Акционеры уходят в дольщики - «Финансы»

Акционерное общество больше не является привлекательной формой ведения бизнеса для значительной части российских компаний. Такой вывод делают аналитики регистратора "Статус" на основе исследования количественных и качественных изменений в составе ЕГРЮЛ. Преобразовываясь в ООО, компании сокращают издержки. Впрочем, регистраторы рассчитывают на расширение бизнеса, в том числе за счет обслуживания ООО.

Согласно данным аналитического исследования регистратора "Статус", в течение последних двух лет на фоне идущей реформы гражданского законодательства прекратили существование 12% акционерных обществ (АО), тогда как в предыдущие годы эта цифра не превышала 4%. С 1 января 2014 года по 1 октября 2015 года ЕГРЮЛ покинули более 34 тыс. АО, в результате общее число акционерных обществ в госреестре сократилось до 129 тыс. Одновременно темпы создания новых АО заметно упали. Если в 2013 году таких было около 10 тыс., то в 2014 году — уже 6,5 тыс., а за десять месяцев 2015 года — всего 1 тыс.

Изменились основные причины, по которым АО принимали решение о прекращении существования. Если до 2014 года доля покинувших реестр по причине реорганизации составляла всего 10%, то начиная с 1 января 2014 года она увеличилась до 47%. В течение последних двух лет реорганизации подверглись почти 18 тыс. АО, большинство из которых превратились в ООО. "Крупные компании используют все преимущества организационно-правовой формы (АО) для привлечения необходимых финансовых ресурсов с рынка, а мелкие, не имея такой возможности, несут примерно такие же организационные и финансовые издержки",— отмечает доцент кафедры управления рисками, страхования и ценных бумаг РЭУ им. Г. В. Плеханова Сергей Шибаев. Помимо стремления сократить затраты компаний на свое обслуживание в регистраторах (для АО) они также избавляются и от дополнительных сложностей, обусловленных этой организационно-правовой формой, в частности от обязанности подтверждать решения собраний акционеров у нотариуса или регистратора, а также проведения аудита финансовой отчетности.

Тем временем сжимающийся рынок пока не сказался на деятельности регистраторов. "В этом году из АО в ООО реорганизовалось около 5% общего количества привлеченных на обслуживание клиентов,— говорит гендиректор регистратора "Статус" Михаил Недельский.— По сравнению с 2014 годом этот показатель увеличился почти в два раза. Несмотря на это, в 2015 году выручка "Статуса" выросла за счет значительного увеличения клиентской базы в 2014 году". Такая ситуация объясняется тем, что реформа заставила все АО переходить на обслуживание в регистраторы. Если до начала реформы (1 октября 2014 года) у регистраторов обслуживалось около 30 тыс. акционерных обществ, то в настоящее время их число достигло 64 тыс., и этот процесс продолжается.

"На смену перешедшим в форму ООО акционерным обществам приходят новые АО. Баланс сохраняется. Мы не ожидаем, что ситуация будет меняться",— говорит председатель совета директоров АО "Независимая регистраторская компания" Олег Жизненко. "На количество торгуемых на бирже ценных бумаг сокращение общего числа АО никак не повлияло",— добавляет президент Профессиональной ассоциации регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД) Петр Лансков.

При этом регистраторы рассчитывают и на расширение востребованности своих услуг. "Дальнейшее развитие законодательства и повышение корпоративной культуры мы видим в передаче регистраторам полномочий по ведению списков участников ООО",— подчеркивает господин Недельский. Кроме того, участники рынка рассчитывают на законодательное установление их права заверять решения учредителей, а также оформлять переход права собственности на доли в ООО (сейчас это право есть только у нотариусов). Кроме того, господин Лансков добавляет, что рынок также ждет передачи ему функций регистрации проспектов эмиссий (см. "Ъ" от 18 сентября).

Мария Сарычева