ЕЦБ отделил «голубок» от «ястребов» - «Финансы» » Новости Банков
bottom-shape image

ЕЦБ отделил «голубок» от «ястребов» - «Финансы»


Регулятор подсчитал, как СМИ интерпретируют его заявления


Эксперты Европейского Центрального банка (ЕЦБ) разработали «ястребино-голубиный» индекс, оценивающий, как медиа реагируют на официальные заявления регулятора, в последние годы ставшие одним из главных инструментов денежно-кредитной политики. Оказалось, что ожидания СМИ в целом совпадали с колебаниями основных ставок, однако поможет ли это регулятору повысить качество коммуникации, остается неясным.


В ходе мирового финансового кризиса процентные ставки большинства крупнейших центробанков приблизились к нулю и перестали выступать самостоятельным эффективным механизмом монетарной политики. В результате выросла роль коммуникации как инструмента влияния на развитие финансового рынка и его ожидания. Заявление о намерениях — форма устного обязательства сохранения ставки на определенном уровне в течение некого срока, обусловленного или не обусловленного экономическими показателями — стало самостоятельным инструментом монетарной политики для многих центральных банков, расширив стандартный набор практик в виде регулирования процентной ставки и рефинансирования банковского сектора, констатируют в ЕЦБ.

Нестандартная монетарная политика также повысила значение предсказуемости решений регулятора для участников рынка, как внутри, так и за пределами зоны обращения валюты. Например, неожиданное смягчение или ужесточение денежно-кредитной политики ФРС США в три-пять раз увеличивает вероятность колебаний обменных курсов, котировок акций и доходности облигаций в развивающихся странах — к таким выводам пришли эксперты Всемирного банка (см. «Новости Банков» от 13 июня).

Роль посредника между участниками рынка и регуляторами взяли на себя медиа, расшифровывающие и интерпретирующие послания центробанков в терминах ослабления или ужесточения монетарной политики. Для лучшего понимания правил этой коммуникации эксперты ЕЦБ разработали индекс, измеряющий «градус» интерпретации СМИ официальных сообщений ЕЦБ при помощи интеллектуального анализа данных. Их интересовало, как разграничить статьи, в которых заявления регулятора расценивались как «ястребиные», то есть указывающие на грядущее ужесточение политики, и «голубиные» — намекающие на снижение или сохранение ставки — по шкале от –1 (наиболее голубиные) до +1 (наиболее ястребиные). Для решения поставленной задачи использовался семантический анализ (оценка частоты упоминания ЕЦБ в сочетании с «голубиными» и «ястребиными» словами и выражениями) и классификация текстов при помощи метода опорных векторов, оценивающего общий тон статьи.

Проанализировав около 9 тыс. статей, опубликованных в период с января 1999 года по март 2016 года, авторы пришли к выводу, что индекс ЯГ имеет высокую корреляцию с изменением ставки основной операции рефинансирования (MRO) ЕЦБ и ставки ЛИБОР, причем классификационный метод демонстрировал большую точность. Кроме того, по их мнению, медиа верно интерпретировали любые значительные отклонения монетарной политики от стандартного правила изменения номинальной процентной ставки.

Впрочем, перспективы использования описанной методологии остаются туманными. В частности, непонятно, может ли европейский финансовый регулятор использовать ее для улучшения качества собственных коммуникаций, чтобы не допустить повторения недавнего казуса с заявлением главы ЕЦБ Марио Драги, неверная интерпретация которого (по утверждению представителей банка) вызвала резкое падение курса европейской валюты и доходности еврооблигаций.

