Дмитрий Харлампиев, начальник управления анализа рынка банка «Открытие» | Новости | Банк «Открытие» - Банк «ФК Открытие» » Новости Банков
bottom-shape image

Дмитрий Харлампиев, начальник управления анализа рынка банка «Открытие» | Новости | Банк «Открытие» - Банк «ФК Открытие»



Дмитрий Харлампиев, начальник управления анализа рынка банка «Открытие»

22 марта 2019

Совет директоров ЦБ РФ по итогам заседания 22 марта принял решение оставить ключевую ставку на неиз-менном уровне в 7,75%, что совпало с нашими ожиданиями, а также прогнозами абсолютного большинства опрошенных Bloomberg участников рынка (практически 100% респондентов). Официальный комментарий указал на тот факт, что инфляция в январе – марте текущего года складывается несколько ниже ожиданий регулятора, вклад повышения НДС в годовые темпы роста потребительских цен в значительной мере реа-лизовался, а краткосрочные инфляционные риски снизились. Отмечено, что ЦБ РФ будет принимать реше-ния по ключевой ставке в будущем с учетом динамики инфляции и экономики относительно прогноза, оце-нивая риски со стороны внешних условий. Подчеркивается, что при развитии ситуации в соответствии с ба-зовым прогнозом ЦБ РФ допускает переход к снижению ключевой ставки в 2019 году.


В комментарии отмечено, что регулятор снижает прогноз годовой инфляции по итогам 2019 года с диапазо-на 5,0 – 5,5% до 4,7 – 5,2% и ожидает возвращения инфляции к таргету в 4,0% в первой половине 2020 года. Также приводится оценка фактического вклада в индекс потребительских цен эффекта от повышения НДС с начала 2019 года на уровне 0,6 - 0,7% п. п., при этом в полной мере влияние НДС на инфляцию можно будет оценить только во втором квартале. Ранее данный эффект прогнозировался ЦБ РФ в диапазоне 0,6 – 1,5 п. п., то есть фактический перенос проходит по нижней границе прогноза. Согласно последним недельным данным, расчетная инфляция в годовом выражении составляет 5,3%. В качестве значимых факторов, ограни-чивающих рост потребительских цен, называется укрепление рубля и упреждающие решения регулятора о повышении ключевой ставки в 2018 году. Актуальный сглаженный консенсус-прогноз участников рынка предполагает рост ИПЦ за весь 2019 год примерно на 4,7%.


Регулятор оставил неизменным прогноз по темпам роста ВВП в 2019 году – в диапазоне 1,2 – 1,7%, отмечая сдерживающее влияние повышения НДС на деловую активность, в том числе фиксируется фактическое снижение годовых темпов оборота розничной торговли. Отмечается, что дополнительно полученные бюд-жетные средства будут направлены на повышение государственных расходов инвестиционного характера. После 2019 года ЦБ РФ допускает ускорение темпов экономического роста по мере реализации националь-ных проектов.


Отмечено, что с начала года произошло снижение доходностей ОФЗ в контексте улучшения внешних усло-вий и смягчения ожиданий участников рынка относительно будущих изменений ключевой ставки ЦБ РФ. Динамика доходностей ОФЗ ограничивает потенциал дальнейшего роста кредитно-депозитных ставок и формирует условия для их снижения в будущем.


Мы рассчитываем, что в случае сохранения текущего инфляционного тренда на следующем заседании СД ЦБ РФ 26 апреля решение по ставке так же будет нейтральным. В контексте вероятного формирования тен-денции замедления инфляции во втором полугодии можно прогнозировать снижение ключевой ставки в сентябре-октябре текущего года, что может положить начало новому циклу смягчения монетарной полити-ки ЦБ РФ.


Можно отметить достаточно сдержанную реакцию финансового рынка на итоги заседания Совета директо-ров ЦБ РФ, вероятно, связанную с высокой степенью прогнозируемости характера его решения. Реакция фондовых индексов непосредственно на событие была нейтральной, в итоге с начала торговой сессии ин-декс Мосбиржи снизился на -0,3%, а РТС на -1,0%. Кривая ОФЗ с открытия сессии до решения регулятора в целом росла на 5 б. п., далее начались умеренные покупки, в результате рост по доходности составил по-рядка 2 б. п. Рубль к доллару США в первой половине дня девальвировался на 0,5%, к настоящему моменту российская валюта подешевела на 0,8% до 64,35 руб.

