Андрей Чеботарев: Торговля на фондовом рынке - это не азартная игра - «Финансы»

Только один из ста экономически активных казахстанцев имеет открытый счет в Центральном депозитарии ценных бумаг, отмечает аналитик международной инвестиционной компании EXANTE в Казахстане Андрей Чеботарев. Чем объясняется такая ситуация, а также какие ценные бумаги могут представлять интерес для частных инвесторов, он рассказал в интервью корреспонденту центра деловой информации Kapital.kz.

- Недавно мы наблюдали, что цена на бумаги некоторых
мировых известных компаний стала расти. Поводом этому послужили комментарии независимых
экспертов.  Андрей, по вашему мнению, не переоценена ли такая тенденция

-
Да, Nasdaq обновил исторические рекорды и в моменте превысил 10 000 пунктов.
Акция Tesla подорожала до $1 000. Apple и ряд других технологических компаний
на этой неделе установили новые рекорды. Кроме этого растут и остальные
американские и мировые индексы, демонстрируя февральские, то есть довирусные
значения. Если говорить честно, это выглядит достаточно неоднозначно — особенно
на фоне сообщений о сокращении корпоративных прибылей и убытках, которые терпят
компании в США.

Рынок,
залитый деньгами ФРС и других Центробанков, ушел от реальной экономики, которой
далеко до выздоровления. Но это совершенно не означает, что всё снова может
рухнуть, хотя и такая вероятность есть.

Деньги
имеют особенность побеждать проблемы в экономике, будь то дешевые кредиты, социальная
помощь, пособия по безработице и другие стимулирующие методы способны
развернуть экономику к росту без шоков для фондового рынка. Хотя лично для меня
текущая ситуация с акциями технологических компаний очень сильно напоминает бум
доткомов. Очень не хочется, чтобы этот пузырь тоже лопнул.

Если
говорить про казахстанские бумаги, то ликвидных среди них не так много и, к
сожалению, защита миноритарных акционеров оставляет желать лучшего, что не вызывает желание у большинства инвесторов покупать и владеть в долгую отечественными бумагами. Кроме
этого, стоит отметить, что та ликвидность по основным голубым фишкам, которая
есть, достаточно неравномерно размазана между тремя биржами. И если с Лондоном
всё ясно, то с KASE и AIX стоит что-то делать, чтобы ускорить
плавный переход от прошлого к будущему.

- По вашей оценке какие международные ценные бумаги
пользуются наибольшим спросом у казахстанских инвесторов

- Из заведенных
иностранных бумаг на KASE практически все, за редким исключением. Например
Tesla, судя по данным биржи "выстреливает" пару раз в месяц, а вот
российский ВТБ или Apple стабильно торгуются почти каждый день. Другой вопрос,
что объёмы торгов по этим инструментам на казахстанской бирже достаточно
небольшие.

Вообще стоит отметить,
что активный казахстанский инвестор - это редкий, можно сказать краснокнижный
зверь в наших широтах - только один из ста экономически активных казахстанцев имеет
открытый счет в Центральном депозитарии, а активно торгующих на фондовой бирже
еще меньше. Например, в соседней России — каждый девятый экономически активный
гражданин имеет брокерский счет.

Такая ситуация в РК объясняется
достаточно просто — государство больше не развивает программы народного IPO. Мы
знаем, что последнее IPO было проведено всего за две недели, а SPO и того
быстрее. Министерство финансов не выпускает валютные и тенговые
облигации для населения, а большинство отечественных брокеров отвечает на этот
игнор полной взаимностью. Кроме этого, ни один из игроков до сих пор не предоставил
полноценный, простой и понятный сервис для "инвестиций не вставая с
дивана".

В итоге, как говорил президент одной из стран СНГ — мы имеем то, что имеем. То есть открывают
брокерские счета и инвестируют единицы. В то же время незнанием основ фондового
рынка, судя по новостям, умело пользуются разнообразные мошенники — от ломбардов
с заоблачной доходной ставкой до поддельных форекс-кухонь, которые воруют деньги у тех, кто верит в 100% месячную прибыль.

