Инновации категории "Прайм" - «Финансы»

Банк России сообщил о регистрации новых правил листинга Московской биржи. Документ положит начало работе в России премиального рынка ценных бумаг инновационных компаний и усилит контроль за рисками, правда, по оценкам участников рынка, не всегда рыночными способами.

В документе Московской биржи (есть в распоряжении "Ъ") рынок инноваций и инвестиций (РИИ) "Прайм" анонсируется как премиальный сегмент, на который допущены к обращению самые качественные ценные бумаги компаний высокотехнологичного сектора. Эмитентами РИИ "Прайм" станут наиболее крупные компании, соответствующие требованиям первого и второго уровня листинга, имеющие капитализацию не менее 6 млрд руб., free float не менее 10%. Кроме того, компании, претендующие на размещение в этом сегменте, должны иметь аудированную финотчетность от аккредитованных аудиторов. Предполагается, что в рамках нового сегмента рынка клиенты получат возможность вкладывать длинные деньги (средства пенсионных фондов, накоплений для жилищного обеспечения военнослужащих) в отечественные высокотехнологичные компании. Это направление деятельности биржи анонсировалось и ранее: регистрация правил означает переход к новому этапу.

Эксперты оценивают перспективы нового рынка неоднозначно. "У него в России есть будущее, но мультипликаторы таких бумаг здесь ниже, чем в развитых странах,— отмечает управляющий директор "БКС Брокер" Олег Чихладзе.— Так же, например, в Израиле. Там очень силен высокотехнологичный сектор, но размещаться такие компании предпочитают в США". Кроме того, данный инструмент вряд ли можно назвать консервативным, а это одно из условий инвестирования пенсионными фондами.

Другое нововведение — изменение требований к ценным бумагам, в том числе, облигациям. Усилены нормативы по объемам сделок, добавлено требование к облигациям, выпускаемым без обеспечения (для них должен быть определен представитель владельцев облигаций). Также изменяются требования для ипотечных сертификатов участия: в частности, ограничивается участие в обеспечении бумаг земельных участков. Кроме того, теперь для листинга необходимо наличие рейтинга ЗАО "РА "Эксперт РА"" не ниже уровня В++. Рейтинги других российских агентств для включения ИСУ в котировальный список первого уровня больше не применяются. "К сожалению, исключение рейтингов ИСУ независимых игроков в целом отражает уже сложившийся тренд на уничтожение конкуренции в рейтинговой отрасли и должно привлечь внимание ФАС",— считает директор аналитического департамента агентства "Рус-Рейтинг" Елена Николаенко.

Мария Сарычева