Пенсии теряют на акциях - «Финансы» » Новости Банков
bottom-shape image

Пенсии теряют на акциях - «Финансы»


Высокорисковые вложения НПФ пока не оправдали себя


Решение части негосударственных пенсионных фондов (НПФ) на фоне падения ставок по депозитам увеличить вложения в акции по итогам полугодия не выглядит блестящим. В то время как исповедующие консервативный подход игроки наращивают прибыль, их более рисковые коллеги фиксируют отрицательную переоценку. Их результат во многом привязан к рынку акций, а у отдельных игроков — и к конкретным эмитентам.


«Новости Банков» проанализировал отчетность по отраслевым стандартам 15 крупнейших игроков пенсионного рынка (более 90% активов российских НПФ) по итогам первого полугодия. И если первый квартал для них вышел не слишком удачным — четверо крупных игроков тогда получили чистый убыток (см. «Новости Банков» от 18 мая), то к середине года в целом ситуация выровнялась и все указанные фонды показали прибыль.

Однако у ряда игроков показатели выглядят далеко не блестящими. Так, чистая прибыль крупнейшего в системе негосударственного пенсионного обеспечения (НПО) НПФ «Газфонд» (активы — 411 млрд руб.) по итогам полугодия составила всего 67,4 млн руб. против 14,1 млрд руб. годом ранее. В самом фонде на запрос «Новости Банков» не ответили. Как следует из его отчетности, результат по полугодию во многом сформирован отрицательной переоценкой вложений, она составила 7 млрд руб. (в прошлом году переоценка была положительной и превысила 9,6 млрд руб.). Внушительную отрицательную переоценку (в 8,9 млрд руб.) по итогам полугодия зафиксировал и родственный НПФ «Газфонд Пенсионные накопления», но полугодие закрыл с прибылью в 4,5 млрд руб.

Как отмечает директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрий Ногин, до половины всех активов НПФ «Газфонда» размещены через ЗПИФ и другие инструменты в акции одного из учредителей фонда — «Газпрома». «С учетом того, что акции “Газпрома” с начала года подешевели примерно на 25%, вложения в эти бумаги могли во многом обеспечить такой результат по переоценке»,— указывает господин Ногин. Впрочем, по итогам года просадку по прибыли НПФ «Газфонд» может и отыграть. «С учетом концентрации вложений на одного эмитента итоговый финансовый результат во многом будет сформирован курсом этих акций»,— говорит Юрий Ногин.

Другие игроки по итогам полугодия экстремальных отклонений в доходах не продемонстрировали. Те, кто инвестирует достаточно консервативно, размещая солидную часть активов в корпоративные облигации и ОФЗ (НПФ Сбербанка, «ВТБ Пенсионный фонд», НПФ «Согласие», «Большой пенсионный фонд») даже на фоне снижения ставок по депозитам показывают рост чистой прибыли на 10–30%. «Наибольший прирост инвестиционного портфеля фонда обеспечили вложения в облигации эмитентов с кредитным рейтингом не ниже ВВ– и с погашением через три–пять лет»,— поясняет руководитель отдела по управлению рисками НПФ «Согласие» Станислав Дмитриев.

Те, кто довольно активно наращивал вложения в акции,— НПФ «ЛУКОЙЛ-Гарант», «Сафмар» и НПФ электроэнергетики — зафиксировали отрицательную переоценку, хотя последним двум фондам это не помешало показать рост прибыли.

Выбивается из общего ряда НПФ «Будущее» — при солидном объеме вложений в акции (29% портфеля накоплений) его результаты по переоценке даже лучше прошлогодних. «Вложения фонда в акции показали значительно лучший результат по сравнению с индексом ММВБ. Так, индекс с начала года упал на 17%, а рыночная стоимость портфеля акций снизилась ориентировочно на 2%»,— говорит гендиректор НПФ «Будущее» Николай Сидоров.

Вложения в отдельные акции могли показать рост и в первом полугодии текущего года, отмечает Юрий Ногин. При этом, по его словам, локомотивом прироста доходов НПФ в 2017 году были и остаются корпоративные облигации и госбумаги. «В периоды высокой волатильности низколиквидные вложения в портфелях НПФ менее подвержены отрицательной переоценке»,— поясняет младший директор по корпоративным рейтингам «Эксперта РА» Игорь Чернов. Однако, по его мнению, «выход из таких инструментов (если такая необходимость возникнет) без солидного дисконта будет трудновыполнимой задачей».

