
Совет директоров ЦБ РФ по итогам заседания 22 марта принял решение оставить ключевую ставку на неиз-менном уровне в 7,75%, что совпало с нашими ожиданиями, а также прогнозами абсолютного большинства опрошенных Bloomberg участников рынка (практически 100% респондентов). Официальный комментарий указал на тот факт, что инфляция в январе – марте текущего года складывается несколько ниже ожиданий регулятора, вклад повышения НДС в годовые темпы роста потребительских цен в значительной мере реа-лизовался, а краткосрочные инфляционные риски снизились. Отмечено, что ЦБ РФ будет принимать реше-ния по ключевой ставке в будущем с учетом динамики инфляции и экономики относительно прогноза, оце-нивая риски со стороны внешних условий. Подчеркивается, что при развитии ситуации в соответствии с ба-зовым прогнозом ЦБ РФ допускает переход к снижению ключевой ставки в 2019 году.
В комментарии отмечено, что регулятор снижает прогноз годовой инфляции по итогам 2019 года с диапазо-на 5,0 – 5,5% до 4,7 – 5,2% и ожидает возвращения инфляции к таргету в 4,0% в первой половине 2020 года. Также приводится оценка фактического вклада в индекс потребительских цен эффекта от повышения НДС с начала 2019 года на уровне 0,6 - 0,7% п. п., при этом в полной мере влияние НДС на инфляцию можно будет оценить только во втором квартале. Ранее данный эффект прогнозировался ЦБ РФ в диапазоне 0,6 – 1,5 п. п., то есть фактический перенос проходит по нижней границе прогноза. Согласно последним недельным данным, расчетная инфляция в годовом выражении составляет 5,3%. В качестве значимых факторов, ограни-чивающих рост потребительских цен, называется укрепление рубля и упреждающие решения регулятора о повышении ключевой ставки в 2018 году. Актуальный сглаженный консенсус-прогноз участников рынка предполагает рост ИПЦ за весь 2019 год примерно на 4,7%.
Регулятор оставил неизменным прогноз по темпам роста ВВП в 2019 году – в диапазоне 1,2 – 1,7%, отмечая сдерживающее влияние повышения НДС на деловую активность, в том числе фиксируется фактическое снижение годовых темпов оборота розничной торговли. Отмечается, что дополнительно полученные бюд-жетные средства будут направлены на повышение государственных расходов инвестиционного характера. После 2019 года ЦБ РФ допускает ускорение темпов экономического роста по мере реализации националь-ных проектов.
Отмечено, что с начала года произошло снижение доходностей ОФЗ в контексте улучшения внешних усло-вий и смягчения ожиданий участников рынка относительно будущих изменений ключевой ставки ЦБ РФ. Динамика доходностей ОФЗ ограничивает потенциал дальнейшего роста кредитно-депозитных ставок и формирует условия для их снижения в будущем.
Мы рассчитываем, что в случае сохранения текущего инфляционного тренда на следующем заседании СД ЦБ РФ 26 апреля решение по ставке так же будет нейтральным. В контексте вероятного формирования тен-денции замедления инфляции во втором полугодии можно прогнозировать снижение ключевой ставки в сентябре-октябре текущего года, что может положить начало новому циклу смягчения монетарной полити-ки ЦБ РФ.
Можно отметить достаточно сдержанную реакцию финансового рынка на итоги заседания Совета директо-ров ЦБ РФ, вероятно, связанную с высокой степенью прогнозируемости характера его решения. Реакция фондовых индексов непосредственно на событие была нейтральной, в итоге с начала торговой сессии ин-декс Мосбиржи снизился на -0,3%, а РТС на -1,0%. Кривая ОФЗ с открытия сессии до решения регулятора в целом росла на 5 б. п., далее начались умеренные покупки, в результате рост по доходности составил по-рядка 2 б. п. Рубль к доллару США в первой половине дня девальвировался на 0,5%, к настоящему моменту российская валюта подешевела на 0,8% до 64,35 руб.
Лучшие новости сегодня
Вы искали сегодня
Другие новости сегодня
Крупнейшие российские банки отмечают рост доли долгосрочных вкладов, узнал «Коммерсант». При этом ставки по депозитам от года стали выше, чем при сроках 3–6 месяцев. В перспективе кредитные организации могут еще...
Банк «Открытие» предоставит ПАО «Квадре» кредитные средства в размере 26,5 млрд. рублей
Банк «Открытие» объявляет о беспрецедентном снижении ставок по ипотеке
В банке «Открытие» инвестируют в роботов
Банк «Открытие» и «ВымпелКом» договорились о стратегическом партнерстве
Банк «Открытие» и Федеральная таможенная служба договорились о сотрудничестве
«Наши задачи» - предоставлять самую оперативную, достоверную и подробную информацию по банковскому рынку; - помогать клиентам в выборе самых выгодных банковских продуктов; - способствовать банкам в поиске качественных клиентов; - налаживать общение между банками и их клиентами.
Доллары и евро для летних поездок выгодно покупать сейчас, пока тенденция на
Подробнее ЦБ установил официальные курсы валют на 14 марта. Рубль символически
Подробнее Российская валюта символически подорожала к доллару, но продолжает дешеветь к
ПодробнееЦентробанк России объявил официальный курс доллара США на завтра, 15.03.2025.
Подробнее"Семейная ипотека" с 1 апреля 2025 года будет распространена на вторичный рынок
ПодробнееНАЛОГИ, БУХУЧЕТ Минэнерго проанализировало судебную практику об отнесении
ПодробнееЭкономика сегодня
Доллары и евро для летних поездок выгодно покупать сейчас, пока тенденция на сближение России и США сохраняется, а курс рубля укрепляется, поделился мнением главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев...
Подробнее ЦБ установил официальные курсы валют на 14 марта. Рубль символически укрепился к американской валюте и продолжил дешеветь к евро. Курс доллара опустился на 0,0014 рубля, составив 86,6190 рубля (86,6204 рубля...
Подробнее Российская валюта символически подорожала к доллару, но продолжает дешеветь к евро.Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 14 марта 2025 года, составляет 86,6190 рубля (прежнее значение...
Подробнее Российская валюта значительно растет к доллару и евро.Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 12 марта 2025 года, составляет 86,5669 рубля (прежнее значение — 88,3872
Подробнее Совокупный объем средств, направляемых на покупку иностранной валюты и золота, в период с 7 марта 2025 года по 4 апреля 2025 года составит 60,1 млрд рублей. Об этом сообщило Министерство финансов. На закупку...
Подробнее ЦБ установил официальные курсы валют на 6 марта. Рубль падает к американской и европейской валютам. Курс доллара вырос на 0,5430 рубля, составив 89,7878 рубля (89,2448 рубля на 5 марта). Евро подорожал на...
Подробнее
Комментарии (0)