Доходная половина - «Финансы»

В ноябре лишь пять из десяти из отслеживаемых РБК инструментов принесли бы доход инвестору. Во что вложиться в декабре?

Каждый месяц РБК оценивает доходность самых популярных среди россиян инвестиций. Для этого рассматривается прибыльность различных активов, если вложить в каждый из них по 100 тыс. руб. в начале месяца. В ноябре лидером по доходности оказались акции. Заработать можно было на долларовых и рублевых депозитах, наличных долларах и ПИФах. Недвижимость, металлы и сбережения в евро принесли бы убыток.

Акции

Вложив в индекс ММВБ 100 тыс. руб., к концу месяца можно было получить 3,45 тыс. руб. Рост российского рынка акций связан с возобновлением диалога России и Запада в отношении борьбы с терроризмом. «Глобальные инвесторы начали пересматривать свое отношение к российским акциям», — комментирует генеральный директор УК «Спутник — Управление капиталом» Aлександр Лосев.

Максимальную доходность показали бумаги «Уралсиба» — 266%. На фоне того, что до этого акции банка падали в течение пяти лет, такой показатель выглядит впечатляющим. Но, по словам экспертов, рассматривать «Уралсиб» в контексте этого месяца неверно. «В ноябре у банка появился санатор, — поясняет Лосев. — Когда неожиданно прошла информация, что банк будет спасен, акции на это среагировали впечатляющим отскоком».

Худшие показатели у акций компании «Плазмек» (специализируется на плазменных технологиях широкого применения). Но и здесь стоит смотреть на более долгий период. «Это была естественная коррекция по сравнению с заметным ростом, который «Плазмек» показал в октябре, когда акции выросли от октябрьских минимумов на 214%, — говорит Лосев. — Логично, что после такого роста наступает коррекция. Акции «Плазмека» нельзя отнести к ликвидным. Скорее это история для специализированных ПИФов».

По словам экспертов, рынок акций останется доходным. Как считает Лосев, лучше всех будут чувствовать себя акции нефтяных компаний, не связанных с государством и не попавших под санкции, например ЛУКОЙЛа.

Кроме того, впереди новогодние праздники, и сегмент массового ретейла (в т.ч. «Лента» и «Магнит») может показать хорошую выручку в декабре. Стоит присмотреться к «Аэрофлоту», который постепенно улучшает финансовые показатели и становится почти монополистом. А вот инвестировать туда, где пока слишком много политики, сейчас не стоит. «Полагаю, многие будут пока избегать акций «Газпрома», у которого сохраняются риски с украинским транзитом и появилась неопределенность с турецкими проектами», — говорит Лосев.

Депозиты

Долларовые депозиты стали вторым по доходности инструментом. Положив на счет 100 тыс. руб., к концу месяца можно было получить доход 3,1 тыс. руб. Доходность выросла благодаря росту курса доллара.

«С точки зрения процентных ставок почти ничего не поменялось. По валютным вкладам они по-прежнему на достаточно низком уровне», — поясняет глава департамента пассивных и страховых продуктов банка «Открытие» Александр Ефремов. Вклады в евро показали отрицательную доходность.

Доходность по рублевым депозитам по сравнению с октябрем подросла, но незначительно: 0,87% против 0,81%. Ефремов связывает это с ростом ставок по рублевым вкладам в некоторых банках. Кроме того, на рынке появились сезонные предложения с повышенными ставками.

Дальнейшая ситуация с рублевыми вкладами будет зависеть от уровня ключевой ставки. «Вряд ли ЦБ будет дальше снижать ключевую ставку, поэтому рублевые ставки, скорее всего, пойдут вверх, — полагает управляющий партнер НАФИ Павел Самиев. — Думаю, ставки по депозитам к концу года подрастут, и уже в декабре стоит сделать вклад».

Чтобы получить максимальную доходность, эксперты советуют открывать два вклада — в долларах и рублях, чтобы их совокупная доходность перекрывала инфляцию.

