Металл вместо валюты - «Финансы»

В октябре инвесторы больше всего могли заработать на вложениях в золото, серебро и акции российских компаний. Во что вкладываться в следующем месяце?

РБК ежемесячно оценивает, какую доходность приносят наиболее популярные у россиян инвестиции. Для этого мы рассчитываем, сколько можно было бы заработать, если вложить в начале месяца 100 тыс. руб. в различные активы. В октябре самым лучшим инвестиционным инструментом стало серебро, а самым провальным — наличные евро.

Драгметаллы

В октябре заработать можно было и на серебре, и на золоте. Серебро принесло инвесторам 8,35% за месяц, золото — 3,47%. Месяцем ранее инвестиции в оба металла были убыточными.

К золоту начинает возвращаться доверие крупных инвесторов, уверяет старший аналитик банка «Глобэкс» Елена Лысенкова. По ее словам, долгосрочных вложений в этот металл стало намного больше: в золото инвестировали 122 крупных мировых фонда, последний раз этого значения удалось достичь в феврале.

Однако в ноябре вложение в золото может быть менее привлекательным: на последнем заседании Федеральной резервной системы США звучали намеки на повышение ставки по федеральным фондам в декабре. После этого цена на золото мгновенно опустилась почти на $20 за унцию. Поэтому если в декабре ставку все-таки повысят, цена на металл может упасть вслед за ней ниже $1,1 тыс. за унцию. Так что золото лучше рассматривать в качестве долгосрочных инвестиций, говорит начальник отдела операций с драгметаллами Уральского банка реконструкции и развития Евгений Афанасьев. По его мнению, хорошая цена для покупки металла от $1,05 тыс. до $1,1 тыс. за унцию. При этом Афанасьев рекомендует покупать золото, когда американская валюта стоит не больше 61 руб.

Серебро же лучше покупать на короткий срок — один-два месяца, считает начальник управления операций с драгметаллами банка «Открытие» Елена Родинкова. До декабрьского заседания ФРС его цена будет сильно колебаться, и оценить перспективы этого металла на долгий срок сложно. «Мы ожидаем, что серебро в ближайшее время немного подешевеет, и это хороший шанс купить его по цене $15—15,3 за унцию», — рассказывает она. Продавать Родинкова советует на отметке $16 и выше.

Акции

Акции стали вторым по доходности инструментом. За месяц индекс ММВБ вырос на 5,9%. Рост совпал с восстановлением американского индекса S&P, объясняет аналитик ВТБ24 Олег Душин. Больше всего (-30%) потеряли акции находящейся на грани банкротства компании «Трансаэро». Лидером роста стали акции GTL (+412%), венчурной компании газохимической промышленности с капитализацией 99,9 млн руб. (данные ММВБ на конец третьего квартала 2015 года). GTL занимается строительством заводов по производству различной химии и топлива в России и за границей — в том числе в США, Судане, Ираке и Приднестровье.

Выгодным вложением в октябре были акции Сбербанка: обыкновенные акции выросли на 17%, а привилегированные — на 15%. Этому помогло укрепление рубля и хорошие фундаментальные показатели банка. Акции Московской биржи могли принести 14%. Кроме того, акции ЛУКОЙЛа, «Роснефти» и «Сургутнефтегаза» восстановились после резкого падения цен на нефть в сентябре.

В ноябре Душин предлагает присмотреться к бумагам Сбербанка, ЛУКОЙЛа, «Норникеля» (компания выплачивает традиционно высокие дивиденды по итогам девяти месяцев), «Рус-
Гидро», привилегированным акциям «Сургутнефтегаза» и акциям «Аэрофлота».

ПИФы

Паевые инвестиционные фонды в октябре могли принести инвестору прибыль в 2,7% (мы рассчитываем среднюю доходность паев десяти крупнейших по объему активов открытых ПИФов). Самые впечатляющие результаты показал фонд «Райффайзен — США»: на нем можно было заработать 4,6 тыс. руб. (4,6%). Фонд инвестирует в ETF, акции которых входят в американский индекс S&P 500. Так что в высокой доходности нет ничего удивительного: с 1 октября этот индекс вырос на 1,3%.

В целом же в октябре российские акции росли быстрее ценных бумаг развивающихся рынков, отмечает аналитик УК «Альфа-Капитал» Андрей Шенк. Из-за аномальной ситуации рубль укреплялся, несмотря на снижение нефтяных цен, — наблюдался повышенный спрос на акции российских компаний и облигации федерального займа, выпускаемые Минфином.