- Можете ли вы сказать какое количество граждан РК
вкладывает в ЦБ крупных мировых компаний

- Точно сказать кто во
что и с какой доходностью в Казахстане вкладывает могут с большой долей
вероятности налоговики, но до внедрения всеобщего декларирования доходов,
делать это, скорее всего не будут. Дело в том, что казахстанцы имеют полное
право открывать брокерские счета в иностранных юрисдикциях и торговать мимо
наших рынков сразу на мировых. Плюсы таких счетов понятны — мировые
прайм-брокеры предлагают неизмеримо больший набор инструментов при меньших
комиссиях и практически полное отсутствие головной боли с задержкой исполнения
сделок. Чем не может похвастаться местный брокер, который в случае запроса
клиента на иностранные ценные бумаги будет также обращаться к одному из
прайм-брокеров.

- Некоторые эксперты утверждают, что сейчас
происходит переток из традиционного фондового рынка в криптоактивы. Согласны ли
вы с ними и стали бы сами инвестировать в криптовалюту

- Переток — это очень
громко сказано. Общая капитализация Bitcoin, самой первой и самой известной
криптовалюты составляет всего $172 млрд, общая капитализация рынка по разным оценкам
- около $300 млрд. Капитализация Amazon, например достигает $1,2 трлн, то есть в
четыре раза больше всей криптоиндустрии.

Нужно говорить не о перетоке, а скорее
о том, что иметь часть портфеля в криптовалютных активах — это норма. Fidelity
Investments подтверждает мои слова — по их данным около 30%
институциональных инвесторов владеют криптовалютами.

Но пускать на такие
инвестиции более 5% портфеля — очень рискованно. Криптовалюты крайне
волатильны, плохо предсказуемы и могут стоить вам огромных убытков и нервов при
неправильном использовании этого инвестиционного инструмента.

- В какие финансовые инструменты вы бы рекомендовали инвестировать
начинающим «игрокам»

 - Первое с чего стоит начать и выучить на
зубок: торговля на фондовом рынке —не азартная игра, а кропотливая тяжелая
работа, требующая соответствующей подготовки, багажа знаний и  желательно профильного образования. Это если мы говорим о ежедневной торговле
профессиональных трейдеров или квалифицированных инвесторов.

Приходя на этот рынок с
пониманием азартных игр - рано или поздно можно потерять всё. Кстати, как
показывает опыт - скорее рано, чем поздно. Поэтому начинать стоит с длинных
позиций в сбалансированном портфеле. Это могут быть и индексные фонды, и ETF и акции,
и даже высокорисковые инструменты, но на небольшой процент портфеля.

Не стоит
забывать и о хеджировании рисков, то есть о страховках. Как мы видим - сегодня
рынок всё-таки продемонстрировал, что он не до конца оторвался от экономики  - индексы падают, а значит на такой случай
нужно иметь страховку в защитных активах.

- Говоря о хеджировании рисков… Может в текущей
нестабильной ситуации следует все-таки воздержаться от инвестиций на фондовом
рынке, а положить пока деньги на депозит в банке

- Депозит в банке — это
вообще не про хеджирование. Банк точно также инвестирует ваши деньги, только
платит вам фиксированный и достаточно небольшой процент, а в случае банкротства
и вовсе заранее отдаёт только оговоренную с государством страховую сумму.

Большинство инвесторов
в мире наоборот скажут, что падение на рынках это отличный шанс для новых инвесторов, чтобы заработать, скупая подешевевшие активы. Поэтому падение
даже лучший мотиватор, чем рост. Например, в России мартовское падение привело
к открытию 400 инвестиционных счетов. В Казахстане в марте
было открыто 1 046 счетов и еще 1 288 в феврале. Три из четырех крупнейших
американских онлайн-брокеров достигли рекордного количества регистраций
в аккаунтах в марте и апреле, добавив 780 тыс. новых клиентов.

Однако приходя на рынок в
периоды кризиса стоит помнить - не все, что упало, сможет вырасти снова. Кризисы
это периоды повышенной волатильности и банкротств. Поэтому подходить к созданию
портфеля и инвестициям надо со знаниями, а не просто опираясь на интуицию и
красные отметки в графиках компаний.