Тратить, чтобы копить - «Тема дня»

Куда лучше вложить деньги частному инвестору в 2017 году

Сбережения есть у трети россиян, показал декабрьский опрос ЦБ. 42% считают: лучше хранить деньги в банке, 24% — в наличных. Но ставки по вкладам продолжают снижаться, валюта тоже не растет (доллар упал с 80 рублей в январе 2016 года до 61 в декабре). Во что же вкладывать деньги в 2017 году?

Вклады: для тех, у кого немного денег

В течение 2016 года ставки по вкладам снижались: в январе их средний уровень (по депозитам сроком на один год) достигал 10%, а к декабрю не превышал 8%. Мониторинг АСВ процентных ставок по вкладам в 100 крупнейших розничных банках по итогам III квартала 2016 года показал, что 71 банк из 100 снизил ставки. Средний уровень ставок по вкладам в размере 1 млн рублей составил 7,6%. Население реагирует на такую динамику: согласно исследованию аналитического центра НАФИ, за 10 месяцев 2016 года объем депозитов физлиц показал практически нулевой рост (плюс 0,7%). За аналогичный период 2015 года вклады прибавили 14,2%.

В 2017 году, как считают эксперты, вклады стоит выбирать тем, у кого небольшой объем сбережений, а тратить их планируется в России. «Ставки по рублевым депозитам достаточно высоки — 8—10% годовых. Жесткая денежно-кредитная политика ЦБ в 2017 году, вероятнее всего, останется без изменений, поскольку таргетирование инфляции — основная цель регулятора. Показатель по инфляции к концу 2017 года должен составить 4%. Это означает, что граждане, положившие деньги на депозит, получат доходность минимум в два раза выше инфляции», — отметил член Международного союза экономистов Игорь Диденко. По его мнению, такая ситуация продлится, скорее всего, до 2018 года.

Банкиры роста ставок по рублевым и валютным вкладам в 2017 году не ждут. Наоборот: может быть снижение доходности. По оценкам начальника управления некредитных продуктов и дистанционного обслуживания МКБ Натальи Розенберг, оно может составить 1—1,5 процентного пункта. «В новом году мы ожидаем, что клиенты продолжат отдавать предпочтение сберегательным вкладам на срок от года. По таким вкладам можно получить наиболее высокую доходность. В связи с падением ставок по вкладам в валюте этот инструмент почти перестал пользоваться популярностью. Большая часть держателей валютных депозитов конвертировали валютные вклады в рубли», — рассказала эксперт.

Аналитик Хоум Кредит Банка Станислав Дужинский пояснил, что из-за сжатия кредитного рынка банки стали предъявлять меньше спроса на ликвидность по сравнению с предыдущими годами. Поэтому они сдерживают рост депозитных портфелей, снижая ставки по вкладам. В 2017 году, прогнозирует эксперт, рост розничных кредитных портфелей банков будет довольно умеренным — до 5%. Поэтому и ставки по вкладам, по словам Дужинского, скорее всего, будут снижаться либо останутся на уровне конца 2016 года.

Валюта: для тех, кто верит в стабильность курса

Согласно мониторингу НИУ ВШЭ, за восемь месяцев 2016 года россияне потратили на покупку валюты 3,9% совокупных денежных доходов. На пресс-конференции по итогам последнего в 2016 году совета директоров ЦБ председатель Банка России Эльвира Набиуллина посоветовала держать сбережения в рублях. «Тем более что рублевые сбережения не будут съедаться инфляцией», — сказала она. С Набиуллиной согласны и экономисты. «Сбережения в рублях будут более доходными в 2017 году благодаря сохраняющимся высоким рублевым ставкам, улучшению ситуации с притоком капитала, достижению более высоких и устойчивых уровней цен на нефть», — считает главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик. Дополнительными факторами, по его словам, могут стать улучшение внешних условий (в том числе ослабление санкционного давления), а также жесткая денежно-кредитная политика ЦБ. «Курс рубля в первой половине 2017 года может пробить уровень в 60 рублей за доллар и показать заметное укрепление в целом за год», — прогнозирует Лисоволик.

Главный аналитик Нордеа Банка Ольга Лапшина также считает, что курс рубля в 2017 году окажется более стабильным, чем в 2016-м, то есть не покажет ни значимого падения, ни существенного укрепления. «В связи с этим уходить сейчас в валюту мы не рекомендуем», — сказала эксперт. Начальник управления пассивных операций Уральского Банка Реконструкции и Развития (УБРиР) Ольга Аксенова напомнила, что правило «хранить деньги в той валюте, в которой в будущем будут расчеты» актуально и сейчас. «Если предполагается поездка за рубеж, правильным будет откладывать деньги в валюте той страны, в которую планируется выезд», — добавила она.

