Крепкий на словах - «Новости Банков» » Новости Банков
bottom-shape image

Крепкий на словах - «Новости Банков»

Крепкий на словах - «Новости Банков»


Пока российские власти могут укрепить рубль только на словах

Газета "Коммерсант" со ссылкой на версию макропрогноза от Минэкономразвития сообщила, что ведомство предлагает проводить политику укрепления рубля, благодаря чему экономический рост в России уже в 2016 году составит более 2%, а в 2018-м - 4,4% В самом министерстве эту информацию опровергают. Банки.ру решили разобраться, реально ли укрепить рубль в нынешних условиях.

Дирижируем свободным курсом

По версии макропрогноза Минэкономразвития, на которую ссылается "Коммерсант", если национальная валюта укрепится, отток капитала остановится, рост ВВП уже в 2016 году составит 2,4%, а в 2018 – 4,4%. В Минэкономразвития Банки.ру заявили, что официального готового прогноза макроэкономического развития страны на 2016 год пока нет, поэтому говорить о каких-либо конкретных цифрах некорректно.

При этом вопрос укрепления или ослабления рубля остается одним из важнейших для российской экономики. Среди российских экономистов распространено убеждение, что государство во многом сознательно ослабляет рубль для компенсации выпадающих доходов бюджета из-за низких мировых цен на нефть. Но слабый рубль, относительно выгодный экспортерам, бьет по ориентированным на внутренний рынок производителям и по гражданам, чьи реальные доходы уменьшаются в том числе из-за девальвации национальной валюты.

Главная задача Центробанка – таргетирование инфляции. Монетарные власти стремятся достичь инфляции в 4% в 2017 году и в ноябре 2014-го отпустили рубль в свободное плавание. Однако различные действия Банка России все равно продолжают влиять на курс национальной валюты, порой даже существенным образом. Это можно проследить на примере решения ЦБ РФ пополнять международные резервы.

С 13 мая 2015 года Центробанк начал проводить регулярные операции по покупке иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. Монетарные власти задались целью при растущей цене на нефть увеличить объем золотовалютных резервов до 500 млрд долларов за три года. Как поясняла глава ЦБ Эльвира Набиуллина, около 50 млрд долларов принесет возврат валюты коммерческими банками, остальное будет куплено на открытом рынке. По данным на 1 сентября, международные резервы РФ составляют 366 млрд долларов.

Если вспомнить динамику курса рубля в 2015 году, то в конце марта – апреле после декабрьского обвала 2014 года ситуация на российском финансовом рынке относительно стабилизировалась, во многом благодаря коррекции мировых цен на нефть и отсутствию нового обострения ситуации на Украине. Курс доллара колебался в пределах 50–57 рублей за доллар, цена на нефть Urals поднялась почти до 60 долларов за баррель после того, как достигла минимума в январе 2015-го, упав до 41,6 доллара за баррель. 13 мая 2015 года доллар стоил 50,9 рубля.

Валютные «антиинтервенции» Центробанка продлились недолго. С 28 июля Центробанк приостановил их в связи с «ростом волатильности на внутреннем валютном рынке». За два с лишним месяца регулятор приобрел 10 млрд долларов. С начала августа рубль начал стремительно ослабевать. Так, еще 1 августа официальный курс доллара составлял 60,3 рубля, а 25 августа – уже 70,7. Позже помощник президента России Андрей Белоусов заявил, что Центробанк может вернуться к покупке валюты для пополнения резервов, если доллар будет стоить ниже 60 рублей. Пока он не может подобраться и к 65.

Еще один из инструментов влияния – изменения ставок на кредиты в валюте. При повышении ставок рубль отскакивает вверх, хотя эффект и краткосрочный. Так, если вспомнить апрель, до 12 апреля рубль, укреплявшийся до этого почти два месяца, резко отскочил вверх. 11 апреля Центробанк официально объявил о снижении курса до 51 рубля, однако на следующий день произошло резкое ослабление на торгах до 53,5 рубля. Тогда многие связали отскок с решением ЦБ повысить процентные ставки валютного РЕПО с LIBOR + 1 процентный пункт до LIBOR + 1,5 п. п., а для годового РЕПО – до LIBOR + 1,75 п. п. Тренд задать не удалось, но краткосрочный эффект был.

Аналогичная ситуация произошла и при отмене годового валютного РЕПО, которое была введено еще с 5 ноября 2014 года в связи с недостатком ликвидности. В день его отмены доллар укрепился на торгах сразу на 1,1 рубля.