Павел Аксенов, Дмитрий Ладыгин


Высокорисковые вложения НПФ пока не оправдали себя Решение части негосударственных пенсионных фондов (НПФ) на фоне падения ставок по депозитам увеличить вложения в акции по итогам полугодия не выглядит блестящим. В то время как исповедующие консервативный подход игроки наращивают прибыль, их более рисковые коллеги фиксируют отрицательную переоценку. Их результат во многом привязан к рынку акций, а у отдельных игроков — и к конкретным эмитентам. «Новости Банков» проанализировал отчетность по отраслевым стандартам 15 крупнейших игроков пенсионного рынка (более 90% активов российских НПФ) по итогам первого полугодия. И если первый квартал для них вышел не слишком удачным — четверо крупных игроков тогда получили чистый убыток (см. «Новости Банков» от 18 мая), то к середине года в целом ситуация выровнялась и все указанные фонды показали прибыль. Однако у ряда игроков показатели выглядят далеко не блестящими. Так, чистая прибыль крупнейшего в системе негосударственного пенсионного обеспечения (НПО) НПФ «Газфонд» (активы — 411 млрд руб.) по итогам полугодия составила всего 67,4 млн руб. против 14,1 млрд руб. годом ранее. В самом фонде на запрос «Новости Банков» не ответили. Как следует из его отчетности, результат по полугодию во многом сформирован отрицательной переоценкой вложений, она составила 7 млрд руб. (в прошлом году переоценка была положительной и превысила 9,6 млрд руб.). Внушительную отрицательную переоценку (в 8,9 млрд руб.) по итогам полугодия зафиксировал и родственный НПФ «Газфонд Пенсионные накопления», но полугодие закрыл с прибылью в 4,5 млрд руб. Как отмечает директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрий Ногин, до половины всех активов НПФ «Газфонда» размещены через ЗПИФ и другие инструменты в акции одного из учредителей фонда — «Газпрома». «С учетом того, что акции “Газпрома” с начала года подешевели примерно на 25%, вложения в эти бумаги могли во многом обеспечить такой результат по переоценке»,— указывает господин Ногин. Впрочем, по итогам года просадку по прибыли НПФ «Газфонд» может и отыграть. «С учетом концентрации вложений на одного эмитента итоговый финансовый результат во многом будет сформирован курсом этих акций»,— говорит Юрий Ногин. Другие игроки по итогам полугодия экстремальных отклонений в доходах не продемонстрировали. Те, кто инвестирует достаточно консервативно, размещая солидную часть активов в корпоративные облигации и ОФЗ (НПФ Сбербанка, «ВТБ Пенсионный фонд», НПФ «Согласие», «Большой пенсионный фонд») даже на фоне снижения ставок по депозитам показывают рост чистой прибыли на 10–30%. «Наибольший прирост инвестиционного портфеля фонда обеспечили вложения в облигации эмитентов с кредитным рейтингом не ниже ВВ– и с погашением через три–пять лет»,— поясняет руководитель отдела по управлению рисками НПФ «Согласие» Станислав Дмитриев. Те, кто довольно активно наращивал вложения в акции,— НПФ «ЛУКОЙЛ-Гарант», «Сафмар» и НПФ электроэнергетики — зафиксировали отрицательную переоценку, хотя последним двум фондам это не помешало показать рост прибыли. Выбивается из общего ряда НПФ «Будущее» — при солидном объеме вложений в акции (29% портфеля накоплений) его результаты по переоценке даже лучше прошлогодних. «Вложения фонда в акции показали значительно лучший результат по сравнению с индексом ММВБ. Так, индекс с начала года упал на 17%, а рыночная стоимость портфеля акций снизилась ориентировочно на 2%»,— говорит гендиректор НПФ «Будущее» Николай Сидоров. Вложения в отдельные акции могли показать рост и в первом полугодии текущего года, отмечает Юрий Ногин. При этом, по его словам, локомотивом прироста доходов НПФ в 2017 году были и остаются корпоративные облигации и госбумаги. «В периоды высокой волатильности низколиквидные вложения в портфелях НПФ менее подвержены отрицательной переоценке»,— поясняет младший директор по корпоративным рейтингам «Эксперта РА» Игорь Чернов. Однако, по его мнению, «выход из таких инструментов (если такая необходимость возникнет) без солидного дисконта будет трудновыполнимой задачей». Павел Аксенов, Дмитрий Ладыгин
Лучшие новости сегодня

Вы искали сегодня

Комментарии (0)


Другие новости сегодня

Путин отметил, что в новых регионах России наблюдается рост собираемости налогов - «Финансы»

Президент России Владимир Путин во время "Итогов года" рассказал о значительном росте налогов в новых регионах России. Это связано, прежде всего, с увеличением налогооблагаемой базы и восстановлением предприятий...

Минфин изменит правила получения "Семейной ипотеки", чтобы исключить лимиты - «Финансы»

Минфин России в рамках поручения президента РФ Владимира Путина, которое было сделано на совмещенной прямой линии и пресс-конференции, изменит правила "Семейной ипотеки", чтобы убрать из программы механизм...

Курс доллара США и Евро на завтра, 20.12.2024 г. - «Финансы»

Центробанк России объявил официальный курс доллара США на завтра, 20.12.2024. Курс составит 103,4207 руб. Таким образом, курс доллара США повысился на 64,4 коп. по сравнению с сегодняшним курсом. Официальный...