Рубль — валюта страны с развивающейся экономикой, следовательно, всегда должен восприниматься как более рисковый актив, обращают внимание эксперты. «Держать в нем весь объем сбережений вряд ли представляется рациональным. В то же время ставки по инструментам, номинированным в рублях (депозиты, облигации), значительно превышают валютные, поэтому какую-либо часть сбережений держать в российском рубле по-прежнему интересно», — отметил ведущий аналитик Промсвязьбанка Михаил Поддубский. По его словам, большую часть 2017 года пара рубль/доллар проведет в диапазоне 58—66 рублей за доллар, кардинальных изменений в курсе не ожидается.

Золото: для тех, кто хочет защитить сбережения

Заработать на золоте в 2017 году вряд ли удастся — скорее, его можно использовать как инструмент защиты и диверсификации сбережений, полагают эксперты. По прогнозу Ярослава Лисоволика, золото может прибавить в цене 5—10% в 2017 году. Отчасти это может быть связано с уходом от риска в условиях повышения ставок ФРС, а также со спросом на металл со стороны крупнейших центральных банков мира. «Большого потенциала для роста золота в следующем году мы не видим, — отметил Михаил Поддубский. — Большую часть года котировки драгоценного металла будут находиться в диапазоне 1 150—1 300 долларов за унцию». В конце декабря 2016 года цена золота на бирже Comex составляла 1 130 долларов за унцию.

Обозреватель службы горно-металлургической информации Thomson Reuters Диана Асонова обращает внимание на то, что если речь идет об инвестициях, а не о спекуляциях, то один год — вряд ли хороший горизонт. Традиционно золото считается активом для долгосрочного сохранения и приумножения средств. «В конце 2016 года золото оставалось в «зеленой» зоне, хотя и растеряло заметную часть прироста середины года и на фоне других драгоценных и цветных металлов выглядит отнюдь не фаворитом», — говорит эксперт. По данным Thomson Reuters Data Stream, доходность инвестиций в золото с начала 2016 года по состоянию на 21 декабря составляла 6,6% по сравнению с 15,2% для серебра, 18,7% для палладия. Слабее золота оказалась только платина — 5,1%.

Акции и облигации: для тех, кто верит в рост

На Московской бирже за 11 месяцев 2016 года объем торгов акциями сократился на 4%, а торги облигациями прибавили 19%. По словам председателя правления биржи Александра Афанасьева, облигации были популярнее акций в прошлом году на большинстве мировых площадок, включая ведущие биржи — Лондонскую, Нью-Йоркскую, Франкфуртскую.

Для российского фондового рынка 2016 год был удачным: индекс ММВБ с начала года вырос на 26,4% (по состоянию на 22 декабря), индекс РТС — на 50,6%. Отдельные отраслевые индексы прибавили еще больше: индекс электроэнергетики вырос на 107,8%, индекс транспорта — на 121,7%.

В 2017 году российский фондовый рынок также будет расти, считают эксперты. «Мы рассчитываем, что реальный рост ВВП составит около 1%. Следствием этого будет увеличение прибылей компаний, что повышает шансы на хороший рост фондового рынка. Несмотря на то что рынок акций растет на 30% (с учетом дивидендов) второй год подряд, мы ожидаем, что рост индекса ММВБ и в 2017 году составит 20—30%», — отметил заместитель председателя правления УК «Арсагера» Алексей Астапов. Среди конкретных бумаг эксперт выделил акции «АЛРОСы», ФСК ЕЭС, «Газпрома», АФК «Система», «ЛУКОЙЛа», «Россетей», ЛСР, «Аэрофлота» и привилегированные акции «Башнефти».

«Рост рынка в пределах 12—15% с текущих 2 050 пунктов по индексу ММВБ — наш базовый сценарий, — прогнозирует начальник управления по инвестиционным продуктам «КИТ Финанс Брокер» Юрий Архангельский. — Сильные результаты демонстрируют сектор электроэнергетики, угольщики и банки. Во всех этих секторах сохраняется благоприятная конъюнктура, которая будет и в 2017 году способствовать улучшению финансовых показателей соответствующих эмитентов». Акции «Россетей», ФСК ЕЭС, «Норникеля», «Мечела» и Сбербанка — одни из наиболее интересных и ликвидных на 2017 год, считает эксперт. По его мнению, выгоднее всего покупать акции перед дивидендным сезоном, когда стартует публикация годовых отчетов (март — май), а продавать уже перед выплатами дивидендов — летом.

Ведущий аналитик Conomy Дмитрий Фомин отметил, что рост прочат в первую очередь добывающей отрасли: рост мировых цен на нефть, уголь и металлы, вполне вероятно, продолжится из-за растущего спроса. Это делает логичным спрос на акции компаний нефтегазовой, металлургической и угольной промышленности, особенно экспортеров. «Остающийся умеренно слабым рубль дает им шансы на дополнительную прибыль, а сильно взлететь курсу национальной валюты не даст ЦБ, обещавший начать пополнять валютные резервы, одновременно удерживая рубль на стабильном уровне», — пояснил Фомин.