Цитирование статьи, картинки - фото скриншот - Rambler News Service.
Иллюстрация к статье - Яндекс. Картинки.
Есть вопросы. Напишите нам.
Общие правила  поведения на сайте.

Дмитрий Харлампиев, начальник управления анализа рынка банка «Открытие» 22 марта 2019 Совет директоров ЦБ РФ по итогам заседания 22 марта принял решение оставить ключевую ставку на неиз-менном уровне в 7,75%, что совпало с нашими ожиданиями, а также прогнозами абсолютного большинства опрошенных Bloomberg участников рынка (практически 100% респондентов). Официальный комментарий указал на тот факт, что инфляция в январе – марте текущего года складывается несколько ниже ожиданий регулятора, вклад повышения НДС в годовые темпы роста потребительских цен в значительной мере реа-лизовался, а краткосрочные инфляционные риски снизились. Отмечено, что ЦБ РФ будет принимать реше-ния по ключевой ставке в будущем с учетом динамики инфляции и экономики относительно прогноза, оце-нивая риски со стороны внешних условий. Подчеркивается, что при развитии ситуации в соответствии с ба-зовым прогнозом ЦБ РФ допускает переход к снижению ключевой ставки в 2019 году. В комментарии отмечено, что регулятор снижает прогноз годовой инфляции по итогам 2019 года с диапазо-на 5,0 – 5,5% до 4,7 – 5,2% и ожидает возвращения инфляции к таргету в 4,0% в первой половине 2020 года. Также приводится оценка фактического вклада в индекс потребительских цен эффекта от повышения НДС с начала 2019 года на уровне 0,6 - 0,7% п. п., при этом в полной мере влияние НДС на инфляцию можно будет оценить только во втором квартале. Ранее данный эффект прогнозировался ЦБ РФ в диапазоне 0,6 – 1,5 п. п., то есть фактический перенос проходит по нижней границе прогноза. Согласно последним недельным данным, расчетная инфляция в годовом выражении составляет 5,3%. В качестве значимых факторов, ограни-чивающих рост потребительских цен, называется укрепление рубля и упреждающие решения регулятора о повышении ключевой ставки в 2018 году. Актуальный сглаженный консенсус-прогноз участников рынка предполагает рост ИПЦ за весь 2019 год примерно на 4,7%. Регулятор оставил неизменным прогноз по темпам роста ВВП в 2019 году – в диапазоне 1,2 – 1,7%, отмечая сдерживающее влияние повышения НДС на деловую активность, в том числе фиксируется фактическое снижение годовых темпов оборота розничной торговли. Отмечается, что дополнительно полученные бюд-жетные средства будут направлены на повышение государственных расходов инвестиционного характера. После 2019 года ЦБ РФ допускает ускорение темпов экономического роста по мере реализации националь-ных проектов. Отмечено, что с начала года произошло снижение доходностей ОФЗ в контексте улучшения внешних усло-вий и смягчения ожиданий участников рынка относительно будущих изменений ключевой ставки ЦБ РФ. Динамика доходностей ОФЗ ограничивает потенциал дальнейшего роста кредитно-депозитных ставок и формирует условия для их снижения в будущем. Мы рассчитываем, что в случае сохранения текущего инфляционного тренда на следующем заседании СД ЦБ РФ 26 апреля решение по ставке так же будет нейтральным. В контексте вероятного формирования тен-денции замедления инфляции во втором полугодии можно прогнозировать снижение ключевой ставки в сентябре-октябре текущего года, что может положить начало новому циклу смягчения монетарной полити-ки ЦБ РФ. Можно отметить достаточно сдержанную реакцию финансового рынка на итоги заседания Совета директо-ров ЦБ РФ, вероятно, связанную с высокой степенью прогнозируемости характера его решения. Реакция фондовых индексов непосредственно на событие была нейтральной, в итоге с начала торговой сессии ин-декс Мосбиржи снизился на -0,3%, а РТС на -1,0%. Кривая ОФЗ с открытия сессии до решения регулятора в целом росла на 5 б. п., далее начались умеренные покупки, в результате рост по доходности составил по-рядка 2 б. п. Рубль к доллару США в первой половине дня девальвировался на 0,5%, к настоящему моменту российская валюта подешевела на 0,8% до 64,35 руб.
Лучшие новости сегодня

Вы искали сегодня

Комментарии (0)


Другие новости сегодня

В России стали популярнее длинные вклады: банки могут поднять ставки - «Тема дня»

Крупнейшие российские банки отмечают рост доли долгосрочных вкладов, узнал «Коммерсант». При этом ставки по депозитам от года стали выше, чем при сроках 3–6 месяцев. В перспективе кредитные организации могут еще...


