Советы смелым - «Финансы»

Обвал рынков на прошлой неделе может стать шансом заработать. Экономисты Citi Research предложили три стратегии для инвесторов, которые не боятся рискнуть. Бумаги каких компаний стоит купить прямо сейчас?

21 августа ведущие американские индексы показали сильнейшее снижение с 2011 года. 24 августа паника перекинулась на европейские и азиатские рынки. Досталось и России: индекс РТС потерял 5%, биржевой курс доллара поднялся выше 71 руб., евро превысил 83 руб.

Означает ли все это, что в мире начинается новый финансовый кризис? Чтобы ответить на этот вопрос, экономисты Citi Research Роберт Букланд, Мерт Генк, Козимо Реччия и другие создали перечень показателей и сравнили значения сейчас и накануне прошлых массовых распродаж акций. Результаты анализа содержатся в обзоре Bull Market: Old But Not Dead, опубликованном 27 августа.

Тест на кризис

В чек-лист экспертов Citi вошли 16 показателей: объем сделок по слиянию и поглощению, объемы первичного размещения акций, среднее значение премии за риск и др. Опасения экономистов вызывают четыре из них: падение рентабельности компаний, высокий уровень долга к выручке, снижающееся число слияний и поглощений и IPO на развитых рынках.

«Хотя, глядя на биржевые котировки, сложно в это поверить, но падение рынков является типичным событием», — заключили Букланд и его коллеги. Этот вывод подтверждает и статистика. На прошлой неделе MSCI ACWI (All Country World Index), в который входят 85% всех мировых акций, упал всего на 7%. С 1970 года глубина таких кратковременных падений в среднем 12%.

Если верить прогнозам стратегов Citi, то почти все классы активов ждет рост. Аналитик Тобиас Левкович считает, что с вероятностью 90% в ближайшие 12 месяцев стоимость американских акций повысится. Стратег по Европе Джонатан Стаббс уверен, что европейский рынок вырастет к концу года. Аналитик по Японии Наоки Иизука продолжает считать акции японских компаний привлекательными: на их рост должны повлиять падающая цена нефти, которая подтолкнет высокотехнологическую промышленность, и дальнейшие меры Банка Японии по стимулированию экономики. Стратег по Китаю Джейсон Сан считает, что индекс MSCI China имеет потенциал роста 32% благодаря недавним действиям Народного банка Китая.

Как на этом заработать? Прежде всего экономисты Citi предупреждают, что покупка акций в период такой рыночной нестабильности может быть опасна. Тем не менее они предлагают три портфеля — стратегии инвестирования с разным уровнем риска. А вот покупать сейчас или подождать, пока рынок упадет еще, Citi предлагает решить самостоятельно.

Портфель для осторожных

Для осторожных инвесторов Citi подготовил список акций компаний со средней доходностью в предыдущие годы в 3,3% годовых. Риск таких вложений достаточно низок: акции из списка упали в среднем на 4% с пика, зафиксированного в мае этого года. Основу списка составили производители потребительских товаров, финансовые компании и компании в области здравоохранения. «Citi рекомендует голубые фишки, которые имеют пониженную волатильность. Но без сильного потенциала роста. Это советы для удержания инвестиций, а не для серьезного роста», — предупреждает старший портфельный управляющий GHP Group Федор Бизиков.

Портфель для смелых

Более смелым игрокам Citi советует обратить внимание на европейские и японские компании. Речь идет о банках, поставщиках финансовых услуг, страховых компаниях и фирмах, работающих в сфере недвижимости.

Портфель для отчаянных

Тем, кто хочет рискнуть по-настоящему, Citi советует обратить внимание на рынок КНР и другие развивающиеся рынки Азии, например Индию. Но они предупреждают, что здесь инвесторов ждет множество проблем, которые в скором времени не исчезнут. Сейчас, по оценкам Citi, акции еще недостаточно подешевели, поэтому в ожидании роста стоит обратить внимание на более-менее стабильные секторы — финансы и недвижимость.