Директор по продажам ИК «Ай Ти Инвест» Андрей Хохрин советует обычным инвесторам покупать акции в соответствии с фондовым индексом. Например, делать покупки в соответствии со структурой индекса ММВБ 10, куда входят десять наиболее ликвидных бумаг отечественного рынка. У такого подхода несколько плюсов, считает эксперт. «Вы покупаете дешевый рынок акций. Российские бумаги стоят в среднем в 3—5 раз дешевле по финансовым мультипликаторам, чем американские, и в 1,5—3 раза, чем западноевропейские. То есть вырасти в два раза с нынешних цен — вполне посильная для них задача», — пояснил Хохрин. Также, по его словам, цена бумаг включает в себя инфляцию, поэтому при инфляционном шоке акции спасут в большей мере, чем облигации или депозиты. Еще один плюс — дивиденды. Дивидендная доходность российского рынка сейчас — 5—6%.

Эксперты также обращают внимание на первичные размещения акций. 2017 год в России вряд ли станет прорывным с точки зрения IPO. Однако как минимум одно размещение, которого с нетерпением ждут инвесторы, может состояться. Как отметил инвестиционный аналитик ИК «Фридом Финанс» Шамиль Курамшин, АФК «Система» ранее объявляла о намерении предложить инвесторам акции «Детского мира». В конце 2016 года сеть открыла 500-й магазин. За год выручка может превысить 60 млрд рублей, а прибыль — 1 млрд рублей. «IPO может состояться в России или на нескольких биржах. Основной акционер ранее озвучивал временные рамки — в конце первого квартала. Если компания будет оценена более чем в 1 миллиард долларов, это станет самым громким и заметным IPO года», — отметил аналитик.

В сегменте облигаций эксперты рекомендуют обратить внимание на бумаги с длинными сроками погашения. «Облигации со сроком погашения более трех лет сейчас достаточно интересный вариант вложения средств для консервативных инвесторов. С учетом осторожной, но твердой позиции ЦБ по вопросу снижения ключевой ставки, через несколько лет в отсутствие внезапных кризисных явлений средняя рыночная доходность может снизиться на несколько процентных пунктов, и 9% эффективной доходности будут выглядеть уже куда более привлекательно», — отметил Дмитрий Фомин. Если же будет принят продвигаемый Минфином закон об освобождении купонных доходов от НДФЛ, итоговая чистая доходность станет еще выше.

По мнению Алексея Астапова из УК «Арсагера», в 2017 году курс рубля будет стабильным, процентные ставки продолжат снижаться — это значит, что хорошую доходность могут показать облигации с длинными сроками погашения, например ОФЗ серий 46020, 26218,26212. Доходность владения такими облигациями по итогам 2017 года может в разы превысить текущие 6—8% по банковским вкладам, полагает эксперт.

Игорь Диденко также рекомендует «длинные» ОФЗ и облигации телекоммуникационных компаний — по его словам, при минимальных рисках и небольшой волатильности доходность по этим бумагам будет немного выше доходности рублевого депозита.

ПИФы и ETF: для тех, кто любит облигации

На рынке ПИФов в прошлом году облигации также были популярнее акций. По данным Национальной лиги управляющих, приток средств в фонды акций в 2016 году (по состоянию на 20 декабря) составил 3,8 млрд рублей, в фонды облигаций — 21 млрд рублей. Последние показывали неплохую доходность: например, доходность «Альфа-Капитал — Облигации Плюс» составила 13,7% с начала года, 30,62% за три года. Сопоставимая доходность у «АТОН — Фонд облигаций» (12,53% и 31,13% соответственно).

«В 2017 году основной приток по-прежнему будет приходиться в фонды облигаций, — считает Алексей Астапов. — Мы надеемся, что в 2017 году прекратится отток из фондов акций, но при этом не ожидаем рекордов по привлечению». Он отмечает, что, к сожалению, большинство профессиональных управляющих дискредитировали идею ПИФов (в том числе отраслевыми продуктами и высокими комиссиями) и восстановление репутации будет длительным и трудоемким процессом.

Вице-президент инвестиционной компании «ТН-Капитал» Александр Жданов советует присмотреться к относительно новому для России инструменту ETF (биржевой инвестиционный фонд). По его словам, комиссия управляющих за пользование ETF составляет порядка 0,1%, тогда как у активных управляющих ценными бумагами (например, акциями) — около 2%. А по сути это те же ПИФы на индексы. Андрей Хохрин считает, что с выходом на российские площадки ETF индустрия классических ПИФов будет сокращаться. «Не вижу смысла в операциях с небиржевыми инструментами в стране, где неплохо налажена биржевая инфраструктура», — пояснил эксперт.

Евгения НОСКОВА,

Определиться в выборе инвестиционной стратегии, купить в режиме онлайн акции российских компаний, оставить заявку на приобретение облигаций, а также открыть индивидуальный инвестиционный счет теперь можно с помощью раздела «Инвестиции» портала Новости Банков.