Чудеса в ВТБ: прибыль падает, акции растут - «Финансы»

Акции ВТБ практически не отреагировали на слабую отчетность банка ВТБ. Во вторник группа сообщила о снижении чистой прибыли почти в 40 раз, несмотря на это, бумаги ВТБ двигались вместе с рынком: по итогам торгового дня они упали на 2,3%, индекс ММВБ — на 2,2%, РТС — на 2,9%.

В течение торговой сессии бумаги ВТБ теряли 5%, однако к закрытию акции отыграли более половины падения, а в среду продолжили рост вместе с рынком (+0,8%). Во вторник рынок снизился из-за обострения украинского конфликта и возросших опасений инвесторов относительно введения новых санкций против России. Опрошенные РБК аналитики считают, что из-за общего негатива и плохих результатов первого квартала бумаги ВТБ должны были потерять более 10%. Однако этого не случилось.

ВТБ обнародовал отчетность группы по МСФО, из которой следует, что чистая прибыль за первый квартал 2014 года составила 400 млн руб. — это почти в 40 раз меньше, чем за январь—март прошлого года. И это значительно ниже консенсус-прогноза аналитиков, опрошенных Интерфаксом. Они ожидали плохих результатов, но не настолько. Например, аналитики Sberbank CIB полагали, что прибыль снизится на 32% (до 10,7 млрд руб.). Консенсунс-прогноз аналитиков составлял 13,1 млрд руб.

«Рационального объяснения «стойкости» этой бумаги у меня нет, — говорит аналитик ФГ БКС Ольга Найденова. — Непонятно, кто покупает бумаги ВТБ. Возможно, есть какая-то поддержка».

Директор в глобальном управлении по работе на рынке акций «Ренессанс Капитала» Максим Орловский также не исключает, что эти акции кто-то поддерживает. По его словам, во вторник было большое число желающих продать вкороткую акции ВТБ, и многие закрывали позиции в тот же день. «Видно, что к ВТБ есть интерес либо у одного крупного инвестора, либо у группы инвесторов», — говорит Николай Рузайкин, руководитель направления «личный брокер» «Открытие Брокер».

По словам участников рынка, «странности» в динамике бумаги начались 2,5—3 месяца назад. «Догадок на рынке много: не исключают, что осуществляется искусственная поддержка акций ВТБ. Одни утверждают, что это делается в рамках договоренностей с какими-то инвесторами, которые купили бумаги в рамках SPO; другие полагают, что дело в опционах для крупных держателей. Вторая версия имеет экономическое обоснование: выгоднее держать цену, чем исполнять опцион», — говорит представитель одного из инвестбанков.

Другие сомневаются в вероятности поддержки: «Искусственно поддерживать котировки столь ликвидной бумаги довольно трудно: на это нужны значительные средства. К тому же это бесполезное занятие, ведь справедливая оценка от этого не поменяется», — говорит аналитик крупной компании.

Руководитель отдела исполнения брокерских поручений ИК «Атон» Ярослав Подсеваткин объясняет сдержанную динамику тем, что бумага достаточно давно не пользуется спросом, в том числе и спекулятивным, со стороны западных инвесторов. «Основной спрос на бумагу обеспечивают российские игроки, которые не особо чувствительно реагируют на негативные данные по компании», — говорит он.

Андрей Шенк, аналитик УК «Альфа-Капитал», также полагает, что фундаментальных причин для существенного снижения во время торгового дня вторника не было: «Слабая отчетность банковского сектора была довольно ожидаема: нельзя сказать, что все показатели сильно отклонялись от консенсус-прогноза. Фактические данные оказались несколько хуже, чем предполагалось, но к существенной переоценке рынком это не должно было привести». По его словам, бумаги ВТБ и так довольно дешевы, а снижать цену дополнительно у инвесторов нет оснований. «Весь негатив рынка уже заложен в цену», — говорит Шенк.

После публикации отчетности банка Citi, JP Morgan, Bank of America Merrill Lynch Global Research и Sberbank CIB изменили рекомендации по бумагам ВТБ с «держать» на «продавать», некоторые из них понизили целевую цену.

Другому российскому банку — ТКС — в апреле этого года достаточно было лишь предупредить аналитиков и инвесторов, что возможно снижение прибыли, чтобы бумаги на Лондонской бирже упали за один торговый день на 17,5%.

Пресс-служба ВТБ отказалась от комментариев.