Асхат Узбеков: «Казахтелеком» стоит гораздо больше - «Финансы»

Ведущий телеком - оператор в первом квартале 2020 года получил чистую прибыль в размере 21,230 млрд тенге 16.07.2020 · 15:45 Автор: Мариям Бижикеева Ведущий телекоммуникационный оператор «Казахтелеком» в январе-марте 2020 года получил чистую прибыль в размере 21,230 млрд тенге, указывается в консолидированной неаудированной финотчетности компании по МСФО. На сегодня компания является лидером практически во всех телекоммуникационных и инфокоммуникационных услуг в 237 городах и региональных центрах Казахстана. Как сообщил в ходе онлайн-брифинга «День эмитента» Казахстанской фондовой биржи KASE главный финансовый директор «Казахтелеком» Асхат Узбеков, согласно их прогнозам по итогам года, компания получит доход 480-500 млрд тенге. - Асхат Архатович, все показатели познаются в сравнении. Особенно, если это касается доходов. В сравнении с прошлым годом, насколько он, как вы планируете, увеличится - Доходы компании в прошлом году согласно консолидированной финансовой отчетности составили 428 млрд тенге. Если считать доходы за прошлый год на основе «про-форма» подхода – то есть если учесть также доходы Tele2/Altel за полные 12 месяцев, то общая сумма доходов за прошлый год составит 469 млрд тенге (примечание редакции: полный выкуп Tele2/Altel был завершен «Казахтелеком» в середине 2019 года). Рассчитываем, что в текущем году показатель вырастет на 2%-7%. При этом рост чисто по финансовой отчетности (примечание редакции: от 428 млрд тенге) будет еще более очевидным – 12%-17%. Хотя отмечу, наши прогнозы на 2020 год достаточно консервативные или, говоря простым языком, сдержанные. То есть мы полагаем, что показатель дохода будет больше 480-500 млрд, так как для этого есть много оснований. Если сравнивать все ключевые и важные для инвесторов данные, то по итогам текущего года прогнозируем EBITDA - 200-215 млрд тенге. В 2019 году он составлял 177 млрд тенге по финансовой отчетности и 209 млрд тенге согласно «про-форма» подходу. При этом капитальные затраты компании, согласно нашим прогнозам, сложатся на уровне 105 – 117 млрд. тенге, что позволит нам зарабатывать еще больше в последующие периоды. К слову, мы впервые даем оценочные значения до конца 2020 года. Но с высокой долей уверенности я могу заявить, что компания сможет достичь поставленных целей, и в ближайшее время операционные показатели станут еще лучше, а капитализация нашей компании пойдет вверх. «Казахтелеком» рассчитывает, что инвесторы будут приятно удивлены финансовыми результатами. - Если отталкиваться от статистики за последние несколько лет, то динамика доходов демонстрирует рост. За счет чего - Динамика последних четырех лет действительно показывает, что за счет крупных приобретений, доходы компании увеличились более, чем в два раза. При этом, показатель EBITDA увеличился более, чем в 2,5 раза, долговая нагрузка в 2019 году возросла с 0,86 до 2,1. Наше конкурентное преимущество в том, что мы даем пакетные предложения, объединяя традиционный фиксированный интернет с мобильным, и предлагая по конкурентной цене качественную услугу. К слову по мобильной связи: сейчас под управлением «Казахтелекома» два мобильных оператора – это 61% доли рынка. На сегодня проводится работа по их интеграции. На ближайшее будущее компания также поставила важную задачу: получить синергию от полученных активов. Напомню, что к концу 2018 года мы приобрели АО «Кселл» – 75%, и в конце первого полугодия 2019 -го мы завершили сделку по выкупу оставшейся доли в совместном предприятии Khan Tengri Holding B.V. (Tele2/Алтел) у шведской компании Tele2 Sverige AB. - Давая прогнозы на текущий год невозможно не учитывать и внешние факторы…На сегодня это ситуация с пандемией в мире и влияние эпидемии бизнес-сектор в стране. Какова реакция компании на сложившиеся негативные обстоятельства - Потенциальные стресс-тесты у нас всегда готовы. В условиях коронакризиса мы одна из тех компаний, которая переживает все сложившиеся условия достаточно безболезненно. По большому счету наш бизнес растет и, в первую очередь, в направлениях, связанные с розничным сегментом, физическими лицами. При этом, если говорить о валютных рисках, то, во-первых, у «Казахтелеком» нет