Местные власти могут дифференцировать ставки турналога с учетом сезонности по месяцам - «Финансы»

Право на такую дифференциацию предусмотрено НК, но не установлено деталей. Так что Минфин не против различных ставок по месяцам. Минфин напомнил, что законом 176-ФЗ был введен туристический налог. Налоговые...

Быстрее всего в 2024 году зарплаты росли у водителей, сварщиков и промоутеров - «Финансы»

Быстрее всего в 2024 году зарплаты росли у водителей, сварщиков и промоутеров. За уходящий год предлагаемые в РФ зарплаты увеличились на четверть — с 58 тыс. в 2023 году до 71,8 тыс. рублей в текущем году,...

Банк России может ввести тестирование для ипотечных заемщиков - «Финансы»

Центральный Банк готов рассмотреть вопрос введения тестирования на предмет финансовой грамотности для тех, кто хочет взять ипотеку. Такая информация содержится в ответе регулятора на письмо замруководителя думской...


Новости

Последнее из блога

«Наши задачи» - предоставлять самую оперативную, достоверную и подробную информацию по банковскому рынку; - помогать клиентам в выборе самых выгодных банковских продуктов; - способствовать банкам в поиске качественных клиентов; - налаживать общение между банками и их клиентами.

Рубль укрепился. Курсы доллара и евро на 21 декабря - «Тема дня»

Рубль укрепился. Курсы доллара и евро на 21 декабря - «Тема дня»

​ Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара,

Подробнее
Рубль опять укрепился. Курсы доллара и евро на 22 декабря - «Тема дня»

Рубль опять укрепился. Курсы доллара и евро на 22 декабря - «Тема дня»

​ Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара,

Подробнее
Рубль снова укрепился. Курсы доллара и евро на 23 декабря - «Тема дня»

Рубль снова укрепился. Курсы доллара и евро на 23 декабря - «Тема дня»

​ Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара,

Подробнее
Для курортной зоны Кендерли начали строить инженерную инфраструктуру - «Экономика»

Для курортной зоны Кендерли начали строить инженерную инфраструктуру - «Экономика»

За первое полугодие 2024 года Мангистау посетили около 250 тыс. туристов из

Подробнее
В Казахстане планируют добывать ежегодно 10 тыс. тонн каспийской кильки - «Экономика»

В Казахстане планируют добывать ежегодно 10 тыс. тонн каспийской кильки - «Экономика»

Вице-министр сельского хозяйства Амангалий Бердалин посетил порт Саржа в

Подробнее
Экономика сегодня

Рубль укрепился. Курсы доллара и евро на 21 декабря - «Тема дня»

Рубль укрепился. Курсы доллара и евро на 21 декабря - «Тема дня»

​ Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 21 декабря 2024 года, составляет 102,3438 рубля (прежнее значение — 103,4207 рубля), официальный курс евро...

Подробнее
Рубль опять укрепился. Курсы доллара и евро на 22 декабря - «Тема дня»

Рубль опять укрепился. Курсы доллара и евро на 22 декабря - «Тема дня»

​ Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 22 декабря 2024 года, составляет 102,3438 рубля (прежнее значение — 103,4207 рубля), официальный курс евро...

Подробнее
Рубль снова укрепился. Курсы доллара и евро на 23 декабря - «Тема дня»

Рубль снова укрепился. Курсы доллара и евро на 23 декабря - «Тема дня»

​ Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 23 декабря 2024 года, составляет 102,3438 рубля (прежнее значение — 103,4207 рубля), официальный курс евро...

Подробнее
Рубль больше не растет. ЦБ установил официальные курсы валют на 18 декабря - «Тема дня»

Рубль больше не растет. ЦБ установил официальные курсы валют на 18 декабря - «Тема дня»

​ ЦБ установил официальные курсы валют на 18 декабря. Рубль прекратил рост к американской валюте, однако продолжил укрепляться к евро. Курс доллара вырос на 0,0854 рубля, составив 102,9979 рубля (102,9125...

Подробнее
По аналогии с вкладами. Полисы страхования жизни будут защищены гарантиями - «Тема дня»

По аналогии с вкладами. Полисы страхования жизни будут защищены гарантиями - «Тема дня»

​ Система гарантирования вводится в сегменте страхования жизни. Механизм защиты будет аналогичен действующим системам страхования вкладов в банках и накоплений в негосударственных пенсионных фондах и начнет действовать...

Подробнее
Рубль укрепился. Курсы доллара и евро на 18 декабря - «Тема дня»

Рубль укрепился. Курсы доллара и евро на 18 декабря - «Тема дня»

​ Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 18 декабря 2024 года, составляет 102,9979 рубля (прежнее значение ...

Подробнее

Разделы

Информация


Путин отметил, что в новых регионах России наблюдается рост собираемости налогов - «Финансы»

Путин отметил, что в новых регионах России наблюдается рост собираемости налогов - «Финансы»

Президент России Владимир Путин во время "Итогов года" рассказал о значительном росте налогов в новых регионах России. Это связано, прежде всего, с увеличением налогооблагаемой базы и восстановлением предприятий...

Подробнее

      
Курс валют сегодня