Вячеслав Додонов: Цены на нефть еще покажут новые минимумы - «Экономика»

Сделку России и Саудовской Аравии по снижению объемов добычи
на мировом нефтерынке ждали все участники. Сразу после сообщений из Москвы и
Эр-Рияда стоимость нефти начала расти - до 36 долларов, или на 8% по
итогам торгов на полночь 9 апреля. Однако по мере обсуждения выяснилось, что
речь идет о 10 млн б/с сокращения только странами ОПЕК+, которые будут
надеяться, что другие производители, сейчас не входящие в ОПЕК+, сократят еще
на 5 млн б/с. Цена на сырье спикировала обратно. По мнению главного научного
сотрудника Казахстанского института стратегических исследований при Президенте
РК Вячеслава Додонова, даже заключение сделки не изменит ситуацию с ценами
радикально. Стоимость нефти будет предопределять нарастание мирового кризиса, а
не соглашения ОПЕК. Об этом в интервью центру деловой информации Kapital.kz
сказал Вячеслав Додонов. 

-
Вячеслав Юрьевич, сегодня всех волнует вопрос, пережил ли мировой рынок нефти
пик кризиса или все еще впереди

- Я считаю, что пик кризиса еще впереди, даже несмотря на
то что цены вернулись выше 30 долларов. Во-первых, новая сделка заключалась
достаточно непросто. Разногласия сторон – России и Саудовской Аравии  – сохраняются, и к ним добавились новые факторы. Насколько я понимаю, ряд
участников ОПЕК+ хотят, чтобы сокращения проводили не только участники прежней
ОПЕК+, но и другие крупные нефтедобывающие страны, включая США, которые были
главным выгодополучателем от прошлой сделки: с 2017 года, пока участники ОПЕК+
сокращали свою добычу, Штаты нарастили свою примерно на 40% и стали крупным
экспортером. Сейчас этот вопрос вроде бы снят в рамках ОПЕК+, но он будет
обсуждаться в других форматах, в частности, в рамках G20, то есть все равно у стран ОПЕК+
есть желание подключить к сокращению добычи и другие страны, которые,
естественно, не хотят поступаться своими интересами. Так что это перетягивание
каната все равно будет продолжаться и довлеть над сделкой. Во-вторых, даже
заключение сделки, на мой взгляд, не изменит ситуацию с ценами радикально.
Давление на стоимость нефти из-за начавшегося мирового кризиса,
беспрецедентного со времен Великой депрессии, слишком сильное. Именно
нарастание кризиса будет предопределять цены на нефть, а не соглашения ОПЕК.
Учитывая его сегодняшние масштабы, можно предположить, что Brent может
«потрогать» уровень около 15 долларов, ряд серьезных экспертов и организаций
видят даже однозначные цены. Наш нефтяной сектор также будет долгое время
находиться под давлением данной неблагоприятной конъюнктуры, что отразится и на
объемах добычи, и на инвестициях в разработку месторождений, и на привлечении в
отрасль новых инвесторов, и на показателях занятости, прибыльности и других.

- Какого минимума могут
достигнуть цены на сырье В каких коридорах варьироваться[/b]

- Я думаю, что цены покажут новые минимумы в интервале 15-20
долларов по мере того, как мировой кризис будет усиливаться и начнут
происходить значительные негативные явления не только на мировых рынках, но и
непосредственно в экономиках стран: банкротства крупных банков, компаний,
дефолты суверенных заемщиков и так далее. Думаю, во втором полугодии должна
произойти стабилизация цены в интервале 25-35 долларов, а среднегодовая
стоимость сложится на уровне 30-35 долларов. Стоит напомнить, что в первые два
месяца текущего года она находилась на отметке 50-60 долларов. 

