Ярослав Лисоволик: «Нужно превратить отток капитала из минуса в плюс» - «Интервью» » Новости Банков
bottom-shape image

Ярослав Лисоволик: «Нужно превратить отток капитала из минуса в плюс» - «Интервью»





Ярослав Лисоволик: «Нужно превратить отток капитала из минуса в плюс» - «Интервью»

За последнее десятилетие Россия превратилась в страну-парадокс. Согласно классическим воззрениям экономистов капиталы стремятся из развитых стран в быстрорастущие экономики, где отдача от вложений выше. Однако в двухтысячные годы Россия наряду с Китаем стала одним из важнейших экспортеров капитала в развитые страны мира. При этом пока проблема оттока капитала по праву считается одной из угроз для экономического роста РФ.

Сейчас Россия находится на таком этапе, когда иностранные инвестиции должны превратиться из способа обойти внутренние экономические и политические риски в действия, способствующие экономическому развитию страны, считает главный экономист Дойче Банка в России Ярослав ЛИСОВОЛИК. Специально для портала Банки.ру он объяснил, что для этого нужно сделать, куда устремятся российские капиталы в обозримом будущем и как кризис на Кипре повлияет на отток капитала из России.

О гонке инвесторов

В 2000-е годы Россия стала одним из крупнейших прямых иностранных инвесторов среди развивающихся рынков и самым крупным инвестором среди стран БРИК. Потоки иностранных инвестиций были особенно мощными в 2004—2008 годах. Кризис привел к спаду, и Китай нагнал Россию к 2011 году. Общая стоимость активов, в которые вложили деньги российские компании, увеличилась в 18 раз с 20 млрд долларов в 2000 году до 362 млрд в конце 2011-го. По этому показателю Россия заняла 8-е место в мире из 132 (ЮНКТАД). Потоки прямых иностранных инвестиций из России не новость последних лет: страна была в числе лидеров на протяжении последнего десятилетия. Что касается ежегодных потоков инвестиций, Россия обогнала другие страны БРИК еще в 2002 году.

О географии российских инвестиций

Компании-инвесторы из России стремились «разделить яйца по разным корзинам» и вкладывали деньги в дальнее зарубежье, включая Азию. В то же время ближнее зарубежье остается одним из ключевых стратегических направлений для потоков инвестиций из России. В частности, РФ активизировала процесс экономической интеграции на пространстве СНГ.

На протяжении последних нескольких лет крупные государственные компании из России совершали большие сделки на территории бывшего Советского Союза. Например, Газпром приобрел газотранспортную сеть Белтрансгаза за 2,5 млрд долларов. Но и частный сектор активно «аттаковал» СНГ. Так, «Мечел» в 2011 году купил Донецкий электрометаллургический завод. Итогом последних 10 лет стало увеличение присутствия России в ближнем зарубежье в телекоммуникационном, банковском и энергетическом секторах. Главным направлением инвестиций из России была Беларусь. Я предполагаю, что в будущем особое внимание будет уделяться активам на Украине.

Если говорить о дальнем зарубежье, то здесь бесспорным лидером в привлечении инвестиций из России на протяжении 2007—2011 годов был Кипр. На его долю приходится более трети всех прямых иностранных инвестиций из России (ЦБ РФ). Такая большая доля офшорных центров в структуре движения российских капиталов отражает предпочтение российских компаний не хранить деньги дома и раздувает размеры инвестиций. То есть получается, что компании выводят из России деньги на счет кипрской фирмы, и это рассматривается как отток капитала. Затем со счета этой же кипрской компании деньги инвестируются в проект в России. И это уже приток капитала.

О том, как кризис на Кипре повлияет на отток капитала из России

Учитывая, что Кипр служил ключевой платформой для реинвестирования в Россию (почти четверть всего притока прямых иностранных инвестиций за последние пять лет была родом со средиземноморского острова), меры по реструктуризации банков могут снизить масштабы прямых иностранных инвестиций, направляемых в Россию.