«В целом у Банка России нет задачи по укреплению рубля. Однако однозначно сказать, что у него нет задачи и по недопущению укрепления рубля, сложно. Ведь в начале лета, когда рубль относительно укрепился, валютное РЕПО было отменено. Слабый рубль – это наполнение бюджета, но официально на этот счет ЦБ свою позицию по понятным причинам не афиширует», — говорит директор института стратегического анализа ФБК Игорь Николаев.

«Я не уверен, что увеличение ставки валютного РЕПО и интервенции Центробанка в период относительного укрепления рубля весной этого года имели главную цель не допустить дальнейшего движения курса вверх. Так могло показаться. Но ЦБ тогда был больше озабочен действиями кэрри-трейдеров», — отмечает руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития Никита Масленников.

При слабой экономике не будет сильного рубля

Как отмечает Игорь Николаев, в любых заявлениях полдобного рода не учитывается ограниченность тех инструментов, которые действительно можно использовать для укрепления рубля. «Есть валютное РЕПО, которое сработало весной текущего года, однако мы не знаем, насколько эффективно будет работать данный инструмент сегодня. Ведь тогда валютное РЕПО сопровождали растущие цены на нефть и улучшение геополитической ситуации», — говорит Николаев. Что касается показателей, которые Минэк хочет достичь за счет теоретического укрепления рубля, тогда министерству придется объяснять, что делать с программой импортозамещения, продолжает экономист. «Чтобы была твердая национальная валюта, нужны также инвестиционная привлекательность и стабильность в экономике», — говорит он. «Заявление Алексея Улюкаева насчет укрепления рубля — из разряда «лучше быть здоровым и богатым, чем бедным и больным». Однако в условиях слабой экономики трудно иметь сильную валюту. Для укрепления надо иметь растущую экономику и политику, направленную на снятие структурных ограничений».

По словам Никиты Масленникова, у Минэка свои задачи, а монетарные власти озабочены таргетом по инфляции в 4% к 2017 году. Обеспечение этого таргета – плавающий курс. Так что вряд ли политика регулятора по отношению к рублю будет сильно меняться.

Инструментов прямого воздействия на курс рубля у Министерства экономики нет, отмечает аналитик Газпромбанка Максим Петроневич. «Они могут способствовать укреплению рубля либо словесными интервенциями, давая понять экономическим агентам, что укрепление нас ждет впереди, либо повысить конкурентоспособность российской экономики. Однако эффективность первого варианта низка, а второй требует много времени.Кроме того, позиция МЭР заключается в обратном — стимулировать укрепление рубля для роста конкурентоспособности», — говорит Петроневич.

«Я бы также не сказал, что и у Центробанка есть действенные инструменты управления стоимостью национальной валюты. Для укрепления курса рубля монетарные власти могут резко увеличить ключевую ставку или заняться валютными интервенциями. Однако эффект от таких действий будет краткосрочным и имеет серьезные противопоказания», — предупреждает Петроневич.

«Я не очень хорошо представляю, что может сделать то же Минэкономразвития для укрепления рубля. Ведомство может заниматься работой по снижению административных барьеров и повышению эффективности госзакупок. Если у нас будут снижаться барьеры, это приведет к улучшению имиджа России, притоку инвестиций», — считает ведущий научный сотрудник ЦЭФИР Алексей Девятов.

Вообще, сильная валюта плоха для экономического роста, слабая валюта – хороша, потому что повышает конкурентоспособность своих товаров, напоминает Девятов. «Однако в России эта истина работает лишь отчасти, потому что у нас много производства, зависящего от импортного сырья. Поэтому России нужен определенный курсовой коридор, однако резервов для его поддержания у Центробанка нет», — заключает экономист.

