Когда может восстановиться мировой рынок IPO - «Финансы»

Несмотря на
обеспокоенность в связи с пандемией, в первом квартале этого года наблюдался
рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года как по количеству
сделок, так и по объему привлеченных средств. В лидерах – сектор промышленного
производства, на долю которого приходится 45 сделок и 6,3 млрд долларов,
привлеченных с начала текущего года. Ожидается, что в течение следующих
трех месяцев динамика на рынке IPO будет довольно вялой и рост, возможно,
возобновится лишь во втором полугодии.

Несмотря на неплохой старт на фоне
благоприятных перспектив, наметившихся в последнем квартале прошлого года,
надеждам на восстановление рынка в первом полугодии 2020 года так и не суждено
было сбыться из-за разразившейся пандемии коронавируса COVID-19. По итогам первых
трех месяцев 2020 года было зарегистрировано 235 сделок, а объем привлеченных
средств составил 28,5 млрд долларов. Хотя ситуация на фондовых рынках была
далеко не блестящей, за этот период рынок IPO продемонстрировал гораздо более
высокие показатели, чем годом ранее: количество сделок и объем привлеченных
средств выросли на 11% и 89% соответственно, пусть и относительно низкой
базы.

Стоит отметить, что в течение квартала
ситуация на рынке IPO резко изменилась: если в январе и феврале наблюдалась
высокая активность, то в марте она практически сошла на нет. В первом квартале
2020 года рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – как по
количеству сделок, так и по объему привлеченных средств – наблюдался в
Азиатско-Тихоокеанском регионе (160 сделок на 16,8 млрд долларов) и
Американском регионе (40 сделок на 8,2 млрд долларов), в то время как в регионе
EMEIA (Европа, Ближний Восток, Индия и Африка) было заключено всего 35 сделок,
в рамках которых привлечено 3,5 млрд долларов. По итогам квартала безусловным
лидером стал сектор промышленного производства: 45 сделок на 6,3 млрд долларов.
Значительное число IPO также прошло в секторе технологий (40 сделок) и секторе
здравоохранения (30 сделок). Эти и другие выводы были опубликованы в отчете EY «Тенденции глобального
рынка IPO в первом квартале 2020 года».

Пол
Гоу, руководитель международной практики EY по сделкам IPO, отмечает:

- В течение первых двух месяцев 2020
года мировой рынок IPO демонстрировал хорошие показатели на волне активности,
набравшей силу в последнем квартале прошлого года. Однако внезапно
разразившаяся пандемия больно ударила по фондовым рынкам и вместе с другими
макроэкономическими факторами привела к потрясениям, которые по своим масштабам
могут сравниться с мировым финансовым кризисом 2008 года. Сегодня, в условиях
чрезвычайно высокой волатильности, планы выхода на IPO выглядят довольно
утопично – как с точки зрения их актуальности, так и с точки зрения оценочной
стоимости акций.

Интерес
к сделкам IPO в американском регионе не ослабевает. По итогам первого квартала
2020 года число IPO в Северной и Южной Америке выросло на 14%, до 40 сделок, а
их общая сумма – на 47%, до 8,2 млрд долларов по сравнению с аналогичным
периодом прошлого года. Основная активность наблюдалась на фондовых биржах США,
через которые в первом квартале 2020 года было проведено 24 сделки и привлечено
7,3 млрд долларов – 60% и 89%, соответственно, от совокупных показателей по
всему региону. В том же периоде было проведено семь международных IPO, из
которых в шести случаях эмитентами выступали китайские компании.

На фондовой и венчурной биржах Торонто
было проведено три сделки IPO, в результате которых в общей сложности удалось
привлечь 7 млн долларов, а в Бразилии, на фондовой бирже Сан-Паулу, было
заключено четыре сделки, позволивших эмитентам заработать 785 млн долларов.

