Банк России не изменил ключевую ставку - «Новости Банков»

Три предшествующих заседания заканчивались снижением ставки. Но теперь регулятор перешел от слов к делу в «сохранении умеренно-жестких денежно-кредитных условий», необходимость которого отмечалась и ранее. Причина - среднесрочные инфляционные риски, вызванные смещением приоритетов населения от сбережений к тратам, слабым ростом производительности труда, нестабильностью нефтяных цен и курса рубля на фоне геополитической ситуации.

При этом ЦБ РФ все же оговорил, что «видит пространство для снижения ключевой ставки во втором полугодии 2017 года».

- Изменения коснулись перечня рисков: к ним был также добавлен геополитический риск, который может оказать неблагоприятное воздействие как на валютный курс, так и на инфляционные ожидания.

Мы, как и раньше, продолжаем полагать, что до конца 2017 года ЦБ снизит ставку до 8.25%. Однако будут ли снижения распределены равномерно между тремя заседаниями или же на одно из заседаний придется снижение на 50бп, будет зависеть от степени воздействия геополитических рисков на курс и инфляционные ожидания, от дальнейшей динамики инфляционных ожиданий и от того, насколько согласуется рост потребительских цен с целью по инфляции на конец года.