Ускользающие миноритарии - «Финансы» » Новости Банков
bottom-shape image

Ускользающие миноритарии - «Финансы»


Мелкие акционеры не хотят участвовать в управлении госкомпаниями


Миноритарные акционеры не проявляют интереса к процессу управления публичными акционерными обществами с госучастием. Иностранные инвесторы ссылаются на непрозрачность деятельности компаний за рубежом, а также "советский" стиль управления, что вызывает их настороженность. Российские же институциональные инвесторы заинтересованы прежде всего в денежных потоках и не считают нужным заниматься повышением эффективности деятельности эмитентов.


Миноритарные акционеры проявляют низкую активность в управлении крупнейшими российскими публичными госкомпаниями. К такому выводу пришли аналитики Высшей школы экономики (ВШЭ) в исследовании "Оценка корпоративного управления в публичных акционерных обществах (ПАО) с участием РФ...". Эта проблема вчера обсуждалась и на круглом столе в ВШЭ. В исследовании были проанализированы 13 крупнейших ПАО с госучастием. Были опрошены 27 специалистов инвестиционных компаний, дочерних инвестподразделений банков, управляющих компаний инвестфондов. По оценке ВШЭ, в среднем на общих собраниях акционеров голосуют не более 15-30% free-float. "Как показывает анализ голосований международных инвесторов, многие из них, например фонды под управлением компании Blackrock, вообще не голосовали в 2016 году по всем ПАО, кроме Сбербанка",— отмечается в исследовании.

Столь низкая активность инвесторов отчасти объясняется общей политической ситуацией и отношением к российскому рынку, указывают эксперты. По некоторым компаниям, которые не включены в какие-либо санкционные списки, известны случаи блокирования иностранными номинальными держателями голосования своих клиентов. Впрочем, причиной нежелания участвовать в управлении компанией иностранные инвесторы объясняют не только и не столько политикой и санкциями. "Большинство таких компаний, работающих за границей, ориентировано на Россию. В органах управления очень редко встречаются иностранцы. Нет ни одного руководителя ПАО с госучастием, который учился или работал за границей",— отметил в ходе дискуссии в ВШЭ член правления Ассоциации европейского бизнеса в России, президент "Alstom Россия" Филипп Пегорье. По его словам, иностранные инвесторы считают, что ПАО с госучастием по-прежнему реализуют "советский" стиль управления, который для них является непрозрачным и непредсказуемым.

По мнению управляющего директора управления корпоративных отношений и правового обеспечения РСПП Александра Варварина, компании явно уделяют недостаточно внимания работе с миноритариями. Кроме того, напомнил господин Варварин, активности иностранных инвесторов не способствует и российское законодательство, ужесточившееся в части требований по раскрытию информации по акционерам. Неохотно участвуют в жизни обществ и российские институциональные инвесторы, но по другим причинам. Для них важна "ясная и прогнозируемая дивидендная политика", подчеркнул исполнительный директор Ассоциации профессиональных инвесторов Александр Шевчук. Эту мысль поддержал руководитель управления аналитических исследований УК "Уралсиб" Александр Головцов, напомнив, что бизнес управляющих компаний — покупать недооцененные акции и продавать переоцененные, а не заниматься повышением эффективности управления эмитента.

Проблема слабого участия миноритариев в работе компаний волнует и регулятора. По словам директора департамента корпоративных отношений Банка России Елены Курицыной, ЦБ считает этот вопрос "очень болезненным", поэтому намерен в ближайшее время вплотную заняться его решением. "Очевидно, что нужно разрабатывать какие-то политики для институциональных инвесторов и то, что это нужно контролировать",— пояснила госпожа Курицына. Ее поддержал директор по корпоративному управлению "Делойт и Туш СНГ" Олег Швырков, напомнив, что такая норма недавно была утверждена Европейским парламентом в новой версии директивы о правах акционеров. "В отношении УК и институциональных инвесторов вводится обязанность раскрывать, как они голосуют. Побуждая, таким образом, к более активному взаимодействию с компанией",— сообщил он.

