На рынке ценных бумаг все меньше профессионалов - «Финансы»

По данным ЦБ, по итогам 2015 года количество профессиональных участников рынка ценных бумаг существенно сократилось, причем большая часть выбывших прекратила работу благодаря надзорным действиям регулятора. Часть компаний отказалась от лицензий добровольно, поскольку обслуживание лицензионных требований стало для них слишком дорогим. Те же, кто остался на рынке, потеряли в чистой прибыли за счет увеличения расходов, во многом обусловленного новыми законодательными требованиями.

В 2015 году количество лицензий профучастников сократилось на 18,9% (с 1079 на конец 2014 года до 875 по результатам 2015-го), говорится в обзоре, опубликованном на сайте Банка России. Особенно заметно рынок опустел в сегменте некредитных финансовых организаций — профучастников здесь стало меньше на 21,8%, до 501 компании. Большая часть выбывших лишилась лицензий в результате нарушений закона (45,2%). Еще 20,7% потеряли лицензии профучастников вместе с банковскими.

Таким образом, 2015 год стал самым опустошительным для рынка за все время его существования. По данным НАУФОР, с 2009 года количество всех посредников на финансовом рынке уменьшилось на 51,5%. На фоне сокращения рынка стала заметнее тенденция к его концентрации: количество профучастников--некредитных финансовых организаций (НФО), контролирующих 80% активов, снизилось на 30,9%, до 38 компаний. Совокупно активы всех профучастников-НФО на конец 2015 года превысили 7,6 трлн руб. (на 0,8% выше, чем в конце 2014 года).

Гендиректор компании "Открытие Брокер" Юрий Минцев не готов оценить ситуацию на рынке как "однозначно плохую или однозначно хорошую". "В происходящем есть логика: профучастников в России больше, чем требуется для того количества инвесторов, которое объективно существует",— считает он. По данным обзора, сейчас у профучастников-НФО обслуживается 1,3 млн клиентов, у профучастников-банков — 1,1 млн клиентов, большая часть которых является физлицами (98% и 96,8% соответственно). "За последние годы в индустрии действительно накопилось большое количество недобросовестных или уже прекративших деятельность участников. Но процесс чистки рынка должен сопровождаться выходом на него новых компаний. А этого не происходит. Число выданных лицензий с каждым годом сокращается",— уточняет глава правления НАУФОР Алексей Тимофеев.

При этом значительное число компаний отказывается от лицензий добровольно — таких почти треть. Причина в первую очередь в серьезном росте расходов. Административные расходы существенно возросли в 2015 году, что отразилось на финансовых результатах рынка в целом. По данным ЦБ, чистая прибыль профучастников-НФО за 2015 год сократилась на 8,7%, до 22,1 млрд руб. Более трети чистой прибыли обеспечили при этом семь компаний (более 1 млрд руб. каждая). По расчетам "Ъ", таких компаний восемь (см. таблицу), из них четыре — брокеры, три — управляющие и одна — спецдепозитарий. Большая часть игроков (44%) имеет чистую прибыль менее 20 млн руб., еще четверть вообще убыточны. По информации НАУФОР, бизнес-модели российских брокеров убыточны в 70% случаев.

По словам господина Минцева, большая часть расходов крупных розничных профучастников (таких, как "Открытие Брокер") в 2015 году была связана с ростом и расширением бизнеса: "Они оказались довольно значительными,— подчеркивает он.— Кроме того, потребовались затраты на соблюдение лицензионных требований — это ПОД/ФТ (в том числе и расходы на специальное должностное лицо), внутренний контроль, косты, связанные с предполагаемым переходом на новый план счетов, который впоследствии был отложен. Административные траты на наших объемах не сильно заметны. А вот для мелких и средних компаний они значительны".

Гендиректор УК Peramo (активы на начало 2016 года — 300 млн руб. в закрытых фондах) Ольга Мещерякова отмечает, что расходы ее компании по итогам 2015 года выросли примерно на 10%, в основном за счет трат на персонал (оплата труда и обучения сотрудников работе по стандартам МСФО, расширение команды по финансовому мониторингу). "Можно сказать, что основная часть расходов связана с новыми правовыми нормами для УК: часть из них была заложена в бюджет 2015 года, другие осуществляются сейчас. Однако прямой зависимости размера прибыли от роста расходов у нас не наблюдалось",— поясняет она. Господин Тимофеев возлагает большие надежды на обсуждающиеся сейчас планы введения новых правил регулирования в зависимости от размера компании.

Мария Сарычева

Лицензии профучастника — брокерская (Б), дилерская (Д), доверительного управления ценными бумагами (ДУ), депозитарная (ДП).

БК — брокерская компания.

Без учета кредитных организаций.

По данным отчетности компаний.