Новости

Последнее из блога

«Наши задачи» - предоставлять самую оперативную, достоверную и подробную информацию по банковскому рынку; - помогать клиентам в выборе самых выгодных банковских продуктов; - способствовать банкам в поиске качественных клиентов; - налаживать общение между банками и их клиентами.

В Совкомбанке назвали лучшее время для покупки валюты к летнему отпуску - «Тема дня»

В Совкомбанке назвали лучшее время для покупки валюты к летнему отпуску - «Тема дня»

​ Доллары и евро для летних поездок выгодно покупать сейчас, пока тенденция на

Подробнее
Курсы доллара и евро на 14 марта - «Тема дня»

Курсы доллара и евро на 14 марта - «Тема дня»

​ Российская валюта символически подорожала к доллару, но продолжает дешеветь к

Подробнее
Курс доллара США и Евро на завтра, 15.03.2025 г. - «Финансы»

Курс доллара США и Евро на завтра, 15.03.2025 г. - «Финансы»

Центробанк России объявил официальный курс доллара США на завтра, 15.03.2025.

Подробнее
Наиболее важные новости недели 10 - 14 марта 2025 года - «Финансы»

Наиболее важные новости недели 10 - 14 марта 2025 года - «Финансы»

НАЛОГИ, БУХУЧЕТ Минэнерго проанализировало судебную практику об отнесении

Подробнее
Экономика сегодня

В Совкомбанке назвали лучшее время для покупки валюты к летнему отпуску - «Тема дня»

В Совкомбанке назвали лучшее время для покупки валюты к летнему отпуску - «Тема дня»

​ Доллары и евро для летних поездок выгодно покупать сейчас, пока тенденция на сближение России и США сохраняется, а курс рубля укрепляется, поделился мнением главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев...

Подробнее
Рубль символически укрепился к доллару. ЦБ установил официальные курсы валют на 14 марта - «Тема дня»

Рубль символически укрепился к доллару. ЦБ установил официальные курсы валют на 14 марта - «Тема дня»

​ ЦБ установил официальные курсы валют на 14 марта. Рубль символически укрепился к американской валюте и продолжил дешеветь к евро. Курс доллара опустился на 0,0014 рубля, составив 86,6190 рубля (86,6204 рубля...

Подробнее
Курсы доллара и евро на 14 марта - «Тема дня»

Курсы доллара и евро на 14 марта - «Тема дня»

​ Российская валюта символически подорожала к доллару, но продолжает дешеветь к евро.Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 14 марта 2025 года, составляет 86,6190 рубля (прежнее значение...

Подробнее
Рубль уверенно растет. Курсы доллара и евро на 12 марта - «Тема дня»

Рубль уверенно растет. Курсы доллара и евро на 12 марта - «Тема дня»

​ Российская валюта значительно растет к доллару и евро.Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 12 марта 2025 года, составляет 86,5669 рубля (прежнее значение — 88,3872

Подробнее
Цифра дня. 60,1 млрд рублей потратит в марте Минфин на покупку валюты и золота - «Тема дня»

Цифра дня. 60,1 млрд рублей потратит в марте Минфин на покупку валюты и золота - «Тема дня»

​ Совокупный объем средств, направляемых на покупку иностранной валюты и золота, в период с 7 марта 2025 года по 4 апреля 2025 года составит 60,1 млрд рублей. Об этом сообщило Министерство финансов. На закупку...

Подробнее
Рубль падает. ЦБ установил официальные курсы валют на 6 марта - «Тема дня»

Рубль падает. ЦБ установил официальные курсы валют на 6 марта - «Тема дня»

​ ЦБ установил официальные курсы валют на 6 марта. Рубль падает к американской и европейской валютам. Курс доллара вырос на 0,5430 рубля, составив 89,7878 рубля (89,2448 рубля на 5 марта). Евро подорожал на...

Подробнее

Разделы

Информация


Курс доллара США и Евро на завтра, 15.03.2025 г. - «Финансы»

Курс доллара США и Евро на завтра, 15.03.2025 г. - «Финансы»

Центробанк России объявил официальный курс доллара США на завтра, 15.03.2025. Курс составит 85,5694 руб. Это на 1 руб. 5 коп. ниже, чем курс, действующий сегодня. Официальный курс Евро на завтра составит...

Подробнее

      
Курс валют сегодня