Надежда Краснушкина


Регулятор подсчитал, как СМИ интерпретируют его заявления Эксперты Европейского Центрального банка (ЕЦБ) разработали «ястребино-голубиный» индекс, оценивающий, как медиа реагируют на официальные заявления регулятора, в последние годы ставшие одним из главных инструментов денежно-кредитной политики. Оказалось, что ожидания СМИ в целом совпадали с колебаниями основных ставок, однако поможет ли это регулятору повысить качество коммуникации, остается неясным. В ходе мирового финансового кризиса процентные ставки большинства крупнейших центробанков приблизились к нулю и перестали выступать самостоятельным эффективным механизмом монетарной политики. В результате выросла роль коммуникации как инструмента влияния на развитие финансового рынка и его ожидания. Заявление о намерениях — форма устного обязательства сохранения ставки на определенном уровне в течение некого срока, обусловленного или не обусловленного экономическими показателями — стало самостоятельным инструментом монетарной политики для многих центральных банков, расширив стандартный набор практик в виде регулирования процентной ставки и рефинансирования банковского сектора, констатируют в ЕЦБ. Нестандартная монетарная политика также повысила значение предсказуемости решений регулятора для участников рынка, как внутри, так и за пределами зоны обращения валюты. Например, неожиданное смягчение или ужесточение денежно-кредитной политики ФРС США в три-пять раз увеличивает вероятность колебаний обменных курсов, котировок акций и доходности облигаций в развивающихся странах — к таким выводам пришли эксперты Всемирного банка (см. «Новости Банков» от 13 июня). Роль посредника между участниками рынка и регуляторами взяли на себя медиа, расшифровывающие и интерпретирующие послания центробанков в терминах ослабления или ужесточения монетарной политики. Для лучшего понимания правил этой коммуникации эксперты ЕЦБ разработали индекс, измеряющий «градус» интерпретации СМИ официальных сообщений ЕЦБ при помощи интеллектуального анализа данных. Их интересовало, как разграничить статьи, в которых заявления регулятора расценивались как «ястребиные», то есть указывающие на грядущее ужесточение политики, и «голубиные» — намекающие на снижение или сохранение ставки — по шкале от –1 (наиболее голубиные) до 1 (наиболее ястребиные). Для решения поставленной задачи использовался семантический анализ (оценка частоты упоминания ЕЦБ в сочетании с «голубиными» и «ястребиными» словами и выражениями) и классификация текстов при помощи метода опорных векторов, оценивающего общий тон статьи. Проанализировав около 9 тыс. статей, опубликованных в период с января 1999 года по март 2016 года, авторы пришли к выводу, что индекс ЯГ имеет высокую корреляцию с изменением ставки основной операции рефинансирования (MRO) ЕЦБ и ставки ЛИБОР, причем классификационный метод демонстрировал большую точность. Кроме того, по их мнению, медиа верно интерпретировали любые значительные отклонения монетарной политики от стандартного правила изменения номинальной процентной ставки. Впрочем, перспективы использования описанной методологии остаются туманными. В частности, непонятно, может ли европейский финансовый регулятор использовать ее для улучшения качества собственных коммуникаций, чтобы не допустить повторения недавнего казуса с заявлением главы ЕЦБ Марио Драги, неверная интерпретация которого (по утверждению представителей банка) вызвала резкое падение курса европейской валюты и доходности еврооблигаций. Надежда Краснушкина
Лучшие новости сегодня

Вы искали сегодня

Комментарии (0)


Другие новости сегодня

Путин отметил, что в новых регионах России наблюдается рост собираемости налогов - «Финансы»

Президент России Владимир Путин во время "Итогов года" рассказал о значительном росте налогов в новых регионах России. Это связано, прежде всего, с увеличением налогооблагаемой базы и восстановлением предприятий...

Минфин изменит правила получения "Семейной ипотеки", чтобы исключить лимиты - «Финансы»

Минфин России в рамках поручения президента РФ Владимира Путина, которое было сделано на совмещенной прямой линии и пресс-конференции, изменит правила "Семейной ипотеки", чтобы убрать из программы механизм...

Курс доллара США и Евро на завтра, 20.12.2024 г. - «Финансы»

Центробанк России объявил официальный курс доллара США на завтра, 20.12.2024. Курс составит 103,4207 руб. Таким образом, курс доллара США повысился на 64,4 коп. по сравнению с сегодняшним курсом. Официальный...

Местные власти могут дифференцировать ставки турналога с учетом сезонности по месяцам - «Финансы»

Право на такую дифференциацию предусмотрено НК, но не установлено деталей. Так что Минфин не против различных ставок по месяцам. Минфин напомнил, что законом 176-ФЗ был введен туристический налог. Налоговые...

Быстрее всего в 2024 году зарплаты росли у водителей, сварщиков и промоутеров - «Финансы»

Быстрее всего в 2024 году зарплаты росли у водителей, сварщиков и промоутеров. За уходящий год предлагаемые в РФ зарплаты увеличились на четверть — с 58 тыс. в 2023 году до 71,8 тыс. рублей в текущем году,...

Банк России может ввести тестирование для ипотечных заемщиков - «Финансы»

Центральный Банк готов рассмотреть вопрос введения тестирования на предмет финансовой грамотности для тех, кто хочет взять ипотеку. Такая информация содержится в ответе регулятора на письмо замруководителя думской...


