляет 102,3438 рубля (прежнее значение — 103,4207 рубля), официальный курс евро...

Подробнее
Рубль опять укрепился. Курсы доллара и евро на 22 декабря - «Тема дня»

Рубль опять укрепился. Курсы доллара и евро на 22 декабря - «Тема дня»

​ Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 22 декабря 2024 года, составляет 102,3438 рубля (прежнее значение — 103,4207 рубля), официальный курс евро...

Подробнее
Рубль снова укрепился. Курсы доллара и евро на 23 декабря - «Тема дня»

Рубль снова укрепился. Курсы доллара и евро на 23 декабря - «Тема дня»

​ Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 23 декабря 2024 года, составляет 102,3438 рубля (прежнее значение — 103,4207 рубля), официальный курс евро...

Подробнее
Рубль больше не растет. ЦБ установил официальные курсы валют на 18 декабря - «Тема дня»

Рубль больше не растет. ЦБ установил официальные курсы валют на 18 декабря - «Тема дня»

​ ЦБ установил официальные курсы валют на 18 декабря. Рубль прекратил рост к американской валюте, однако продолжил укрепляться к евро. Курс доллара вырос на 0,0854 рубля, составив 102,9979 рубля (102,9125...

Подробнее
По аналогии с вкладами. Полисы страхования жизни будут защищены гарантиями - «Тема дня»

По аналогии с вкладами. Полисы страхования жизни будут защищены гарантиями - «Тема дня»

​ Система гарантирования вводится в сегменте страхования жизни. Механизм защиты будет аналогичен действующим системам страхования вкладов в банках и накоплений в негосударственных пенсионных фондах и начнет действовать...

Подробнее
Рубль укрепился. Курсы доллара и евро на 18 декабря - «Тема дня»

Рубль укрепился. Курсы доллара и евро на 18 декабря - «Тема дня»

​ Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 18 декабря 2024 года, составляет 102,9979 рубля (прежнее значение ...

Подробнее

Разделы

Информация


Модель роста российской экономики описали одним словом - «Финансы»

Модель роста российской экономики описали одним словом - «Финансы»

Подводящие макроэкономические итоги 2024 года аналитики сходятся в тезисе о возвращении роста российской экономики к потребительской модели. Об этом пишет «Коммерсантъ». «В отношении внутригодовой динамики...

Подробнее

      
Курс валют сегодня