Мария Сарычева


Мелкие акционеры не хотят участвовать в управлении госкомпаниями Миноритарные акционеры не проявляют интереса к процессу управления публичными акционерными обществами с госучастием. Иностранные инвесторы ссылаются на непрозрачность деятельности компаний за рубежом, а также "советский" стиль управления, что вызывает их настороженность. Российские же институциональные инвесторы заинтересованы прежде всего в денежных потоках и не считают нужным заниматься повышением эффективности деятельности эмитентов. Миноритарные акционеры проявляют низкую активность в управлении крупнейшими российскими публичными госкомпаниями. К такому выводу пришли аналитики Высшей школы экономики (ВШЭ) в исследовании "Оценка корпоративного управления в публичных акционерных обществах (ПАО) с участием РФ.". Эта проблема вчера обсуждалась и на круглом столе в ВШЭ. В исследовании были проанализированы 13 крупнейших ПАО с госучастием. Были опрошены 27 специалистов инвестиционных компаний, дочерних инвестподразделений банков, управляющих компаний инвестфондов. По оценке ВШЭ, в среднем на общих собраниях акционеров голосуют не более 15-30% free-float. "Как показывает анализ голосований международных инвесторов, многие из них, например фонды под управлением компании Blackrock, вообще не голосовали в 2016 году по всем ПАО, кроме Сбербанка",— отмечается в исследовании. Столь низкая активность инвесторов отчасти объясняется общей политической ситуацией и отношением к российскому рынку, указывают эксперты. По некоторым компаниям, которые не включены в какие-либо санкционные списки, известны случаи блокирования иностранными номинальными держателями голосования своих клиентов. Впрочем, причиной нежелания участвовать в управлении компанией иностранные инвесторы объясняют не только и не столько политикой и санкциями. "Большинство таких компаний, работающих за границей, ориентировано на Россию. В органах управления очень редко встречаются иностранцы. Нет ни одного руководителя ПАО с госучастием, который учился или работал за границей",— отметил в ходе дискуссии в ВШЭ член правления Ассоциации европейского бизнеса в России, президент "Alstom Россия" Филипп Пегорье. По его словам, иностранные инвесторы считают, что ПАО с госучастием по-прежнему реализуют "советский" стиль управления, который для них является непрозрачным и непредсказуемым. По мнению управляющего директора управления корпоративных отношений и правового обеспечения РСПП Александра Варварина, компании явно уделяют недостаточно внимания работе с миноритариями. Кроме того, напомнил господин Варварин, активности иностранных инвесторов не способствует и российское законодательство, ужесточившееся в части требований по раскрытию информации по акционерам. Неохотно участвуют в жизни обществ и российские институциональные инвесторы, но по другим причинам. Для них важна "ясная и прогнозируемая дивидендная политика", подчеркнул исполнительный директор Ассоциации профессиональных инвесторов Александр Шевчук. Эту мысль поддержал руководитель управления аналитических исследований УК "Уралсиб" Александр Головцов, напомнив, что бизнес управляющих компаний — покупать недооцененные акции и продавать переоцененные, а не заниматься повышением эффективности управления эмитента. Проблема слабого участия миноритариев в работе компаний волнует и регулятора. По словам директора департамента корпоративных отношений Банка России Елены Курицыной, ЦБ считает этот вопрос "очень болезненным", поэтому намерен в ближайшее время вплотную заняться его решением. "Очевидно, что нужно разрабатывать какие-то политики для институциональных инвесторов и то, что это нужно контролировать",— пояснила госпожа Курицына. Ее поддержал директор по корпоративному управлению "Делойт и Туш СНГ" Олег Швырков, напомнив, что такая норма недавно была утверждена Европейским парламентом в новой версии директивы о правах акционеров. "В отношении УК и институциональных инвесторов вводится обязанность раскрывать, как они голосуют. Побуждая, таким образом, к более активному взаимодействию с компанией",— сообщил он. Мария Сарычева
Лучшие новости сегодня

Вы искали сегодня

Комментарии (0)


Другие новости сегодня

Путин отметил, что в новых регионах России наблюдается рост собираемости налогов - «Финансы»

Президент России Владимир Путин во время "Итогов года" рассказал о значительном росте налогов в новых регионах России. Это связано, прежде всего, с увеличением налогооблагаемой базы и восстановлением предприятий...

Минфин изменит правила получения "Семейной ипотеки", чтобы исключить лимиты - «Финансы»

Минфин России в рамках поручения президента РФ Владимира Путина, которое было сделано на совмещенной прямой линии и пресс-конференции, изменит правила "Семейной ипотеки", чтобы убрать из программы механизм...

Курс доллара США и Евро на завтра, 20.12.2024 г. - «Финансы»

Центробанк России объявил официальный курс доллара США на завтра, 20.12.2024. Курс составит 103,4207 руб. Таким образом, курс доллара США повысился на 64,4 коп. по сравнению с сегодняшним курсом. Официальный...

Местные власти могут дифференцировать ставки турналога с учетом сезонности по месяцам - «Финансы»

Право на такую дифференциацию предусмотрено НК, но не установлено деталей. Так что Минфин не против различных ставок по месяцам. Минфин напомнил, что законом 176-ФЗ был введен туристический налог. Налоговые...