Юлия ТИТОВА,


Пока российские власти могут укрепить рубль только на словах Газета "Коммерсант" со ссылкой на версию макропрогноза от Минэкономразвития сообщила, что ведомство предлагает проводить политику укрепления рубля, благодаря чему экономический рост в России уже в 2016 году составит более 2%, а в 2018-м - 4,4% В самом министерстве эту информацию опровергают. Банки.ру решили разобраться, реально ли укрепить рубль в нынешних условиях. Дирижируем свободным курсом По версии макропрогноза Минэкономразвития, на которую ссылается "Коммерсант", если национальная валюта укрепится, отток капитала остановится, рост ВВП уже в 2016 году составит 2,4%, а в 2018 – 4,4%. В Минэкономразвития Банки.ру заявили, что официального готового прогноза макроэкономического развития страны на 2016 год пока нет, поэтому говорить о каких-либо конкретных цифрах некорректно. При этом вопрос укрепления или ослабления рубля остается одним из важнейших для российской экономики. Среди российских экономистов распространено убеждение, что государство во многом сознательно ослабляет рубль для компенсации выпадающих доходов бюджета из-за низких мировых цен на нефть. Но слабый рубль, относительно выгодный экспортерам, бьет по ориентированным на внутренний рынок производителям и по гражданам, чьи реальные доходы уменьшаются в том числе из-за девальвации национальной валюты. Главная задача Центробанка – таргетирование инфляции. Монетарные власти стремятся достичь инфляции в 4% в 2017 году и в ноябре 2014-го отпустили рубль в свободное плавание. Однако различные действия Банка России все равно продолжают влиять на курс национальной валюты, порой даже существенным образом. Это можно проследить на примере решения ЦБ РФ пополнять международные резервы. С 13 мая 2015 года Центробанк начал проводить регулярные операции по покупке иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. Монетарные власти задались целью при растущей цене на нефть увеличить объем золотовалютных резервов до 500 млрд долларов за три года. Как поясняла глава ЦБ Эльвира Набиуллина, около 50 млрд долларов принесет возврат валюты коммерческими банками, остальное будет куплено на открытом рынке. По данным на 1 сентября, международные резервы РФ составляют 366 млрд долларов. Если вспомнить динамику курса рубля в 2015 году, то в конце марта – апреле после декабрьского обвала 2014 года ситуация на российском финансовом рынке относительно стабилизировалась, во многом благодаря коррекции мировых цен на нефть и отсутствию нового обострения ситуации на Украине. Курс доллара колебался в пределах 50–57 рублей за доллар, цена на нефть Urals поднялась почти до 60 долларов за баррель после того, как достигла минимума в январе 2015-го, упав до 41,6 доллара за баррель. 13 мая 2015 года доллар стоил 50,9 рубля. Валютные «антиинтервенции» Центробанка продлились недолго. С 28 июля Центробанк приостановил их в связи с «ростом волатильности на внутреннем валютном рынке». За два с лишним месяца регулятор приобрел 10 млрд долларов. С начала августа рубль начал стремительно ослабевать. Так, еще 1 августа официальный курс доллара составлял 60,3 рубля, а 25 августа – уже 70,7. Позже помощник президента России Андрей Белоусов заявил, что Центробанк может вернуться к покупке валюты для пополнения резервов, если доллар будет стоить ниже 60 рублей. Пока он не может подобраться и к 65. Еще один из инструментов влияния – изменения ставок на кредиты в валюте. При повышении ставок рубль отскакивает вверх, хотя эффект и краткосрочный. Так, если вспомнить апрель, до 12 апреля рубль, укреплявшийся до этого почти два месяца, резко отскочил вверх. 11 апреля Центробанк официально объявил о снижении курса до 51 рубля, однако на следующий день произошло резкое ослабление на торгах до 53,5 рубля. Тогда многие связали отскок с решением ЦБ повысить процентные ставки валютного РЕПО с LIBOR 1 процентный пункт до LIBOR 1,5 п. п., а для годового РЕПО – до LIBOR 1,75 п. п. Тренд задать не удалось, но краткосрочный эффект был. Аналогичная ситуация произошла и при отмене годового валютного РЕПО, которое была введено еще с 5 ноября 2014 года в связи с недостатком ликвидности. В день его отмены доллар укрепился на торгах сразу на 1,1 рубля. «В целом у Банка России нет задачи по укреплению рубля. Однако однозначно сказать, что у него нет задачи и по недопущению укрепления рубля, сложно. Ведь в начале лета, когда рубль относительно укрепился, валютное РЕПО было отменено. Слабый рубль – это наполнение бюджета, но официально на этот счет ЦБ свою позицию по понятным причинам не афиширует», — говорит директор института стратегического анализа ФБК Игорь Николаев. «Я не уверен, что увеличение ставки валютного РЕПО и интервенции Центробанка в период относительного укрепления рубля весной этого года имели главную цель не допустить дальнейшего движения курса вверх. Так могло показаться. Но ЦБ тогда был больше озабочен действиями кэрри-трейдеров», — отмечает руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития Никита Масленников. При слабой экономике не будет сильного рубля Как отмечает Игорь Николаев, в любых заявлениях полдобного рода не учитывается ограниченность тех инструментов, которые действительно можно использовать для укрепления рубля. «Есть валютное РЕПО, которое сработало весной текущего года, однако мы не знаем, насколько эффективно будет работать данный инструмент сегодня. Ведь тогда валютное РЕПО сопровождали растущие цены на нефть и улучшение геополитической ситуации», — говорит Николаев. Что касается показателей, которые Минэк хочет достичь за счет теоретического укрепления рубля, тогда министерству придется объяснять, что делать с программой импортозамещения, продолжает экономист. «Чтобы была твердая национальная валюта, нужны также инвестиционная привлекательность и стабильность в экономике», — говорит он. «Заявление Алексея Улюкаева насчет укрепления рубля — из разряда «лучше быть здоровым и богатым, чем бедным и больным». Однако в условиях слабой экономики трудно иметь сильную валюту. Для укрепления надо иметь растущую экономику и политику, направленную на снятие структурных ограничений». По словам Никиты Масленникова, у Минэка свои задачи, а монетарные власти озабочены таргетом по инфляции в 4% к 2017 году. Обеспечение этого таргета – плавающий курс. Так что вряд ли политика регулятора по отношению к рублю будет сильно меняться. Инструментов прямого воздействия на курс рубля у Министерства экономики нет, отмечает аналитик Газпромбанка Максим Петроневич. «Они могут способствовать укреплению рубля либо словесными интервенциями, давая понять экономическим агентам, что укрепление нас ждет впереди, либо повысить конкурентоспособность российской экономики. Однако эффективность первого варианта низка, а второй требует много времени.Кроме того, позиция МЭР заключается в обратном — стимулировать укрепление рубля для роста конкурентоспособности», — говорит Петроневич. «Я бы также не сказал, что и у Центробанка есть действенные инструменты управления стоимостью национальной валюты. Для укрепления курса рубля монетарные власти могут резко увеличить ключевую ставку или заняться валютными интервенциями. Однако эффект от таких действий будет краткосрочным и имеет серьезные противопоказания», — предупреждает Петроневич. «Я не очень хорошо представляю, что может сделать то же Минэкономразвития для укрепления рубля. Ведомство может заниматься работой по снижению административных барьеров и повышению эффективности госзакупок. Если у нас будут снижаться барьеры, это приведет к улучшению имиджа России, притоку инвестиций», — считает ведущий научный сотрудник ЦЭФИР Алексей Девятов. Вообще, сильная валюта плоха для экономического роста, слабая валюта – хороша, потому что повышает конкурентоспособность своих товаров, напоминает Девятов. «Однако в России эта истина работает лишь отчасти, потому что у нас много производства, зависящего от импортного сырья. Поэтому России нужен определенный курсовой коридор, однако резервов для его поддержания у Центробанка нет», — заключает экономист. Юлия ТИТОВА,