В ноябре аналитик советует не упускать из вида отечественные ПИФы: российский рынок по-прежнему выглядит самым недооцененным из развивающихся. Хорошим вложением будут ПИФы, ориентированные на рублевые облигации, считает Шенк.

Депозиты

За месяц доходность по вкладам в рублях немного упала и составила 0,81 против 0,89% в сентябре. То есть, положив 1 октября на вклад в рублях 100 тыс. руб., можно было получить 810 руб.

Хотя в ноябре возможно дальнейшее снижение ставок по рублевым депозитам (в октябре она опустилась на 0,16 п.п.), это хороший момент, чтобы открыть вклад в рублях, считает главный аналитик Бинбанка Наталья Шилова. По ее словам, вклады на полгода и год выгоднее открыть сейчас, чем в 2016 году. Учитывая, что в следующем году ожидается снижение уровня инфляции, такие депозиты могут принести очень хорошую реальную доходность, добавила она.

Вклады в долларах и евро оказались в прошедшем месяце убыточными. Из-за колебания курсов валют первые принесли убыток в среднем в 2,18%, вторые — в 4,77%. Обе валюты заметно подешевели по отношению к рублю: доллар — на 1,57 руб., а евро — на 3,63 руб.

Невысокие ставки по вкладам в валюте продолжили падение: в октябре они снизились еще на 0,2 п.п. При этом сезонных предложений по вкладам в долларах и евро банки не предлагали.

До конца года повышения ставок по валютным вкладам не ожидается, предупреждает начальник управления некредитных продуктов и дистанционного обслуживания МКБ Наталья Розенберг. Скорее возможно снижение, которое будет зависеть от действий финансовых регуляторов — Банка России, ФРС США и Европейского центрального банка. Если никто из них не будет менять ключевые ставки, то уже в первом квартале 2016 года доходность валютных вкладов в российских банках вернется на докризисный уровень — около 0,5% по депозитам до года, говорил РБК главный экономист «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин.

Сейчас открывать вклады в валюте стоит только в случае, если ваши средства уже переведены в доллары или евро, убежден директор департамента розничных продуктов Абсолют Банка Антон Павлов. Специально покупать валюту при росте курсов (доллар дорожает всю последнюю неделю, евро — около трех дней) он не рекомендует: потери будут больше прибыли. Но если вы переживаете, что прошлогодняя валютная паника может повториться, все-таки можно открыть вклад на три месяца, предлагает управляющий партнер НАФИ Павел Самиев. Ставки по ним невысоки, но вы сможете оперативно перекладывать деньги, не теряя процентов.

Недвижимость

Недвижимость, которую россияне по-прежнему считают самым надежным способом вложить крупную сумму денег, вновь оказалась в числе самых неэффективных инвестиций. По данным IRN, с 1 по 30 октября квартира стоимостью 10 млн руб. в Москве и Московской области лишилась в среднем 4,7% стоимости. Если бы в нее можно было инвестировать 100 тыс. руб., потери инвестора составили бы почти 4,7 тыс. руб. — чуть больше чем в предыдущие месяцы.

Ситуация вряд ли изменится в 2016 году, полагает управляющий инвестициями в недвижимость и основатель компании Indriksons.ru Игорь Индриксонс. По его словам, о стагнации на рынке свидетельствует снижение ипотечных ставок и первоначальных взносов (например, Сбербанк опустил планку до 14%). В ноябре он не советует рассматривать жилье как инвестиции, а если желание вложиться в недвижимость непреодолимо, не стоит покупать объекты на стадии «котлована» — многие застройщики находятся на грани банкротства.

Наличные

Наличные доллары и евро в октябре снова не дали возможность заработать. Купив в начале сентября на 100 тыс. руб. доллары, можно было потерять 3,23 тыс. руб. к концу месяца, а наличные евро принесли бы убыток в 5,44 тыс. руб. Это самые неудачные вложения из тех, что оценивает РБК.

Если вы не занимаетесь биржевыми спекуляциями — а для непрофессионального инвестора это вряд ли хорошая стратегия, — оценивать доходность валютных сбережений нужно на более длинном горизонте, обнадеживает руководитель операций на валютном и денежном рынках Металлинвестбанка Сергей Романчук. По его словам, для долгосрочных сбережений покупать доллары и евро можно уже сейчас: их цена близка к равновесной.

В ноябре и декабре возможны небольшие движения в обоих направлениях: из-за изменения цен на нефть, предсказать которые очень трудно, и сезонных факторов, в первую очередь декабрьской выплаты внешнего долга. «Однако шоком для рынка эти выплаты точно не будут», — считает Романчук.