Розничная торговля выросла. Что дальше? - «Экономика»

В
мае оборот розничной торговли показал резкий рост на уровне 34,2% после серьезного
падения в апреле (45,1%). Такими выводами поделились в компании Halyk Finance.
Что будет с этой тенденцией дальше Отечественные эксперты дали ответы и
поделились аргументами.

В
результате карантина и начавшейся рецессии в экономике сфера розничной торговли
в апреле и мае потеряла примерно треть совокупного оборота от докризисного
уровня, констатируют эксперты Halyk Finance в обзоре, размещенном на сайте
компании. Несмотря на резкий рост в мае, в целом по итогам текущего года
следует ожидать, что экономический спад вызовет существенное сокращение
оборотов торговли, причем ее динамика значительно опередит темпы сокращения
экономики в целом.

После
апрельского спада на 41,4% в сравнении с мартом оборот розничной торговли
перешел к быстрому восстановлению в мае с ростом на 34,2% м/м. Глубина падения
объемов торговли в апреле оказалась сопоставимой с сезонным спадом продаж в январе,
который в месячном выражении составил 45,1%, констатируют специалисты
инвесткомпании.

Таким
образом, можно сказать, что в текущем году сектор торговли пережил два месяца
спада продаж вместо обычного одного. Относительно марта продажи в апреле и мае
были почти на треть ниже. Оборот торговли в апреле составил всего 496 млрд
тенге и был самым низким с начала 2016 года, когда цены на нефть также
находились на минимумах – чуть выше $30 за баррель. Отметим, что основной вклад
в падение продаж в апреле внесло снижение продаж непродовольственных товаров,
которые сократились более чем наполовину к марту, тогда как продажи
продовольственных товаров сократились только на 19%.

Учитывая,
что карантин начал ослабляться после 10 мая, восстановительный рост оборота
торговли будет заметно выражен в статистике и за июнь. В годовом выражении
глубина спада оборота торговли в мае уменьшилась до 30.8% в сравнении с 44.7% в
апреле. В целом за пять месяцев падение розницы еще более скромное – 16,2% г/г. 

Немаловажным
подспорьем для восстановления торговли стала стабилизация тенге: в мае
национальная валюта укрепилась на 4% по отношению к доллару США, добавляют в
Halyk Finance. Однако по отношению к российскому рублю курс тенге в мае почти
не изменился, снизившись при этом с начала года на 6%, в результате чего можно
говорить о в целом нейтральном влиянии изменений валютного курса на сферу
торговли в первые пять месяцев текущего года. Кроме того, валюты развивающихся
стран также подешевели по отношению к доллару примерно на 6% с начала года.
Соответственно, давление на инфляцию со стороны ослабления тенге должно быть
минимальным, считают эксперты инвесткомпании. Умеренный рост цен благоприятен
для торговли в условиях, когда экономика Казахстана впервые за более чем 20 лет
вступает в рецессию – сокращение ВВП в январе-мае составило 1.7% к аналогичному
периоду прошлого года.

Причин
роста розничной торговли несколько, считает аналитик Центра макроэкономических
исследований и прогнозирования Мадияр Кенжебулат. Во-первых, сработал
отложенный спрос, который сформировался во время режима ЧП. Во-вторых, банки
стараются восстановить темпы потребительского кредитования, которые сократились
в апреле 2020 года впервые с середины 2018 года (-2,9% м/м). В-третьих,
компании продают свои товары и предоставляют услуги в рассрочку на недолгий
период, перечислил он.

«Вопрос
в том, будет ли эта динамика роста розничной торговли устойчивой. По данным
Агентства по статистике, среднедушевые номинальные денежные доходы населения в
апреле составили 109,9 тыс. тенге, что на 5,7% выше, чем в апреле 2019 года.
При этом реальные денежные доходы в апреле снизились на 1% впервые за последние
несколько лет. Если снижение реальных доходов населения продолжится, в
следующие месяцы ситуация в торговле может развернуться в обратную сторону», – отметил
он.

В
условиях снижения реальных доходов населения неоднозначно выглядит и ситуация с
активизацией потребительского кредитования. У банков может вырасти объем
проблемных кредитов (NPL), и тогда государству опять придется их спасать. Экономика
Казахстана в последние 3 года росла достаточно хорошими темпами – более 4%
ежегодно, это выше, чем мировая экономика в среднем. Основная проблема в том,
что этот рост, как и рост экономики в последнем десятилетии в целом, был
неинклюзивным, продолжил Мадияр Кенжебулат.

Наблюдается
четко выраженная тенденция роста доли валовой прибыли бизнеса в ВВП, снижения
доли оплаты труда наемных работников и налогов на производство и импорт,
поступающих в бюджет. К 2018 году доля оплаты труда снизилась до 30,2% с 32,7%
в 2011 году, а доля валовой прибыли выросла практически до 62% ВВП (57,5% в
2011 году). При этом удельный вес налогов на производство и импорт снизился с
9,9% в 2011 году до 7,9% по результатам 2018 года.

«Быстрый
рост потребительского кредитования, возможно, был связан со снижением доли
оплаты труда в ВВП (большинству людей не хватало зарплаты на все их нужды). И
устойчивость тенденции роста розничной торговли, которую мы с вами стали
обсуждать в начале беседы, будет зависеть от роста реальных доходов населения»,
– заключил наш собеседник.