Лучшие новости сегодня

Вы искали сегодня

Комментарии (0)

Комментарии для сайта Cackle

Другие новости сегодня

Каким будет порог беспошлинного ввоза и снизятся ли цены на жилье. Обзор Банки.ру - «Тема дня»

​ 📰 С 1 апреля порог беспошлинного ввоза товаров вернется к уровню 200 евро, обращают внимание «Ведомости» . Через несколько дней истекает...

Пассажиров в аэропортах атакуют лжепредставители банков: чего хотят мошенники - «Тема дня»

​ Россиян предупредили о новой схеме мошенничества в аэропортах: злоумышленники под видом представителей банков предлагают пассажирам оформить кредитную карту с выгодными условиями, а для этого — скачать или обновить...

Автокредиты на три года уходят в прошлое: как покупают машины сейчас - «Тема дня»

​ автокредитов в российских банках увеличиваются, пишет «Коммерсант

Раскрыты риски для инвесторов от объединения Тинькофф Банка и Росбанка - «Тема дня»

​ Накануне стало известно, что Тинькофф Банк и Росбанк объединяются в группу. Владимир Потанин, под чьим контролем находятся оба банка, говорит о создании «универсальной банковской группы» и называет сделку интеграцией...

Что будет с Тинькофф Банком, россиян потянуло на депозиты. Обзор Банки.ру - «Тема дня»

​ 📰 На банковском рынке появится крупный универсальный игрок – Росбанк может объединиться с «Тинькофф», напоминают «Ведомости» . Хотя...

Экономия и заработок: на рынке жилья появился новый тренд - «Тема дня»

​ Российские риелторы зафиксировали рост интереса к покупке жилья в складчину, пишет «Лента.ру» . Складчина подразумевает, что несколько...