О нефти и инвестициях

Исследователи, которые изучали движение инвестиционных потоков, выявили интересный факт. Стратегии русских фирм, инвестирующих за рубежом, менялись в зависимости от экономической ситуации внутри страны. В начале 1990-х годов российские компании стремились под крыло транснациональных корпораций. Они искали убежище за рубежом, чтобы защититься от неопределенности в России. А в середине 2000-х государственные корпораций, наоборот, стали устанавливать контроль над сбытовыми цепочками. Однако во все периоды в качестве инвесторов выступали в основном фирмы, связанные с природными ресурсами.

Высокие цены на «черное золото» сослужили хорошую службу и банковскому сектору. Вместе со слабым рублем они способствовали повышению прибыльности банковского бизнеса. В будущем, я считаю, уровень цен на нефть будет оказывать прямое влияние на размер иностранных инвестиций. Чем выше они будут, тем больше вложений за рубежом будут делать госкомпании и частный сектор, который также выигрывает от высоких цен на нефть.

О новых направлениях инвестиций

География инвестиций из России будет зависеть от развития мировой экономики. Повышение роли Азии в сфере торговли повысит важность региона для корпоративных «набегов» из РФ. В то же время, по моему мнению, Европа будет оставаться ключевым местом для российских инвесторов. Это главный экономический партнер России, а последствия кризиса привели к снижению цен на местные активы.

О назревших изменениях

Проблема оттока капитала по-прежнему считается одной из угроз для экономического роста России. Однако этот взгляд пора менять. Я считаю, что инвестиции в иностранные компании могут быть благом для российской экономики. Во-первых, большой отток капитала может защитить рубль от излишнего давления при высоких ценах на нефть. Во-вторых, отток капитала может преследовать цель стимулировать экспорт из России. И в-третьих, вложение средств в иностранные компании может улучшить производительность российской экономики. Создание совместных предприятий с иностранцами приведет к передаче в Россию новейших технологий и привлечет в страну суперквалифицированных специалистов. Но это произойдет только в том случае, если объекты для инвестиций будут выбираться продуманно и тщательно.

Крупнейшие инвестиции российских банков за последние 10 лет

2008 год

ВТБ приобрел 10,07% акций финской лесопромышленной Ruukki Group за 504 млн долларов.

2009 год

Сбербанк купил Белпромстройбанк (пятый по размеру активов в Беларуси) за 281 млн долларов.

2011 год

Сбербанк совершил сделку по покупке Volksbank International (Австрия). Сумма сделки составила 679 млн долларов.

2012 год

Сбербанк купил турецкий Денизбанк за более чем 3,8 млрд долларов.

«ВТБ Капитал» стал основным акционером болгарского оператора связи Vivacom. За 93,99% его акций российский финансовый гигант заплатил 838 млн долларов.

