Деньги не капают - «Новости Банков»

Внешнеторговый оборот в России сократился в первом полугодии 2015 года по сравнению с аналогичным периодом 2014-го на треть, при этом доходы национального бюджета от экспорта нефти упали на 40%. Как утверждают эксперты, на некотором отрезке времени бюджету помогут средства Резервного фонда и девальвация рубля, однако после этого без реформ у государства могут начаться серьезные проблемы с деньгами.

Внешнеторговый оборот России в январе — июне 2015 года составил 270,7 млрд долларов, сократившись по сравнению с аналогичным периодом 2014 года на 32,6%. Объем экспорта по итогам полугодия составил 183 млрд долларов, импорта — 87,7 млрд. В годовом выражении показатели снизились на 28,8% и 39,5% соответственно. Сальдо торгового баланса, таким образом, сложилось положительным в размере 95,3 млрд долларов. Это на 16,7 млрд меньше, чем в январе — июне 2014 года. Об этом свидетельствуют данные Федеральной таможенной службы.

Экспорт главного российского товара — нефти за полгода снизился по сравнению с аналогичным периодом прошедшего года на 40,7%, до 48,103 млрд, за отчетный период увеличился на 9,8% и составил 120,513 млн тонн против 109,75 млн тонн годом ранее. То есть нефти мы продаем больше, а зарабатываем на ней меньше.

Директор по региональным рейтингам и инфраструктурным проектам рейтингового агентства RusRating Антон Табах отмечает, что федеральный бюджет России сильно зависит от цен на нефть и газ, но все же не настолько, как во многих других нефтедобывающих странах. Кроме того, снижение экспорта во многом компенсировалось сжатием импорта, естественным из-за антисанкций, – в результате торговый баланс остается профицитным и будет таким даже при падении нефти до 40 долларов за баррель, отмечает эксперт. По оценке ЦБ, при цене нефти в 40 долларов профицит российской внешней торговли составит 20 млрд долларов. «Кроме того, у бюджета есть Резервный фонд, предназначенный как раз для поддержки бюджета в случае резких изменений внешней конъюнктуры. Будет плохо, но не катастрофично», — полагает Табах.

Хотя резкое снижение цен на нефть создает риски для казны, поскольку примерно половина доходов федерального бюджета формируется за счет нефтегазовых поступлений, нам помогает резкая девальвация рубля в конце прошлого года, в результате которой негативные последствия от падения цен на нефть смягчились, говорит главный экономист УК «Уралсиб Кэпитал» Алексей Девятов. «В целом по итогам первого полугодия 2015 года снижение доходов федерального бюджета составило 7% год к году, что не так уж и много, если принять во внимание примерно двукратное падение цен на нефть. Однако правительству приходится расходовать средства Резервного фонда и сокращать расходы бюджета», — отмечает Девятов.

Управляющий директор сети банка «БКС Премьер» Сергей Данилов считает, что сейчас ситуация для бюджета не является критичной. «Несложные подсчеты говорят о том, что общий объем нефтегазовых доходов, поступивший в бюджет России в первом полугодии, составил без малого 3 триллиона рублей, а это 45% от совокупного объема бюджетных доходов. Как считают наши аналитики, каких-то экстраординарных мер по поиску новых способов пополнения бюджета до конца года не потребуется. К концу года дефицит бюджета может составить 2—2,5% ВВП, что относительно немного», — говорит Данилов.

Тем не менее есть и более пессимистичные взгляды. «Безусловно, есть понимание того, что сложившаяся ситуация, судя по всему, довольно продолжительная, и агрессивное расходование резервных фондов вряд ли даст благотворный результат. Сейчас становится понятно, что многие анонсированные программы поддержки бизнеса на самом деле будут либо существенно более компактными, либо денег не выделят вообще. Все крупные госкорпорации, судя по всему, останутся без денег из Фонда национального благосостояния и иных фондов», — делится тревожными опасениями главный аналитик UFS IC Илья Балакирев.

Едва ли существует простой, быстрый и безболезненный способ реформирования рентной экономики, а без фундаментальных изменений можно говорить только о лечении симптомов и перекладывании бремени на те или иные слои населения, говорит Илья Балакирев. «Монетарные способы позволяют сгладить шоки, возможно, переждать их, но не устранить их причины. Фактически все, что сейчас делает ЦБ – организует «комфортное» для бюджета пережидание низких цен на нефть. Однако, если цены будут низкими еще долго, положительного результата это не даст. В любом случае очередь дойдет до секвестирования бюджета, а параллельно или перед этим будут предприняты попытки повысить фискальную нагрузку. Мы уже это наблюдаем на местном уровне», — комментирует эксперт.

Однако Антон Табах отмечает, что новые налоги и рост старых маловероятны – из-за того, что в условиях экономического кризиса они опасны, а налогоплательщики стараются от них уйти. В свою очередь, по его мнению, девальвация рубля может компенсировать падение цены на нефть и доходов от экспорта, к тому же слабый рубль повышает конкурентоспособность других отраслей экономики.

По словам Алексея Девятова, в ближайшие годы именно ответственная бюджетная политика государства будет основным фактором сохранения макроэкономической стабильности. «Искусственная девальвация рубля, эмиссия денег с целью покрытия бюджетного дефицита с неизбежностью приведут к неконтролируемому росту инфляции, что еще сильнее ударит по экономике, чем падение цен на нефть и западные санкции», — считает экономист.

Юлия ТИТОВА,