Новости

Последнее из блога

«Наши задачи» - предоставлять самую оперативную, достоверную и подробную информацию по банковскому рынку; - помогать клиентам в выборе самых выгодных банковских продуктов; - способствовать банкам в поиске качественных клиентов; - налаживать общение между банками и их клиентами.

В России на туризм выделят сотни миллиардов рублей - «Финансы»

В России на туризм выделят сотни миллиардов рублей - «Финансы»

© wayhomestudio / https://ru.freepik.com На реализацию национального проекта по

Подробнее
Эксперт предупредил об активизации мошенников из-за ухода Samsung Pay - «Финансы»

Эксперт предупредил об активизации мошенников из-за ухода Samsung Pay - «Финансы»

Телефонные мошенники могут активизироваться после ухода Samsung Pay. Об этом

Подробнее
Каким будет порог беспошлинного ввоза и снизятся ли цены на жилье. Обзор Банки.ру - «Тема дня»

Каким будет порог беспошлинного ввоза и снизятся ли цены на жилье. Обзор Банки.ру - «Тема дня»

​ 📰 С 1 апреля порог беспошлинного ввоза товаров вернется к уровню 200 евро,

Подробнее
Пассажиров в аэропортах атакуют лжепредставители банков: чего хотят мошенники - «Тема дня»

Пассажиров в аэропортах атакуют лжепредставители банков: чего хотят мошенники - «Тема дня»

​ Россиян предупредили о новой схеме мошенничества в аэропортах: злоумышленники

Подробнее
Автокредиты на три года уходят в прошлое: как покупают машины сейчас - «Тема дня»

Автокредиты на три года уходят в прошлое: как покупают машины сейчас - «Тема дня»

​ автокредитов в российских банках увеличиваются, пишет «Коммерсант

Подробнее
Экономика сегодня

Каким будет порог беспошлинного ввоза и снизятся ли цены на жилье. Обзор Банки.ру - «Тема дня»

Каким будет порог беспошлинного ввоза и снизятся ли цены на жилье. Обзор Банки.ру - «Тема дня»

​ 📰 С 1 апреля порог беспошлинного ввоза товаров вернется к уровню 200 евро, обращают внимание «Ведомости» . Через несколько дней истекает...

Подробнее
Пассажиров в аэропортах атакуют лжепредставители банков: чего хотят мошенники - «Тема дня»

Пассажиров в аэропортах атакуют лжепредставители банков: чего хотят мошенники - «Тема дня»

​ Россиян предупредили о новой схеме мошенничества в аэропортах: злоумышленники под видом представителей банков предлагают пассажирам оформить кредитную карту с выгодными условиями, а для этого — скачать или обновить...

Подробнее
Автокредиты на три года уходят в прошлое: как покупают машины сейчас - «Тема дня»

Автокредиты на три года уходят в прошлое: как покупают машины сейчас - «Тема дня»

​ автокредитов в российских банках увеличиваются, пишет «Коммерсант

Подробнее
Раскрыты риски для инвесторов от объединения Тинькофф Банка и Росбанка - «Тема дня»

Раскрыты риски для инвесторов от объединения Тинькофф Банка и Росбанка - «Тема дня»

​ Накануне стало известно, что Тинькофф Банк и Росбанк объединяются в группу. Владимир Потанин, под чьим контролем находятся оба банка, говорит о создании «универсальной банковской группы» и называет сделку интеграцией...

Подробнее
Что будет с Тинькофф Банком, россиян потянуло на депозиты. Обзор Банки.ру - «Тема дня»

Что будет с Тинькофф Банком, россиян потянуло на депозиты. Обзор Банки.ру - «Тема дня»

​ 📰 На банковском рынке появится крупный универсальный игрок – Росбанк может объединиться с «Тинькофф», напоминают «Ведомости» . Хотя...

Подробнее
Экономия и заработок: на рынке жилья появился новый тренд - «Тема дня»

Экономия и заработок: на рынке жилья появился новый тренд - «Тема дня»

​ Российские риелторы зафиксировали рост интереса к покупке жилья в складчину, пишет «Лента.ру» . Складчина подразумевает, что несколько...

Подробнее

Разделы

Информация


Рубль стабилен относительно доллара и юаня под влиянием противоречивых факторов - «Финансы»

Рубль стабилен относительно доллара и юаня под влиянием противоречивых факторов - «Финансы»

Доллар США и юань чуть подрастают на Московской бирже на старте торгов в пятницу, рубль стабилен в условиях влияния разнонаправленных факторов. По итогам первой минуты торгов курс доллара США составил 92,595...

Подробнее

      
Курс валют сегодня

Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика