Чего ждать от рубля до конца лета? - «Финансы»

В последние недели курс рубля более или менее стабилизировался на многомесячном максимуме и колеблется возле отметки 64 руб./$. При этом, по оценкам аналитиков, его движения сейчас меньше связаны с динамикой нефтяных цен, чем весной 2016-го.

Сергей Хестанов, советник по макроэкономике гендиректора компании "Открытие Брокер":

— До сентябрьских выборов ничего с рублем не произойдет. Ни для кого не секрет, что перед выборами монетарные власти будут стремиться всячески сохранить макроэкономическую стабильность: удержать на низком уровне инфляцию и не допустить сильных колебаний российской валюты. Если бы не этот фактор, то рубль стоил бы несколько меньше относительно твердых валют, поскольку произошла коррекция цен на нефтяном рынке. Кроме того, Минфину не удается сократить дефицит бюджета до безопасного уровня в 3%. Последняя прозвучавшая цифра — 4,3%, хоть и не катастрофична, но значительно выше условно безопасного уровня. Это сочетание факторов давит на рубль, однако предвыборные ожидания сдерживают его движение, и все негативные процессы реализуются во второй половине осени.

Александр Разуваев, директор аналитического департамента компании "Альпари":

— Вряд ли дивиденды начнут конвертировать в валюту настолько активно, чтобы это сыграло против рубля. На рубль до конца лета будет влиять нефть. Она торгуется достаточно высоко, поэтому, думаю, курс рубля будет на текущем уровне или даже повыше, как заложено в бюджете. В пользу этого говорит и недавнее заявление ЦБ о том, что для наращивания резервов там не собираются закупать валюту. Впрочем, ЦБ и раньше подобного не делал, но определенный дисконт в котировки это закладывало. У нас понемногу улучшается макроэкономика, что также поддержит рубль. И все сказанное будет справедливо, если не произойдет каких-либо негативных событий в августе. Это касается как внешних факторов, так и условно нашего внутреннего риска, например обострения ситуации на востоке Украины. А заявление Газпромбанка основывается на старой точке зрения о том, что очень много иностранцев сидят в наших бумагах и что люди сразу после выплаты дивидендов начнут все конвертировать в валюту. Мне кажется, что на фоне неопределенности рынка, в том числе и связанной с Brexit, портфельные инвесторы, скорее, свои деньги от дивидендов вложат в наши бумаги, чем просто конвертируют.

Станислав Машагин, генеральный директор инвестиционной компании "Волга-Капитал":

— Я бы посоветовал смотреть на август с опасением. Есть определенная тенденция: при достижении курса 61 рубль за доллар или при приближении к 70 наблюдается консолидация и некоторые события, которые рубль оставляют в этом коридоре. Я предполагаю нестабильность, но в каком-то определенном коридоре. Последнее время рубль чувствует себя достаточно уверенно, поэтому есть возможность играть против него. К этому крупных участников рынка подталкивает избыток ликвидности. Снижение нефти или внешнеполитическая нестабильность тоже будут играть против рубля. Вероятность такого развития событий очень высока. С другой стороны, есть обратные факторы.