[b]- Вы считаете, Казахстан
продолжит сокращать экспорт нефти Как это скажется на Национальном фонде по
итогам года

- Сокращение экспорта и, соответственно, доходов – только
начало. В течение 2020 года данная тенденция будет продолжаться и усиливаться.
Предполагаю и значительное снижение объема экспорта по итогам года. Конкретные
параметры объемов определятся тем, какой окажется среднегодовая стоимость
сырья. Я думаю, она будет в пределах 30-35 долларов, то есть примерно вдвое
ниже прошлогодней - 64 доллара. Это означает, что экспорт сократится так же: в
два раза. При таком сокращении не исключено даже возникновение отрицательного
сальдо торгового баланса, которого у Казахстана не было никогда, даже в 1990-е
годы. Но это не самая большая проблема. Основная проблема в том, что резкое
сокращение экспорта, которое может опуститься до уровня около 30 млрд долларов
по итогам этого года, вызовет большие диспропорции в платежном балансе и резко
усилит давление на курс тенге. Кроме того, неизбежно произойдет резкое
сокращение притока иностранных инвестиций – как реальных, из-за снижения
привлекательности добывающего сектора при низких ценах, так и формальных,
представляющих собой нераспределенную прибыль компаний с иностранным участием в
сырьевом секторе. Объем инвестиций в последнем случае снизится из-за
сокращения, вплоть до обнуления, доходов недропользователей. Снижение доходов
компаний добывающего сектора, а это не только нефтяные, повлечет резкое
сокращение поступлений в Национальный фонд, который практически перестанет
пополняться. Здесь стоит учитывать, что его расходы, с учетом всех
антикризисных и социальных программ, только увеличиваются. Поэтому в конце года
размер Национального фонда может уменьшиться до уровня около 50 млрд долларов.

- Бюджет России также оказался под
давлением снижения цен на сырье или они перенесут этот период легче

- Отличие ситуации в России от нашей состоит в том, что
зависимость российского бюджета от нефти и газа несколько ниже: экономика и
экспорт более диверсифицированы. Кроме того, бюджетная ситуация в России на
старте текущего кризиса была лучше: в последние годы бюджет был профицитным, и
на 2020 год также предусматривался профицит. Поэтому пересмотр бюджета и
увеличение его расходов на различные антикризисные мероприятия не приведут к
росту дефицита до чрезмерных значений, а очень низкий уровень госдолга, около
13% ВВП, позволит безболезненно профинансировать рост дефицита без
значительного увеличения долговой нагрузки государства. В Казахстане бюджет
дефицитен, а уровень госдолга составляет около 25% ВВП. Это немного, но
опасения вызывает быстрый рост расходов бюджета на его обслуживание. Кроме
того, резервы России составляют около 565 млрд долларов, которые создают
большой запас прочности и по линии внешнего сектора, и по линии выделения
средств для антикризисных мер и поддержки экономики. Могу предположить, что в
России мы увидим зафиксированную статистикой рецессию в 2020 году и спад ВВП
порядка 2-3%. В то же время в Казахстане статистика вряд ли покажет
отрицательный рост по итогам года.

- Можно было предугадать несговорчивость России и Саудовской Аравии Потому что, судя по реакции всех участников мирового нефтерынка после краха первой попытки договориться, для них ничто не предвещало такого развития событий.

- Само по себе отсутствие нового соглашения не вызвало обрушения – об этом стало известно в пятницу в то время, когда рынок еще был открыт, и на этой новости цены Brent упали с 50 до 45 долларов, где и стабилизировались до закрытия. Обрушение до 31-32 долларов произошло на заявлении Саудовской Аравии о намерении резко нарастить добычу – вплоть до 13 млн баррелей в условиях отсутствия новой сделки. Это заявление рынок воспринял как начатую саудитами ценовую войну, поэтому в понедельник он открылся с большим гэпом в районе 31 доллара. Накануне встречи позиции сторон были известны. Было
понятно, что Россия предложит сохранить действующие объемы, а Саудовская Аравия
захочет дополнительного сокращения добычи на 1,5 млн баррелей. Поскольку это
два крупнейших участника соглашения и их позиции достаточно сильно отличались,
было ясно, что встреча будет непростой, но наблюдатели считали, что будет
найден некий компромисс. Этого не случилось.