Рубль и нефтяной пессимизм - «Новости Банков»

Ждать ли на следующей неделе роста доллара?
Нефтяные котировки продержались вблизи 50-долларовой отметки несколько дольше ожидаемого - почти две недели, но на этой неделе все же пошли вниз. Учитывая чисто рыночный, не имеющий фундаментальных оснований характер последнего роста нефтяных цен, это вполне естественно. Естественно и то, что их нынешнее падение довольно стремительно - порядка 8% за три дня. Даже неожиданный рост индекса деловой активности Китая и снижение индекса доллара не смогли приостановить это падение. Снижение деловой активности в США, зафиксированное в четверг, добавило котировкам негатива. Впрочем, нефтяной пессимизм имеет свои пределы, наиболее вероятным локальным «дном» для барреля сейчас выглядит отметка в 44,5 доллара. Однако сегодняшние новости из Штатов могут сделать таким «дном» и 46-долларовую отметку, вблизи которой «бочка» находится теперь. Это может произойти в случае снижения количества буровых либо при выходе негативных данных по рынку труда (об этом подробнее ниже).

Как я прогнозировал, раскорреляция нефти и рубля «работала» в одну сторону: при повороте барреля вниз, рубль стал на него реагировать, то есть дешеветь. Опять же вполне ожидаемо делал он это неспешно: снижение курса составило менее 2%. Доллар приблизился к 66 рублям, евро - к 74. В данный момент (пятница, 14 часов московского времени) первый торгуется по 65,69, второй - по 73,49.

Сегодняшняя статистика по американскому рынку труда повлияет на курсы валют как напрямую, так и через нефтяной рынок. Последние два месяца цифры выходили лучше прогнозов, поэтому даже при незначительном спаде (если данные за август окажутся несколько хуже прогноза) доллар подешевеет. Для барреля это будет позитивным фактором (поскольку его цена считается в долларах), и нефтяные котировки могут вернуться к росту, что еще больше поможет рублю. В этом случае я ожидаю возвращения пары доллар-рубль в диапазон 64,40-65,00, евро упадет меньше, примерно до 73 рублей.

Если же с занятостью в Штатах будет все в порядке, это повысит вероятность увеличения ключевой ставки ФРС США, что укрепит доллар. В этом случае нефть и рубль продолжат дешеветь. До четверга событий, которые могут повлиять на рынки, не предвидится, и доллар в эти дни будет двигаться в диапазоне 66,00-66,70. Приближение к 67-рублевой отметке маловероятно, даже если нефтяные цены сильно упадут (ниже 44 долларов). По евро рост будет еще более слабым - не выше 74,50. То есть, какого-либо обвала рубля на следующей неделе ждать не следует, амплитуда колебаний валютных курсов не превысит 1,5-2%.