26 мая после месяца
бокового движения индекс S&P 500 смог преодолеть свое ключевое
техническое сопротивление и посрамить прогнозы пессимистов, полагавших, что
акциям необходима коррекция на фоне скатывания мировой экономики и
корпоративных прибылей. Бенчмарк с 5 попытки преодолел уровень в 3000 пунктов и,
как бы странно это ни звучало в текущих условиях, нацелился на обновление своего
исторического максимума, достигнутого в феврале.
Необходимо признать,
что мы также считали вероятность похода рисковых активов вниз более высокой по
сравнению с вероятностью их повышения. Для себя мы рассматривали три сценария и
полагали, что ситуация пойдет по первому из них с учетом той
монетарно-фискальной помощи, которую оказали развитые государства своим
экономикам.
При первом сценарии S&P 500 не должен был преодолеть
уровень в 3000 пунктов. В ближайшие месяцы угрозы распространения коронавируса
будут сохранены, в то время как будет наблюдаться вынужденное, постепенное
открытие экономических границ развитых стран.
При втором сценарии S&P 500 преодолевает 3000 пунктов и
целится на установление нового максимума. В мае наблюдется затухание темпов
роста распространения коронавируса или же вакцины и действенные лекарства будут
выработаны, и, как следствие, присутствует перспектива почти полного открытия
экономических границ развитых стран. Позже – перспектива сворачивания
монетарной помощи центральных банков развитых стран.
При третьем сценарии
есть угроза скатывания S&P 500 ниже 2000 пунктов. Он
маловероятен и негативен как для ситуации с сохранением, так и затуханием
темпов распространения коронавируса. Рост инфляции в США существенно выше
таргетируемого уровня, что вызовет необходимость сворачивания монетарного стимулирования
для поддержания инфляционной и валютной стабильности доллара США.
С середины мая темпы
распространения коронавируса в развитых странах стали затухать, в то время как сразу
несколько организаций заявили о прогрессе в выработке вакцин. Так, Европа
отмечает нулевой ежедневный прирост заразившихся, тогда как Соединенные Штаты
вышли на плато – с ежедневным абсолютным приростом не более 20 тысяч человек.
18 мая американская компания Moderna Inc сообщила, что ее экспериментальная
вакцина может создать ответ иммунной системы человека для отражения
коронавируса, причем без какого-либо серьезного вреда здоровью.
Следует также отметить
фактор привыкания людей к угрозе коронавируса; субъекты экономики, очевидно,
адаптируются к новым условиям, что хорошо видно даже по нашей стране, а все
вместе это рисует перспективу довольно быстрого восстановления деловой
активности в мире.
В то же время мировые
регуляторы и, в первую очередь, США продолжают поддерживать пострадавший бизнес
постоянными вливаниями ликвидности. Мы напоминаем, что с начала марта президент
и Конгресс Соединенных Штатов предоставили экономике 4 пакета фискальной помощи
и в настоящий момент работают над пятым. В свою очередь ФРС за 3 месяца снизила
регуляторную ставку до 0 и запустила несколько программ скупки финансовых
активов.
Одним словом, в
настоящий момент рисковые активы растут благодаря формуле: «Экономический ущерб
от коронавируса + монетарное стимулирование развитых стран = рост рисковых активов».
Однако стоит помнить и о
рисках, так как прогресс по вакцине может быть замедлен, и осенью мир накроет
вторая волна распространения коронавируса. Далее, не стоит забывать об
американо-китайском конфликте по самым разным вопросам, например, по Гонконгу.
Учитывается также проблема высоких долгов фирм и стран по всему миру. И
наконец, проходят масштабные протесты в США, которые мы наблюдаем в данный
момент
С учетом этого и уже
произошедшего роста рисковых активов мы бы рекомендовали формировать относительно
диверсифицированный портфель, а именно – нам нравится золото, в меньшей степени
серебро. Затем мы предпочитаем акции крупных и устойчивых нефтегазовых
компаний, не имеющих санкционных рисков, а также акции газовых компаний, но на
более длительную перспективу, поскольку лето считается не совсем благоприятным
периодом для цен на газ. Привлекательны для нас и урановые компании вдобавок к Контракту
№11 на сахар.
