От чего же зависит/не зависит наш тенге - «Финансы»

Андрей Чеботарев, автор Telegram-канала FINANCEkaz:

Казалось, что после марта всё более менее стабильно, но в
последние недели российский рубль начал сильно сдавать свои позиции, ослабнув
на 7,20% с 68,23 до 73,17.

Слабела российская валюта в первую очередь на фоне очередного
снижения базовой ставки Центробанком РФ. Это сужает дифференциал ставок с
валютами развитых стран, и тем самым делает российскую валюту менее
привлекательной для инвестиций. Кроме этого возобновились активные разговоры о
новых санкциях в отношении России, а это никогда хорошо не влияет на валюту. Не
все стабильно у нашего торгового партнёра и с поставками газа и строительством
газопровода в Европу. Кроме этого в России только-только закончилась налоговая
недели и конвертации зарубежными инвесторами выплат дивидендов в рублях
крупнейшими компаниями России. Транзакции на внушительную сумму в течение
короткого периода времени способно негативно отразится на динамике обменного курса. 

Россия — одним из основных торговых партнеров Казахстана. Именно
поэтому мы так пристально смотрим в их сторону. Несмотря на весомые объёмы
взаимной торговли с Евросоюзом и Китаем, доля РФ в совокупном импорте
Казахстана выросла до 42% от всего импорта в первом квартале этого года.

За рублём слабеет и тенге. И это провоцирует обсуждение
«привязки» нашей валюты к рублю. Однако привязка тенге к рублю означала бы
постоянное значение тенге-рубль и подразумевала бы некий «паритет». Рубль не
может не оказывать влияния на нашу валюту в силу высокой доли в торговле
услугами и товарами. Но привязки по факту нет — можно заметить, что курс тенге
к рублю варьировался от 5,22 до 6,19 в течение календарного года.

Значительный «разброс» паритета указывает на то, что даже при
наличии экономической зависимости, рубль не единственный превалирующий фактор
курса тенге к доллару. Важный, но не единственный.

Все факторы, которые влияют на рубль не влияют на тенге
напрямую, а лишь опосредованно через курс рубля. Наш обменный курс формируется
исходя из внутренних локальных, так и внешних факторов, включая движение цен на
нефть и риск-аппетит глобальных инвесторов. Кстати, Казахстан, благодаря ставке
в 9% выглядит достаточно аппетитно, особенно, когда у инвесторов пройдёт страх
очередного обвала. Также не стоит забывать про расширяющийся дифференциал
ставок между тенговыми и рублевыми финансовыми инструментами. он должен оказать
поддержку тенге, ведь разница между ставкой НБРК и ЦБР уже выросла до 5%.

Таким
образом мы действительно зависим от рубля, но степень этой зависимости не
абсолютная и тенге достаточно свободная валюта, особенно последние полгода, и
способна постоять за себя сама. Этому может поспособствовать государственные
программы диверсификации экономики и дешевые кредиты для бизнеса.