Новости

Последнее из блога

«Наши задачи» - предоставлять самую оперативную, достоверную и подробную информацию по банковскому рынку; - помогать клиентам в выборе самых выгодных банковских продуктов; - способствовать банкам в поиске качественных клиентов; - налаживать общение между банками и их клиентами.

Для курортной зоны Кендерли начали строить инженерную инфраструктуру - «Экономика»

Для курортной зоны Кендерли начали строить инженерную инфраструктуру - «Экономика»

За первое полугодие 2024 года Мангистау посетили около 250 тыс. туристов из

Подробнее
В Казахстане планируют добывать ежегодно 10 тыс. тонн каспийской кильки - «Экономика»

В Казахстане планируют добывать ежегодно 10 тыс. тонн каспийской кильки - «Экономика»

Вице-министр сельского хозяйства Амангалий Бердалин посетил порт Саржа в

Подробнее
Путин отметил, что в новых регионах России наблюдается рост собираемости налогов - «Финансы»

Путин отметил, что в новых регионах России наблюдается рост собираемости налогов - «Финансы»

Президент России Владимир Путин во время "Итогов года" рассказал о значительном

Подробнее
Минфин изменит правила получения "Семейной ипотеки", чтобы исключить лимиты - «Финансы»

Минфин изменит правила получения "Семейной ипотеки", чтобы исключить лимиты - «Финансы»

Минфин России в рамках поручения президента РФ Владимира Путина, которое было

Подробнее
Курс доллара США и Евро на завтра, 20.12.2024 г. - «Финансы»

Курс доллара США и Евро на завтра, 20.12.2024 г. - «Финансы»

Центробанк России объявил официальный курс доллара США на завтра, 20.12.2024.

Подробнее
Экономика сегодня

Рубль больше не растет. ЦБ установил официальные курсы валют на 18 декабря - «Тема дня»

Рубль больше не растет. ЦБ установил официальные курсы валют на 18 декабря - «Тема дня»

​ ЦБ установил официальные курсы валют на 18 декабря. Рубль прекратил рост к американской валюте, однако продолжил укрепляться к евро. Курс доллара вырос на 0,0854 рубля, составив 102,9979 рубля (102,9125...

Подробнее
По аналогии с вкладами. Полисы страхования жизни будут защищены гарантиями - «Тема дня»

По аналогии с вкладами. Полисы страхования жизни будут защищены гарантиями - «Тема дня»

​ Система гарантирования вводится в сегменте страхования жизни. Механизм защиты будет аналогичен действующим системам страхования вкладов в банках и накоплений в негосударственных пенсионных фондах и начнет действовать...

Подробнее
Рубль укрепился. Курсы доллара и евро на 18 декабря - «Тема дня»

Рубль укрепился. Курсы доллара и евро на 18 декабря - «Тема дня»

​ Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 18 декабря 2024 года, составляет 102,9979 рубля (прежнее значение ...

Подробнее
Аналитики значительно повысили прогноз по ключевой ставке и инфляции - «Тема дня»

Аналитики значительно повысили прогноз по ключевой ставке и инфляции - «Тема дня»

​ Аналитики повысили прогноз по средней ключевой ставке Банка России на 2024 год с 17,3% до 17,5%, показал макроэкономический опрос ЦБ...

Подробнее
Новое пике рубля: что происходит и чего ждать дальше - «Тема дня»

Новое пике рубля: что происходит и чего ждать дальше - «Тема дня»

​ На торгах 11 декабря доллар, евро и юань стремительно взлетели к рублю. Китайская валюта по итогам сессии прибавила около 4,5%, превысив отметку 14,7 рубля. На внебиржевых торгах доллар укрепился более чем на 4 рубля, поднявшись почти до 107 рублей. Евро вырос на сопоставимую величину, пробив

Подробнее
Новый обвал рубля. Курсы доллара и евро на 12 декабря - «Тема дня»

Новый обвал рубля. Курсы доллара и евро на 12 декабря - «Тема дня»

​ Центробанк установил официальные курсы доллара и евро на 12 декабря. Рубль ускорил падение к американской и европейской валютам.

Подробнее

Разделы

Информация


Путин отметил, что в новых регионах России наблюдается рост собираемости налогов - «Финансы»

Путин отметил, что в новых регионах России наблюдается рост собираемости налогов - «Финансы»

Президент России Владимир Путин во время "Итогов года" рассказал о значительном росте налогов в новых регионах России. Это связано, прежде всего, с увеличением налогооблагаемой базы и восстановлением предприятий...

Подробнее

      
Курс валют сегодня