Финансовые ростки ноября. Рубль снова в проигрыше - «Финансы»

Золото подешевело в ноябре почти на 5,5%, что стало отражением рекордов фондового рынка США, позитивных статистических данных и приготовлений трейдеров к повышению процентной ставки ФРС на декабрьском заседании 2016 года. В итоге ПИФы, инвестирующие средства в активы, привязанные к цене золота, оказались самыми убыточными по итогам ноября. В то же время палладий вырос на 24% на фоне ожиданий развития промышленности и роста экономики США после выборов нового президента.

В ноябре этого года случился второй виток ралли в акциях электроэнергетического сектора. По данным Национальной лиги управляющих (НЛУ), ПИФы электроэнергетики вновь стали лидерами по доходности за месяц, их паи подорожали на 12-19%. С начала года доходность многих фондов приблизилась к трехзначной величине, а некоторых ПИФов — уже превысила 100%. Акции электроэнергетики росли практически без коррекции на протяжении 2017 года, а новые драйверы для роста могут появиться ближе к весне, когда в правительстве будут обсуждать вопрос выплаты дивидендов. Также высокую доходность показали фонды металлургического сектора (причиной стало продолжение ралли на мировом рынке железной руды) и индексные фонды. В целом на фоне общего роста рынка большинство ПИФов показали положительный результат. По данным НЛУ, средняя доходность фондов акций составила около 4,7%, фондов облигаций — 0,7%.

Тем временем западные инвестдома публикуют инвестстратегии на 2017 год, где одно из ведущих мест отводится российским активам, причем российские облигации называются лучшим вариантом, учитывая текущую высокую реальную процентную ставку по ОФЗ.

Мы также по-прежнему рекомендуем делать ставку на консервативную стратегию: значительную часть средств лучше инвестировать в российские облигации и ПИФы рублевых облигаций, доходность по которым на горизонте 12 месяцев может составить 7-9%. Диверсифицировать портфель можно за счет паев ПИФов российских и иностранных акций. По нашему мнению, индекс ММВБ может показать доходность до 10-15% по итогам 2017 года, а средняя дивидендная доходность российского рынка в 2017 года составит 5-6%.