Эльвира Набиуллина: «Не говорите нам, что ставку пора снижать!» - «Финансы»

Ставки в экономике будут снижены, когда инфляция опустится на устойчивый уровень 4%. Россия должна перейти к сберегательно-инвестиционной модели развития, а потребление не должно расти темпами, подстегивающими рост инфляции.

Не стоит упрекать Банк России в том, что он тормозит снижение учетной ставки, кивая при этом на то, что инфляция уже снизилась до 6–7%. Об этом заявила на VIII инвестиционном форуме «Россия зовет!» 12 октября 2016 года глава Центробанка России Эльвира Набиуллина.

По ее словам, раздаются голоса о том, что инфляция уже достигла уровня 6–7% и это «уже нормально», поэтому Банку России надо уже активнее снижать учетную ставку. Но, сказала глава ЦБ, нормальной можно было считать такую инфляцию в начале 2000-х годов, когда страна жила в условиях растущей цены на нефть — и растущего потребления.

Но сейчас России нужна иная экономическая модель. И эта модель должна быть инвестиционной, даже инвестиционно-сберегательной, отметила Эльвира Набиуллина.

А вот для такой инвестиционной модели уровень инфляции начинается от 4% и ниже. «Это тот уровень, когда инвестиции становятся предсказуемыми. По опросам иностранных инвесторов, первое препятствие для возврата иностранных инвестиций в Россию — это уровень инфляции. А уже потом — налоговые ставки»,— сообщила глава ЦБ.

Да, для роста экономики нужны и структурные меры, добавила Набиуллина, но и низкая инфляция — это необходимое условие прихода инвестиций.

Стране нужно достичь устойчивого баланса межу потреблением и сбережением. Потребление должно расти темпами, не ведущими к росту инфляции, считает Эльвира Набиуллина. Рост потребления должен идти темпами, которые не будут выше темпов роста номинальных доходов населения. «Мы должны стимулировать сбережение, поэтому в экономике должны быть положительные ставки»,— заметила Эльвира Набиуллина.

«Равновесный уровень реальных ставок в экономике — от 2,5% до 3%, но это тогда, когда инфляция будет показывать устойчивый уровень 4%. Тогда и ставки могут быть снижены до 6–7%»,— резюмировала глава ЦБ.