Быстрее всего в 2024 году зарплаты росли у водителей, сварщиков и промоутеров - «Финансы»

Быстрее всего в 2024 году зарплаты росли у водителей, сварщиков и промоутеров. За уходящий год предлагаемые в РФ зарплаты увеличились на четверть — с 58 тыс. в 2023 году до 71,8 тыс. рублей в текущем году,...

Банк России может ввести тестирование для ипотечных заемщиков - «Финансы»

Центральный Банк готов рассмотреть вопрос введения тестирования на предмет финансовой грамотности для тех, кто хочет взять ипотеку. Такая информация содержится в ответе регулятора на письмо замруководителя думской...


Новости

Последнее из блога

«Наши задачи» - предоставлять самую оперативную, достоверную и подробную информацию по банковскому рынку; - помогать клиентам в выборе самых выгодных банковских продуктов; - способствовать банкам в поиске качественных клиентов; - налаживать общение между банками и их клиентами.

Рубль укрепился. Курсы доллара и евро на 21 декабря - «Тема дня»

Рубль укрепился. Курсы доллара и евро на 21 декабря - «Тема дня»

​ Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара,

Подробнее
Рубль опять укрепился. Курсы доллара и евро на 22 декабря - «Тема дня»

Рубль опять укрепился. Курсы доллара и евро на 22 декабря - «Тема дня»

​ Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара,

Подробнее
Рубль снова укрепился. Курсы доллара и евро на 23 декабря - «Тема дня»

Рубль снова укрепился. Курсы доллара и евро на 23 декабря - «Тема дня»

​ Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара,

Подробнее
Для курортной зоны Кендерли начали строить инженерную инфраструктуру - «Экономика»

Для курортной зоны Кендерли начали строить инженерную инфраструктуру - «Экономика»

За первое полугодие 2024 года Мангистау посетили около 250 тыс. туристов из

Подробнее
В Казахстане планируют добывать ежегодно 10 тыс. тонн каспийской кильки - «Экономика»

В Казахстане планируют добывать ежегодно 10 тыс. тонн каспийской кильки - «Экономика»

Вице-министр сельского хозяйства Амангалий Бердалин посетил порт Саржа в

Подробнее
Экономика сегодня

Рубль укрепился. Курсы доллара и евро на 21 декабря - «Тема дня»

Рубль укрепился. Курсы доллара и евро на 21 декабря - «Тема дня»

​ Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 21 декабря 2024 года, составляет 102,3438 рубля (прежнее значение — 103,4207 рубля), официальный курс евро...

Подробнее
Рубль опять укрепился. Курсы доллара и евро на 22 декабря - «Тема дня»

Рубль опять укрепился. Курсы доллара и евро на 22 декабря - «Тема дня»

​ Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 22 декабря 2024 года, составляет 102,3438 рубля (прежнее значение — 103,4207 рубля), официальный курс евро...

Подробнее
Рубль снова укрепился. Курсы доллара и евро на 23 декабря - «Тема дня»

Рубль снова укрепился. Курсы доллара и евро на 23 декабря - «Тема дня»

​ Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 23 декабря 2024 года, составляет 102,3438 рубля (прежнее значение — 103,4207 рубля), официальный курс евро...

Подробнее
Рубль больше не растет. ЦБ установил официальные курсы валют на 18 декабря - «Тема дня»

Рубль больше не растет. ЦБ установил официальные курсы валют на 18 декабря - «Тема дня»

​ ЦБ установил официальные курсы валют на 18 декабря. Рубль прекратил рост к американской валюте, однако продолжил укрепляться к евро. Курс доллара вырос на 0,0854 рубля, составив 102,9979 рубля (102,9125...

Подробнее
По аналогии с вкладами. Полисы страхования жизни будут защищены гарантиями - «Тема дня»

По аналогии с вкладами. Полисы страхования жизни будут защищены гарантиями - «Тема дня»

​ Система гарантирования вводится в сегменте страхования жизни. Механизм защиты будет аналогичен действующим системам страхования вкладов в банках и накоплений в негосударственных пенсионных фондах и начнет действовать...

Подробнее
Рубль укрепился. Курсы доллара и евро на 18 декабря - «Тема дня»

Рубль укрепился. Курсы доллара и евро на 18 декабря - «Тема дня»

​ Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 18 декабря 2024 года, составляет 102,9979 рубля (прежнее значение ...

Подробнее

Разделы

Информация


Путин отметил, что в новых регионах России наблюдается рост собираемости налогов - «Финансы»

Путин отметил, что в новых регионах России наблюдается рост собираемости налогов - «Финансы»

Президент России Владимир Путин во время "Итогов года" рассказал о значительном росте налогов в новых регионах России. Это связано, прежде всего, с увеличением налогооблагаемой базы и восстановлением предприятий...

Подробнее

      
Курс валют сегодня