Подготовила Александра КРАСНОВА,


За последнее десятилетие Россия превратилась в страну-парадокс. Согласно классическим воззрениям экономистов капиталы стремятся из развитых стран в быстрорастущие экономики, где отдача от вложений выше. Однако в двухтысячные годы Россия наряду с Китаем стала одним из важнейших экспортеров капитала в развитые страны мира. При этом пока проблема оттока капитала по праву считается одной из угроз для экономического роста РФ. Сейчас Россия находится на таком этапе, когда иностранные инвестиции должны превратиться из способа обойти внутренние экономические и политические риски в действия, способствующие экономическому развитию страны, считает главный экономист Дойче Банка в России Ярослав ЛИСОВОЛИК. Специально для портала Банки.ру он объяснил, что для этого нужно сделать, куда устремятся российские капиталы в обозримом будущем и как кризис на Кипре повлияет на отток капитала из России. О гонке инвесторов В 2000-е годы Россия стала одним из крупнейших прямых иностранных инвесторов среди развивающихся рынков и самым крупным инвестором среди стран БРИК. Потоки иностранных инвестиций были особенно мощными в 2004—2008 годах. Кризис привел к спаду, и Китай нагнал Россию к 2011 году. Общая стоимость активов, в которые вложили деньги российские компании, увеличилась в 18 раз с 20 млрд долларов в 2000 году до 362 млрд в конце 2011-го. По этому показателю Россия заняла 8-е место в мире из 132 (ЮНКТАД). Потоки прямых иностранных инвестиций из России не новость последних лет: страна была в числе лидеров на протяжении последнего десятилетия. Что касается ежегодных потоков инвестиций, Россия обогнала другие страны БРИК еще в 2002 году. О географии российских инвестиций Компании-инвесторы из России стремились «разделить яйца по разным корзинам» и вкладывали деньги в дальнее зарубежье, включая Азию. В то же время ближнее зарубежье остается одним из ключевых стратегических направлений для потоков инвестиций из России. В частности, РФ активизировала процесс экономической интеграции на пространстве СНГ. На протяжении последних нескольких лет крупные государственные компании из России совершали большие сделки на территории бывшего Советского Союза. Например, Газпром приобрел газотранспортную сеть Белтрансгаза за 2,5 млрд долларов. Но и частный сектор активно «аттаковал» СНГ. Так, «Мечел» в 2011 году купил Донецкий электрометаллургический завод. Итогом последних 10 лет стало увеличение присутствия России в ближнем зарубежье в телекоммуникационном, банковском и энергетическом секторах. Главным направлением инвестиций из России была Беларусь. Я предполагаю, что в будущем особое внимание будет уделяться активам на Украине. Если говорить о дальнем зарубежье, то здесь бесспорным лидером в привлечении инвестиций из России на протяжении 2007—2011 годов был Кипр. На его долю приходится более трети всех прямых иностранных инвестиций из России (ЦБ РФ). Такая большая доля офшорных центров в структуре движения российских капиталов отражает предпочтение российских компаний не хранить деньги дома и раздувает размеры инвестиций. То есть получается, что компании выводят из России деньги на счет кипрской фирмы, и это рассматривается как отток капитала. Затем со счета этой же кипрской компании деньги инвестируются в проект в России. И это уже приток капитала. О том, как кризис на Кипре повлияет на отток капитала из России Учитывая, что Кипр служил ключевой платформой для реинвестирования в Россию (почти четверть всего притока прямых иностранных инвестиций за последние пять лет была родом со средиземноморского острова), меры по реструктуризации банков могут снизить масштабы прямых иностранных инвестиций, направляемых в Россию. О нефти и инвестициях Исследователи, которые изучали движение инвестиционных потоков, выявили интересный факт. Стратегии русских фирм, инвестирующих за рубежом, менялись в зависимости от экономической ситуации внутри страны. В начале 1990-х годов российские компании стремились под крыло транснациональных корпораций. Они искали убежище за рубежом, чтобы защититься от неопределенности в России. А в середине 2000-х государственные корпораций, наоборот, стали устанавливать контроль над сбытовыми цепочками. Однако во все периоды в качестве инвесторов выступали в основном фирмы, связанные с природными ресурсами. Высокие цены на «черное золото» сослужили хорошую службу и банковскому сектору. Вместе со слабым рублем они способствовали повышению прибыльности банковского бизнеса. В будущем, я считаю, уровень цен на нефть будет оказывать прямое влияние на размер иностранных инвестиций. Чем выше они будут, тем больше вложений за рубежом будут делать госкомпании и частный сектор, который также выигрывает от высоких цен на нефть. О новых направлениях инвестиций География инвестиций из России будет зависеть от развития мировой экономики. Повышение роли Азии в сфере торговли повысит важность региона для корпоративных «набегов» из РФ. В то же время, по моему мнению, Европа будет оставаться ключевым местом для российских инвесторов. Это главный экономический партнер России, а последствия кризиса привели к снижению цен на местные активы. О назревших изменениях Проблема оттока капитала по-прежнему считается одной из угроз для экономического роста России. Однако этот взгляд пора менять. Я считаю, что инвестиции в иностранные компании могут быть благом для российской экономики. Во-первых, большой отток капитала может защитить рубль от излишнего давления при высоких ценах на нефть. Во-вторых, отток капитала может преследовать цель стимулировать экспорт из России. И в-третьих, вложение средств в иностранные компании может улучшить производительность российской экономики. Создание совместных предприятий с иностранцами приведет к передаче в Россию новейших технологий и привлечет в страну суперквалифицированных специалистов. Но это произойдет только в том случае, если объекты для инвестиций будут выбираться продуманно и тщательно. Крупнейшие инвестиции российских банков за последние 10 лет 2008 год ВТБ приобрел 10,07% акций финской лесопромышленной Ruukki Group за 504 млн долларов. 2009 год Сбербанк купил Белпромстройбанк (пятый по размеру активов в Беларуси) за 281 млн долларов. 2011 год Сбербанк совершил сделку по покупке Volksbank International (Австрия). Сумма сделки составила 679 млн долларов. 2012 год Сбербанк купил турецкий Денизбанк за более чем 3,8 млрд долларов. «ВТБ Капитал» стал основным акционером болгарского оператора связи Vivacom. За 93,99% его акций российский финансовый гигант заплатил 838 млн долларов. Подготовила Александра КРАСНОВА,
Лучшие новости сегодня