Нам также импонируют
несколько казахстанских эмитентов: акции Народного банка, «КазТрансОйла» и «Казатомпрома».
Мы бы избегали
инвестиций в акции западных банков, небольших добывающих компаний, да и в целом
компаний с высокой долговой нагрузкой. Мы бы также остерегались еврооблигаций,
в особенности EM-государств. Наш выбор – «низкий риск, низкая дюрация».
Индекс S&P 500 может до конца года вырасти до
своего исторического максимума или даже подняться выше. При этом он достигнет
линии сопротивления широко расходящегося треугольника, после чего может
скорректироваться вниз.
Алия
Амир, аналитик Jysan Invest
Лучшие новости сегодня
Вы искали сегодня
Другие новости сегодня
Вице-министр финансов Даурен Темирбеков озвучил размер государственного долга Казахстана во время презентации отчета правительства об исполнении республиканского бюджета за 2023 год в мажилисе, передает корреспондент центра деловой информации Kapital.kz. «По состоянию на 1 января 2024 года
В 2023 году на реализацию трех нацпроектов «Комфортная школа», «Модернизация сельского здравоохранения» и «Доступный интернет» из различных источников финансирования было выделено 625,2 млрд тенге, в том числе из республиканского бюджета 536,4 млрд тенге. Об этом на заседании мажилиса рассказал
В Алматы прошла ХI Международная научно-практическая конференция «Развитие урановой и редкометалльной промышленности», в рамках которой был рассмотрен широкий спектр вопросов, начиная от цифровизации, автоматизации и роботизации в атомной отрасли до вопросов устойчивого развития (ESG), правовых,
В Астане прошли переговоры между авиационными властями Республики Казахстан и Арабской Республики Египет. Казахстанскую делегацию возглавила председатель Комитета гражданской авиации Салтанат Томпиева, египетскую сторону возглавил заместитель государственного секретаря по воздушному транспорту
Большая часть профессиональных футбольных клубов в Казахстане поддерживается государственным финансированием. Своим мнением на этот счет поделился ведущий эксперт Института экономических исследований Даулет Жамбайбеков. «В свете оптимизации государственного бюджета, сегодня актуальным становится
Лидеры стран Евразийского экономического союза поддержали предложение об официальном инициировании переговоров по заключению временного торгового соглашения с Монголией. Об этом стало известно на заседании Высшего Евразийского экономического совета, прошедшего 8 мая в Москве, сообщает пресс-служба
«Наши задачи» - предоставлять самую оперативную, достоверную и подробную информацию по банковскому рынку; - помогать клиентам в выборе самых выгодных банковских продуктов; - способствовать банкам в поиске качественных клиентов; - налаживать общение между банками и их клиентами.
Вице-министр финансов Даурен Темирбеков озвучил размер государственного долга
ПодробнееВ 2023 году на реализацию трех нацпроектов «Комфортная школа», «Модернизация
ПодробнееВ Алматы прошла ХI Международная научно-практическая конференция «Развитие
ПодробнееВ глубине Петербурга скрылся уникальный магазин, который переворачивает взгляды
ПодробнееТам пояснили, что в настоящее время НСПК не взаимодействует с
ПодробнееВ 2023 году пресечена деятельность 14 финансовых пирамид. С использованием
ПодробнееЭкономика сегодня
Только четверть россиян — 24% — не копят деньги и не собираются это делать. В то же время 44% формируют финансовые накопления, а еще 32% рассматривают такую возможность. Об этом свидетельствуют результаты...
Подробнее Россияне пожилого возраста, которые отправляются в заграничные путешествия, могут столкнуться с неприятностями не только из-за травм, но и обострения хронических заболеваний. О некоторых типичных случаях...
Подробнее 🔷 В Сбере предсказали, как вырастет курс доллара . В мае рубль будет...
Подробнее 🔷 Аналитики ФГ «Финам» объяснили, почему россияне в марте кинулись покупать доллары: граждане использовали фазу стабильности курса рубля...
Подробнее Правительство России зашло в тупик с законопроектом, определяющим статус апартаментов, но ...
Подробнее 🔸 В Сбербанке рассказали, как будут работать в майские праздники
Подробнее
Комментарии (0)