Джеки
Келли, руководитель практики EY по сделкам IPO в Американском регионе,
отмечает:[/b]

- В первом квартале 2020 года на рынке
IPO в Американском регионе наблюдался рост активности по сравнению с
аналогичным периодом прошлого года как по количеству сделок, так и по объему
привлеченных средств. Хотя на волне пандемии и разногласий между
нефтедобывающими странами активность на рынке IPO в значительной степени упала,
многие компании продолжают готовиться к сделкам, и число таких компаний растет,
поэтому эмитенты будут готовы ринуться в бой, как только позволит ситуация.

Азиатский
рынок IPO не сбавляет набранных темпов. В первом квартале 2020 года
Азиатско-Тихоокеанский регион стал безусловным лидером как по количеству IPO
(160 сделок или 68% от всех сделок IPO в мире), так и по объему привлеченных
средств (16,8 млрд долларов или 59% от совокупного объема привлеченных
средств), превысив собственные прошлогодние показатели на 28% и 110%
соответственно.

Если говорить о Китае, то негативное
влияние коронакризиса на Гонконгской фондовой бирже ощущалось гораздо больше,
чем на фондовых биржах материковой части страны. По сравнению с аналогичным
периодом прошлого года количество IPO в Китае в первом квартале 2020 года
выросло на 34% (90 сделок), а объем привлеченных средств увеличился на 104%, до
13,2 млрд долларов.

На фондовых биржах Японии ситуация
по-прежнему выглядела неоднозначно: в первом квартале 2020 года было заключено
28 сделок, что на 22% больше, чем годом ранее, однако объем привлеченных
средств снизился на 21%, составив лишь 592 млн долларов.

Ринго
Чой, руководитель практики EY по сделкам IPO в Азиатско-Тихоокеанском регионе,
отмечает:

- Хотя коронакризис несколько снизил
активность в сфере первичного размещения акций, сегодня правительствами
принимаются различные меры экономического стимулирования, поэтому ситуация на
рынках IPO должна выправиться в течение следующих кварталов.

EMEIA:
сделок меньше, денег больше.  В течение
первого квартала 2019 года в регионе EMEIA было заключено 35 сделок IPO на 3,5
млрд долларов. Несмотря на снижение их количества (-31%), отдача стала гораздо
выше, чем годом ранее (+133%). Это отчасти объясняется крупной сделкой по первичному
размещению акций индийской компании SBI Cards & Payments Services Ltd из
сектора финансовых услуг, которая принесла 1,4 млрд долларов. По итогам первого
квартала 2020 года три биржи региона EMEIA вошли в первую десятку мировых
площадок по объемам привлеченных средств и одна – по количеству сделок.

Д-р
Мартин Штайнбах, руководитель практики EY по сделкам IPO в регионе EMEIA,
отмечает:

- Низкая активность в первом квартале
была обусловлена пандемией коронавируса, которая пошатнула рынки капитала, что особенно
сказалось на регионе EMEIA в силу его более тесной вовлеченности в глобальные
цепочки поставок. В сочетании с небывало высоким уровнем волатильности это
привело к переносу сделок и падению активности в январе-марте 2020 года.
Сегодня компаниям, планирующим IPO, гораздо труднее подгадать момент и выбрать
правильную стратегию минимизации рисков, чтобы получить доступ к
финансированию, столь необходимому для дальнейшего роста. Поскольку центральные
банки и правительства делают все возможное, чтобы выправить ситуацию, мы
полагаем, что во втором полугодии активность на рынке IPO пойдет на подъем.

Перспективы
на 2020 год: в обозримом будущем негативные последствия будут давать о себе
знать. В условиях пандемии и ее негативного влияния на мировую экономику нельзя
ожидать, что рынок IPO придет в норму уже во втором квартале. Однако, хотя
экономическая жизнь с июля по сентябрь обычно затихает, в этот период активность
может возрасти, поскольку рынку нужна перезагрузка, а компании будут стараться не
упустить появляющиеся возможности.

[b]Алан Дерден, старший
менеджер международной группы EY по взаимодействию cо СМИ и социальными медиа