Банк международных расчетов предупреждает о риске банковского кризиса в Китае - «Финансы»

говорится, в статье Амброза Эванса-Притчарда, опубликованной в The Telegraph. На опасность ситуации указывает и один из главных индикаторов, который Банк международных расчетов (Bank for International Settlements, BIS) применяет для оценки рисков.

Как пишет The Telegraph, ключевой показатель, безошибочно предупреждающий о кредитной уязвимости банковского сектора, на данный момент ровно втрое превышает пороговую отметку. Рост долговой нагрузки продолжается, несмотря на обещания властей КНР отучить экономику от накопления задолженности, пока не станет слишком поздно. Банк международных расчетов сообщил в квартальном докладе, что индикатор credit to GDP gap, которым измеряется зазор между текущим отношением кредитов к ВВП и показателями долговременного тренда, достиг 30,1 пункта.

Любое значение credit to GDP gap, превышающее пороговые 10 пунктов требует усиленного внимания

Этот уровень намного выше, чем в любой другой стране, где BIS следит за ситуацией с кредитами. Он значительно превышает показатели азиатского бума в 1997 году и того периода в США, который был отмечен пузырем ипотечных кредитов категории «subprime» и крахом Lehman Brothers. И в том, и в другом случаях дело закончилось кризисом на международных рынках. Первый из них, стоит напомнить в скобках, особенно памятен в России, так как в немалой степени поспособствовал дефолту 1998 года.

Изучение крупных банковских кризисов за последние шесть десятилетий, пишет The Telegraph, показало, что любое значение credit to GDP gap, превышающее пороговые 10 пунктов требует усиленного внимания. Использование данного индикатора основано на работах американского экономиста Хаймана Мински. Его завышенные значения зарекомендовали себя одним из наиболее точных сигналов о возросших банковских рисках.

Непогашенные кредиты оцениваются в $28 трлн

В конце прошлого года общий объем кредитов, выданных в Китае, достиг 225 % ВВП. За восьмилетний период произошел скачок на 107 процентных пунктов. Это чрезвычайно высокий уровень для страны с развивающейся экономикой, отмечается в статье. И тревожнее всего, что объемы кредитования продолжают быстрый рост.

Непогашенные кредиты оцениваются в $28 трлн. Таких объемов вполне достаточно, чтобы вызвать шок мировой экономики, если однажды китайские власти потеряют контроль над событиями, продолжает The Telegraph. Корпоративная задолженность составила 171% ВВП. И это, по выражению автора публикации, «лишает ночного сна мировых регуляторов».

Как полагают в Банке международных расчетов, есть все основание испытывать тревогу за состояние мировой финансовой системы. Нулевые процентные ставки и скупка гособлигаций центральными банками делают рынки предельно чувствительными к любым переменам в монетарной политике.

Экономистов особенно тревожит, что в кризисных ситуациях банки склонны демонстрировать повышенный оборонительный рефлекс. И в случае опасного развития событий они способны резко сдать назад, как только почувствуют запах страха. Подобным образом они повели себя во время кризиса Lehman Brother.

Китай становится эпицентром существующих рисков

Вместо того, чтобы быть амортизатором финансовых потрясений, банковский сектор может способствовать их усилению, считает руководитель исследований BIS Хун Сон Шин, которого цитирует The Telegraph.

По утверждению газеты, Китай становится эпицентром существующих рисков. Еще в июне Международный валютный фонд предупредил, что размеры задолженности достигли угрожающих уровней и требуют немедленного вмешательства со стороны властей. В Пекине осознают размер опасности. Ранее в этом году газета Жэньминь Жибао поместила на первый полосе интервью с «лицом, наделенным большими полномочиями». В ответах анонимного собеседника газеты звучало предостережение, что кредиты могут погрузить страну в системный финансовый кризис. Он призвал к наступлению на «компании-зомби». Он также высказался за отказ от «рефлексивных стимулов», к которым прибегают в Китае в ответ на малейшие признаки замедления экономического роста.

Китай сумел пережить банковский кризис конца 1990 годов. Но условия тех лет заметно отличались от нынешних. Тогда страна переживала бум индустриализации и пользовалась дивидендами своей демографической ситуации. Сегодняшний Китай больше не отличается такой же феноменальной конкурентоспособностью, а его рабочая сила сжимается, пишет в заключение The Telegraph.