Вы искали сегодня

Комментарии (0)


Другие новости сегодня

Клиенты Модульбанка получили возможность без комиссий выводить выручку с десяти маркетплейсов - «Тема дня»

​ Модульбанк расширил список маркетплейсов, партнеры которых имеют возможность подключить специальные условия обслуживания и выводить выручку без комиссии и лимитов. Теперь в этом списке значатся Wildberries, Ozon,...

«Новая нормальность». Аналитики спрогнозировали курс рубля к доллару - «Тема дня»

​ Девальвация рубля в октябре оказалась значительнее, чем ожидалось: российская валюта ослабла к доллару еще на 4%, а к юаню — на 3%. По мнению аналитиков инвестиционного Банка Синара, к началу 2025 года ожидается...

Рубль укрепляется. Курсы доллара и евро на 8 ноября - «Тема дня»

​ Российский рубль опустился к доллару США и укрепился к евро. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 8 ноября 2024 года, составляет 98,0726 рубля (прежнее значение — 98,2236 рубля), официальный...

Рубль уступает основным валютам. Курсы доллара и евро на 29 октября - «Тема дня»

​ Российский рубль уступает доллару США и евро. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 29 октября 2024 года, составляет 97,2300 рубля (прежнее значение — 96,6657 рубля), официальный курс евро — 105,2229 рубля (предыдущий показатель — 104,8094 рубля). Прекращение торгов валютами

Рубль продолжает дешеветь. ЦБ установил официальные курсы валют на 30 октября - «Тема дня»

​ ЦБ установил официальные курсы валют на 30 октября. Рубль продолжает дешеветь к американской и европейской валютам. Курс доллара вырос на 0,0961 рубля, составив 97,3261 рубля (97,2300 рубля на 29 октября). Курс...

Рубль снова подешевел. Курсы доллара и евро на 30 октября - «Тема дня»

​ Российский рубль уступает доллару США и евро. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 30 октября 2024 года, составляет 97,3261 рубля (прежнее значение — 97,2300 рубля), официальный курс евро — 105,4375 рубля (предыдущий показатель — 105,2229 рубля). Прекращение торгов валютами


Новости

Последнее из блога

«Наши задачи» - предоставлять самую оперативную, достоверную и подробную информацию по банковскому рынку; - помогать клиентам в выборе самых выгодных банковских продуктов; - способствовать банкам в поиске качественных клиентов; - налаживать общение между банками и их клиентами.