Наличные

Третьими по уровню доходности оказались наличные доллары. Купив их в начале ноября, к концу месяца можно было получить 2,89 тыс. руб. дохода. Доходность сбережений в евро отрицательная. «Это связано исключительно с изменениями курса, — говорит главный экономист «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин. — Переоценка может проходить в любую сторону. Причем когда деньги хранятся в наличной валюте, нельзя говорить о том, что они приносят доходность. Все эти цифры — не эффект дохода, а эффект переоценки». По мнению Кузьмина, доходность сбережений в валюте на депозите всегда будет выше, чем наличные сбережения. И если гражданин желает получить доходность и уменьшить риски, лучше хранить деньги в банке.

ПИФы

Паевые инвестиционные фонды в ноябре могли принести инвестору доход в 2,7% (мы рассчитываем среднюю доходность паев десяти крупнейших по объему активов открытых ПИФов) — столько же, сколько в октябре. Самым доходным ПИФом стал «Сбербанк – Биотехнологии» (4,81%), наименее доходным — «Райффайзен — Облигации» (0,47%).

Хорошая доходность ПИФов, ориентированных на российский рынок в последнее время, — результат сближения России с Западом после теракта во Франции и начала операции в Сирии, считает старший портфельный управляющий УК «КапиталЪ» Вадим Бит-Аврагим. С начала ноября, по его словам, индекс ММВБ вырос на 5%, этот месяц стал самым доходным за год для пайщиков. «В то же время рынок крайне негативно отреагировал на инцидент с российским самолетом в Турции и стал корректироваться после этих событий», — добавил эксперт.

В первый половине декабря рост доходности ПИФов замедлится, прогнозирует Бит-Аврагим. Это связано с тем, что глобальные инвесторы сейчас ждут повышения ставки ФРС и вряд ли будут активны на рынках в развивающихся странах. Этот момент может стать удачным для инвестиций в ПИФы, поскольку во второй половине декабря рост может возобновиться.

Недвижимость

Инвестиции в недвижимость остались неэффективным вложением, но улучшили свои позиции по сравнению с октябрем. По данным IRN, в октябре их доходность была минус 4,7%, в ноябре — минус 0,2%.

Говорить о привлекательности инвестиций в недвижимость сейчас не приходится, считает глава «ИРН-Консалтинг» Татьяна Калюжнова. По ее словам, в прошлые годы цены на жилье росли вместе с инфляцией и общеэкономическим ростом. В отдельных случаях доходность инвестиционных квартир доходила до 25–35% в год. Сейчас рост цен на квартиры возможен лишь благодаря увеличению степени готовности дома. За два года от начала строительства до его окончания жилье может подорожать всего на 15–20%, что соизмеримо с доходностью банковского депозита, указала Калюжнова.

В 2016 году квартиры продолжат дешеветь. «Катастрофического обвала не будет, но цены будут потихоньку падать еще какое-то время», — полагает Калюжнова.

Поэтому продавать квартиры, которые были куплены в инвестиционных целях, надо уже сейчас, а вот с покупкой, по мнению Калюжновой, лучше подождать. В этом случае есть шанс купить уже готовую квартиру, а не строящееся жилье в стадии выравнивания земельного участка или котлованных работ с документами ЖСК.

Драгметаллы

Доходность инвестиций в золого и серебро составила минус 4,42% и минус 5,39% соответственно. По сравнению с октябрем она упала почти в два раза — с 3,47 и 8,35%.

По мнению аналитиков, это связано с ожиданием итогов заседания ФРС, которое состоится в середине декабря. Из комментариев членов ФРС следует, что ставка будет повышена, и если это случится — цена на золото может упасть ниже $1 тыс. за унцию к концу года, полагает старший аналитик банка «Глобэкс» Елена Лысенкова. «$1 тыс. — это психологический рубеж, но, возможно, цена упадет даже до себестоимости», — соглашается начальник управления операций с драгметаллами банка «Открытие» Елена Родинкова.

Обычно золото кажется привлекательным для инвесторов в условиях войн и конфликтов, но сейчас рынок на это не реагирует, так как решение по ставке «перекрывает все новости», говорит Родинкова. Насколько значительным будет падение стоимости металла, пока неясно, но цену ниже $1 тыс. уже можно считать хорошей для покупки, полагают оба эксперта. По словам Лысенковой, в 2016 году цена может подняться благодаря высокому спросу со стороны азиатских инвесторов. Серебро будет «следовать за золотом», но цена на него более нестабильная, поэтому при скачках стоимости его желательно продать, советует она.