Нацбанк: инвестдоход Нацфонда за год превысил $4,2 млрд - «Финансы»

Национальный Банк в рамках президентского поручения
впервые опубликовал объем конвертаций и трансфертов из Нацфонда в начале
февраля.  Финансовый рынок и
эксперты положительно оценили данный шаг со стороны центробанка, расценив его
как акт повышения транспарентности и прозрачности.

О том, как   влияют такие 
операции на валютный рынок, в связи с чем мы наблюдали январское
укрепление тенге и за счет чего увеличился  инвестиционный доход Нацфонда рассказала
заместитель Председателя Национального Банка Алия Молдабекова.[/b]

[b]- Согласно данным Нацбанка в прошедшем месяце было
конвертировано $489,4 млн валютных активов. Поясните, пожалуйста, как
происходит механизм конвертации

- В рамках
исполнения поручения Президента и, в целом, для повышения доверия к проводимой политике
Национальный Банк приступил к публикации объемов конвертаций и трансфертов из
Национального фонда. 

Для начала отмечу, что Национальный фонд выполняет 2
основные функции – сберегательную (накопление средств для будущих поколений
казахстанцев) и стабилизационную.

Реализация стабилизационной функции предполагает
выделение средств в виде гарантированного трансферта в республиканский бюджет. На
2020 год размер трансферта составит 2,7 трлн. тенге.

Поступления в
Национальный фонд осуществляются как в национальной, так и иностранной валютах.
Поэтому при расчете объема, подлежащего конвертации, Нацбанк принимает во
внимание остаток на тенговом счете Нацфонда и ожидаемый объем тенговых
поступлений. При недостаточности средств на тенговом счете для осуществления
трансферта согласно графику, предоставляемому Минфином, Национальный Банк
конвертирует средства Национального Фонда из валюты в тенге.

При проведении
операций по конвертации части валютных активов Нацфонда, Национальный банк
придерживается принципа нейтральности, т.е. не стремится повлиять на
конъюнктуру валютного рынка, равномерно распределяя продажи валюты в течение
месяца. Объемы конвертаций и трансфертов теперь публикуются на ежемесячной
основе.

Коммуникационная
стратегия Национального Банка постоянно улучшается. Мы активно работаем над
снижением неопределенности среди участников рынка, объясняя принимаемые
решения. 

- Тенге по итогам января укрепился. Не связано ли
укрепление с продажей долларов из Национального фонда

- Несмотря на
достаточно большой объём трансферта в январе, для его удовлетворения, прежде
всего, был использован остаток средств на тенговом счете Нацфонда. Его
пополнение произошло из-за больших нетто поступлений в налоговые периоды в
ноябре и декабре 2019 года.

Январские
конвертации составили около 20% от всего объема валютного рынка. Именно поэтому
влияние продаж можно назвать незначительным. Положительная динамика для курса
тенге обусловлена действием как внутренних потоков – конвертации экспортеров
для финансирования операционных затрат, так и внешних – вход иностранных
инвесторов в ноты Национального Банка.

Укрепление тенге
происходило, несмотря на снижение мировой цены на нефть. С начала текущего года
цена на нефть марки Брент снизилась с 68 до 54 долларов США за баррель из-за
быстрого распространения коронавируса и роста запасов нефти в США.

Мы вновь видим
нарастающий интерес глобальных инвесторов к Казахстану, которые вкладывают
деньги в тенговые ценные бумаги на фоне привлекательных ставок. Инвестиции
нерезидентов в государственные ценные бумаги на начало февраля достигли 254
млрд тенге или около 672 млн долларов США.

- По итогам 2019 года активы Нацфонда выросли. Какие
факторы повлияли на это

- Валютные активы
Национального фонда за 2019 год выросли на 3,76 млрд долларов США и на конец
2019 года составляют порядка 61,75 млрд. долларов.

Положительная
динамика, прежде всего, связана с инвестиционными доходами от управления. Доходность
Национального фонда за 2019 год составила около 7,4%, а соответствующий
инвестиционный доход более 4,2 млрд долларов. В основном это связано с ростом
рынка акций, который составил более 25%. Позитивную доходность, около 3%,
продемонстрировали облигации развитых стран, в которые преимущественно
инвестированы активы сберегательного портфеля Национального фонда.

В то же время объем
изъятий из Фонда на выделения трансфертов в республиканский бюджет составил
чуть более 3 трлн тенге, что на 187 млрд тенге превышает объем поступлений в Фонд.

- Как поменялись подходы инвестирования средств Нацфонда
в последнее время Какие направления сейчас в работе

- С целью повышения
доходности в долгосрочной перспективе в Концепцию формирования и использования
средств Национального фонда были внесены изменения, предполагающие переход от
консервативных к более сбалансированным инвестициям.    

Во-первых, в
ближайшие годы запланировано дальнейшее увеличение доли акций в составе
сберегательного портфеля с текущих 25% до 30% за счет снижения доли облигаций,
а также создание портфеля альтернативных инструментов с удельным весом до 5%.

Во-вторых, в связи
с тем, что инвестиции в золото по своей природе отвечают задаче по повышению
сохранности и защите активов от возможного понижения привлекательности активов
в валюте, по предложению Национального Банка в прошлом году началось
формирование портфеля золота в Национальном фонде с долей до 5% от
сберегательного портфеля.

В-третьих,
предполагается дальнейшая диверсификация внутри портфеля облигаций со снижением
доли ГЦБ развитых государств и увеличением доли корпоративных долговых
обязательств и ГЦБ развивающихся рынков.

Все это позволит
продолжить диверсификацию активов Национального фонда и повысить его
потенциальную доходность.