Через неделю рубль снова пробьет психологически важный курс - «Финансы»

Скорость экономического восстановления в России, по мнению эксперта "РГ", не будет для рубля главным фактором в июле. По его мнению, пока это мало интересует инвесторов реального сектора, чего, кстати, не скажешь о тех, кто вкладывается в финансовые активы.

Специально для "Российской газеты" Петр Пушкарев, шеф-аналитик TeleTrade, рассказал о главных трендах валютных ожиданиях в июле:

Нефтяные компании будут создавать фонды для борьбы с разливами

- В июле главной заботой для рубля будет вовсе не скорость экономического восстановления внутри страны, - предупреждает эксперт. - И даже если она останется крайне неспешной (что вероятно), то интересует это пока лишь инвесторов реального сектора. Чего не скажешь о тех, кто вкладывается в финансовые активы.

Банки, фонды emerging markets, переоценивают теперь долю вложений своего капитала на развивающиеся рынки. А для динамики валютных курсов в России - намного важнее поведение именно этого класса инвесторов.

Поэтому какого-то одного-двух особых событий, заведомо главных дней для рубля - в июле не будет. 16 июля рынки обратят внимание на тон пресс-конференции по итогам второго летнего заседания Европейского центрального банка, а 24 июля - на решение по ключевой ставке Банка России. Однако вряд ли эти дни станут для курсов доллар/рубль и евро/рубль критичными. В условиях пандемии мощные монетарные стимулы от ведущих мировых регуляторов были определены еще весной, "печатные станки" в Европе и США и так работают на полную катушку.

Да, умеренно низкие процентные ставки в России стали хорошей новостью для экономики. Но одновременно и снизили спрос на российские ОФЗ, поскольку годовой купонный доход на последних аукционах Минфина опустился до 5,17 процента годовых по 5-летним облигациям и составляет меньше 5,85 процента на вторичном рынке по эталонным 10-летним ОФЗ.

ЦБ заявил об исчерпании эффекта снижения рубля на инфляцию

Давать деньги в долг российскому правительству стало на 1,5 процента менее привлекательно, чем год назад, в июле 2019-го. И тем более - в сравнении со ставкой до 8,5 процента годовых в марте. Поэтому объемы размещений ОФЗ в разы припали, а значит, укрепляться рублю будет труднее, чем прежде.

И, наоборот, ослабнуть российской валюте станет легче. В этих условиях главное для рубля - как ни странно, динамика американских и европейских бирж. Чем они выше отрастают, тем больше у инвесторов свободных средств и склонности к более рискованным для них инвестициям. В том числе и на наш рынок, а значит - тем благоприятнее ситуация для курса рубля.

Во всяком случае на сегодня, и с прицелом на начало следующей недели - мировые биржи как раз полны если не энтузиазма, то понимания, что в акциях ведущих корпораций им держать больше капитала интереснее, чем в долларах или в евро.

Уолл-Стрит, да и биржи Европы, по мнению многих, ведут себя неправильно, парадоксально. Большинство компаний-эмитентов поднимаются в цене, словно кошка, старающаяся при виде опасности внизу залезть на более высокую ветку дерева. Вот и получается, что биржи набирают ход. Поскольку риски обесценивания главных резервных валют затмевают опасения насчёт возможного возобновления блокировок экономик и новых карантинных мер.

Но уверения властей США, что повторно закрывать по всей стране экономику они не будут - действуют на рынки магически. Многие инвесторы продолжают пополнять портфели, выкупая слегка подешевевшие за июнь бумаги очень широкого спектра компаний, даже и сильно зависимых от физического контакта со своими клиентами. При этом индекс 500 ведущих компаний S