Fitch повысило рейтинг Kcell до «BB+» - «Финансы»

Несмотря на пандемию коронавируса и, как
результат, сложившиеся кризисные условия на мировом и локальном рынках,  агентство Fitch Ratings повысило
долгосрочный
рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») Kcell c «BB» до «BB+», прогноз «Стабильный».

Также международное агентство повысило долгосрочный рейтинг материнской
компании, АО «Казахтелеком» с «BB+» до «BBB-»,
прогноз «Стабильный».

По мнению специалистов Fitch, Kcell является ведущим оператором мобильной связи в Казахстане. Основными причинами для роста
рейтинга Kcell
послужили драйверы, среди которых:

Влияние пандемии коронавируса:

Эксперты Fitch считают,
что Kcell, скорее
всего, столкнется с довольно умеренным негативным воздействием пандемии
коронавируса. Влияние на доходы от услуг роуминга незначительно.

Умеренный левередж:

Fitch
ожидает, что левередж Kcell
останется умеренным, ниже 2,5x в
чистом выражении по FFO
(0,9x на конец 2019 года). Дивидендная
политика выплаты от 50% до 100% свободного денежного потока (определяемого Kcell как
сумма операционных и инвестиционных потоков денежных средств) помогает
согласовать распределение акционеров с финансовыми показателями компании.
Эксперты Fitch
ожидают, что гибкость левереджа будет поддерживаться незначительным ростом
выручки и улучшением прибыльности, а также положительным генерированием
денежного потока.

Влияние
консолидации рынка:

«Консолидация рынка мобильной связи в конце 2018
года помогла стабилизировать конкурентную среду в Казахстане, сделав упор на
качество, а не на цену. Все казахстанские операторы мобильной связи сообщили о
росте выручки и увеличении средней выручки на одного пользователя (ARPU) в 2019
году, полностью изменив продолжительный спад деловой активности. В целом, по
официальным оценкам, казахстанский телекоммуникационный рынок в 2019 году вырос
на 9,8% г / г, что свидетельствует о более благоприятных перспективах роста в
среднесрочной перспективе» - считают эксперты Fitch.

Аналитики агентства делают вывод о том, что Kcell
обслуживает около 32% абонентов мобильной связи в стране на конец 2019 года, и активная
инфраструктура и потенциальное совместное использование спектра в группе «Казахтелеком»
могут обеспечить более эффективную и быструю модернизацию и развертывание сети,
включая 5G.
Подробная информация об основных рейтинговых
драйверах размещена по на сайте www.fitchratings.com по
ссылке https://www.fitchratings.com/research/corporate-finance/fitch-upgrades-kcell-to-bb-outlook-stable-24-06-2020