долгов, выраженных в иностранной валюте, и мы имеем только тенговые обязательства. Во-вторых, минимальная, абсолютно незначительная часть наших операционных затрат имеет привязку к валюте. В основном это связано с мобильным операторами и входит в технологическую особенность этих компаний. В-третьих, мы, с позиции даже потенциальных рисков, стараемся держать наибольшую долю наших денежных запасов в валюте. Например, в 2018 году положительная курсовая разница составила около 10 млрд тенге. То есть мы любые негативные колебания постараемся обратить в пользу компании и акционеров. - Одна из недавних позитивных новостей о компании – это оценка Международного рейтингового агентства Fitch Ratings. По их мнению, «Казахтелеком» по кредитному рейтингу превосходит российские компании. Какие факторы повлияли на оценку - Да, действительно, Fitch Ratings пересмотрело текущий кредитный рейтинг АО «Казахтелеком» с уровня BB (прогноз «Позитивный») в сторону его повышения до уровня BBB- (прогноз «Стабильный»). Теперь по этому показателю мы превосходим ведущих российских операторов мобильной связи. У нас действительно сильный операционный профиль, мы обладаем всесторонне развитой инфраструктурой, и рейтинговое агентство убедилось, что леверидж находится под контролем компании. Поэтому сегодня можем смело заявлять, что стоим гораздо больше. Наше преимущество не только в качестве, но и в актуальности продуктов, спрос на которые только растет. Например, «Казахтелеком» разработал платформу для работы малого и среднего бизнеса, с возможностью ведения бухгалтерского учета и финансово-хозяйственной деятельности - ISMET.kz (https://www.ismet.kz/). Весь функционал является по-настоящему рабочим и удобным. Я уверен, что платформа и в дальнейшем будет набирать обороты полярности у субъектов МСБ. Этот фактор, в свою очередь, скажется на финансовых показателях компании, а значит и на инвестиционной привлекательности ее акций. - Какие драйверы роста вы видите в среднесрочной перспективе - В нашей стратегии заложены основные для телекомкомпаний драйверы роста. Весь список озвучивать не буду, но хочу отметить: в стратегии мы сконцентрированы больше на повышение акционерной стоимости, чем на повышение доходов. Что касается факторов, так или иначе влияющих на основные механизмы роста, то хочу сразу разъяснить. Во-первых, в Казахстане работают государственные ограничения по росту тарифов у мобильных операторов. Во-вторых, мы четко осознаем, что у рынка есть емкость, и что стоимость наших услуг справедлива. Поэтому «Казахтелеком» сегодня нацелен на повышение акционерной стоимости путем оптимизации затрат, внутреннего улучшения показателей чистой прибыли и EBITDA. Конечно, в фокусе нашего внимания остаются цифровизация и развитие альтернативных услуг, которые будут иметь достаточную степень маржинальности. Если они будут отвечать нашим инвестиционным требованиям, то они будут развиваться в нашей компании. - У нас есть понимание о технических возможностях и инфраструктуре «Казахтелеком». Но если вкратце, что на самом деле собой представляет магистраль сетей - На конец прошлого года магистраль компании – современная транспортная сеть, построенная с учетом целей транзита трафика, составляла 34 тыс. км. Мы используем стратегическое преимущество географического расположения Казахстана, запустив самый короткий транзитный маршрут между Юго-Восточной Азией и Европой. В течение текущего года и в первой половине 2021 мы закончим проект строительства волокна в сельских населенных пунктах более 500 человек. Соответственно протяженность магистральных сетей увеличится еще, как минимум на 14 тыс. км. То есть у нас будет очень качественная и максимально разветвленная сеть. Бесспорно, в компании четко понимают, что если она не будет придерживаться развития и наращивания современных технологий, то останется за порогом прогресса, а бизнес начнет нести как репутационные, так и финансовые потери. Поэтому на сегодня для нас действительно актуальна работа по цифровизации. Но! Компания занимается данным направлением не ради самой цифровизации, а ради клиентов и улучшения бизнеса. И если мы это делаем, то значит видим потенциальную отдачу для улучшения качества предоставляемых услуг.