В РФ предложили снизить срок владения недвижимостью для продажи без НДФЛ - «Финансы»

В РФ предложили снизить срок владения недвижимостью для продажи без НДФЛ - «Финансы»

Депутаты Госдумы рассмотрят предложение о снижении срока владения недвижимостью

Подробнее
Доллар по 100 рублей: курс Банка России превысил психологически значимую отметку - «Финансы»

Доллар по 100 рублей: курс Банка России превысил психологически значимую отметку - «Финансы»

Центробанк установил курс доллара к рублю, который вступит в силу с 20 ноября,

Подробнее
Курсы валют в обменниках Алматы и Астаны на 19 ноября - «Финансы»

Курсы валют в обменниках Алматы и Астаны на 19 ноября - «Финансы»

Фото: Zakon.kz Представлены данные о средневзвешенных курсах покупки и продажи

Подробнее
Экономика сегодня

Клиенты Модульбанка получили возможность без комиссий выводить выручку с десяти маркетплейсов - «Тема дня»

Клиенты Модульбанка получили возможность без комиссий выводить выручку с десяти маркетплейсов - «Тема дня»

​ Модульбанк расширил список маркетплейсов, партнеры которых имеют возможность подключить специальные условия обслуживания и выводить выручку без комиссии и лимитов. Теперь в этом списке значатся Wildberries, Ozon,...

Подробнее
«Новая нормальность». Аналитики спрогнозировали курс рубля к доллару - «Тема дня»

«Новая нормальность». Аналитики спрогнозировали курс рубля к доллару - «Тема дня»

​ Девальвация рубля в октябре оказалась значительнее, чем ожидалось: российская валюта ослабла к доллару еще на 4%, а к юаню — на 3%. По мнению аналитиков инвестиционного Банка Синара, к началу 2025 года ожидается...

Подробнее
Рубль укрепляется. Курсы доллара и евро на 8 ноября - «Тема дня»

Рубль укрепляется. Курсы доллара и евро на 8 ноября - «Тема дня»

​ Российский рубль опустился к доллару США и укрепился к евро. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 8 ноября 2024 года, составляет 98,0726 рубля (прежнее значение — 98,2236 рубля), официальный...

Подробнее
Рубль уступает основным валютам. Курсы доллара и евро на 29 октября - «Тема дня»

Рубль уступает основным валютам. Курсы доллара и евро на 29 октября - «Тема дня»

​ Российский рубль уступает доллару США и евро. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 29 октября 2024 года, составляет 97,2300 рубля (прежнее значение — 96,6657 рубля), официальный курс евро — 105,2229 рубля (предыдущий показатель — 104,8094 рубля). Прекращение торгов валютами

Подробнее
Рубль продолжает дешеветь. ЦБ установил официальные курсы валют на 30 октября - «Тема дня»

Рубль продолжает дешеветь. ЦБ установил официальные курсы валют на 30 октября - «Тема дня»

​ ЦБ установил официальные курсы валют на 30 октября. Рубль продолжает дешеветь к американской и европейской валютам. Курс доллара вырос на 0,0961 рубля, составив 97,3261 рубля (97,2300 рубля на 29 октября). Курс...

Подробнее
Рубль снова подешевел. Курсы доллара и евро на 30 октября - «Тема дня»

Рубль снова подешевел. Курсы доллара и евро на 30 октября - «Тема дня»

​ Российский рубль уступает доллару США и евро. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 30 октября 2024 года, составляет 97,3261 рубля (прежнее значение — 97,2300 рубля), официальный курс евро — 105,4375 рубля (предыдущий показатель — 105,2229 рубля). Прекращение торгов валютами

Подробнее

Разделы

Информация


Как воспользоваться льготой, не учтенной в налоговом уведомлении, рассказало УФНС по Москве - «Финансы»

Как воспользоваться льготой, не учтенной в налоговом уведомлении, рассказало УФНС по Москве - «Финансы»

Управление напомнило, какие граждане имеют право на льготы на всей территории России и рассказало о льготах в Москве. Московское УФНС указало, что для начала надо проверить, учтена ли льгота в налоговом уведомлении...

Подробнее

      
Курс валют сегодня