После всплеска активности на российском долговом рынке в предыдущие два месяца в июле эмитенты не спешили размещать облигации. Изменения правил инвестирования в корпоративные бонды с учетом рейтинга российских агентств, а также их использование в операциях репо с ЦБ существенно снизили интерес к ним и со стороны инвесторов. В результате за месяц эмитенты привлекли на внутреннем рынке чуть более 40 млрд руб.— минимальный объем с января текущего года.
По предварительным данным агентства Cbonds, корпоративные заемщики в июле заметно сократили активность на рынке публичного долга. За месяц они провели на внутреннем рынке всего 11 размещений на общую сумму немногим более 40 млрд руб. (без учета двух сделок «Роснефти» на 90 млрд и 176 млрд руб., а также однодневных размещений ВТБ). Это более чем в пять раз меньше показателя июня (211 млрд руб.) и втрое меньше привлечений в июле 2016 года (129 млрд руб.). Такой низкой активности эмитентов не было с января текущего года, когда эмитенты провели всего восемь размещений на общую сумму немногим более 27 млрд руб.
40 миллиардов рублей привлекли российские эмитенты при размещении облигаций на внутреннем рынке в июле
Согласно статистике предшествующих лет, в летние месяцы происходило снижение объемов корпоративных размещений. Руководитель управления рынков долгового капитала «ВТБ Капитала» Андрей Соловьев связывает это с общим снижением деловой активности в июле—августе. По оценкам «Новости Банков», за последние пять лет ярко выраженная сезонность в летние месяцы наблюдалась четыре раза, и показатели падали в полтора-три раза по сравнению с предшествующим месяцем.
Аномально сильному падению активности эмитентов в этом году способствовали новые требования Банка России к рейтингам эмитентов облигаций, которые принимаются им в репо и в которые могут инвестировать НПФ и страховые компании. «В ожидании дальнейшего снижения ставок и сужения спредов, а также неопределенности с требованиями по рейтингам для инвестирования активов эмитенты помельче взяли паузу»,— отмечает управляющий директор по макроэкономическому анализу «Эксперт РА» Антон Табах. По словам гендиректора «Спутник — Управление капиталом» Александра Лосева, уже в июне многие управляющие отказывались участвовать средствами пенсионных накоплений и страховых резервов в первичных размещениях эмитентов, не имеющих рейтингов АКРА, и не было ясно, будет ли ЦБ учитывать рейтинги «Эксперт РА» или нет.
Снизили активность эмитенты и на внешнем рынке. За месяц корпоративные заемщики провели лишь четыре размещения на $1,19 млрд, что более чем вдвое ниже показателя июня. Невысокий результат был обусловлен «паузой», взятой эмитентами после июньского заседания ФРС США, на котором произошло очередное повышение учетной ставки, а также было заявлено о намерении провести как минимум еще одно ужесточение монетарной политики до конца 2017 года. «Эти шаги были прогнозируемыми, и эмитенты были активны до середины июня, пытаясь успеть воспользоваться “окном возможностей”. Случившееся вслед за этим расширение кредитных спредов и общее давление на глобальный долговой рынок вынудили компании пересмотреть свои планы заимствований в иностранной валюте»,— отмечает господин Лосев.
Не сбавляет обороты только Минфин, который за месяц разместил ОФЗ на 132 млрд руб., что всего на 3,6 млрд руб. меньше показателя июня. Активность Минфина сохранялась на фоне стабильного курса рубля и отказа ЦБ от дальнейшего снижения ключевой ставки. «Российский долг с точки зрения кредитного риска, реальных ставок и вмененной волатильности рубля представляется одним из наиболее привлекательных среди развивающихся рынков»,— отмечает заместитель гендиректора по фондовым операциям УК «Трансфингруп» Равиль Юсипов.
Вместе с тем участники рынка ожидают ухудшения рыночной ситуации для квазигосударственных и суверенных заемщиков в связи с обострением отношений между Россией и США. В числе наиболее пострадавших может оказаться Минфин, отмечают участники рынка. По словам аналитиков Райффайзенбанка, потенциально самой опасной мерой в будущем может стать ограничение инвестиций в ОФЗ для иностранных инвесторов. «Снижения активности иностранцев на рынке ОФЗ надо ждать в любом случае, так как ЦБ будет снижать ставки, а значит, операции carry-trade будут куда менее привлекательны»,— отмечает Антон Табах. Влияние санкций на корпоративный рынок будет, но более слабым. По словам Андрея Соловьева, эмитенты и инвесторы привыкли жить в условиях санкций, поэтому ужесточение ограничений существенно не повлияет на объемы размещений на долговом рынке.
Лучшие новости сегодня
Вы искали сегодня
Другие новости сегодня
Президент России Владимир Путин во время "Итогов года" рассказал о значительном росте налогов в новых регионах России. Это связано, прежде всего, с увеличением налогооблагаемой базы и восстановлением предприятий...
Минфин России в рамках поручения президента РФ Владимира Путина, которое было сделано на совмещенной прямой линии и пресс-конференции, изменит правила "Семейной ипотеки", чтобы убрать из программы механизм...
Центробанк России объявил официальный курс доллара США на завтра, 20.12.2024. Курс составит 103,4207 руб. Таким образом, курс доллара США повысился на 64,4 коп. по сравнению с сегодняшним курсом. Официальный...
Право на такую дифференциацию предусмотрено НК, но не установлено деталей. Так что Минфин не против различных ставок по месяцам. Минфин напомнил, что законом 176-ФЗ был введен туристический налог. Налоговые...
Быстрее всего в 2024 году зарплаты росли у водителей, сварщиков и промоутеров. За уходящий год предлагаемые в РФ зарплаты увеличились на четверть — с 58 тыс. в 2023 году до 71,8 тыс. рублей в текущем году,...
Центральный Банк готов рассмотреть вопрос введения тестирования на предмет финансовой грамотности для тех, кто хочет взять ипотеку. Такая информация содержится в ответе регулятора на письмо замруководителя думской...
«Наши задачи» - предоставлять самую оперативную, достоверную и подробную информацию по банковскому рынку; - помогать клиентам в выборе самых выгодных банковских продуктов; - способствовать банкам в поиске качественных клиентов; - налаживать общение между банками и их клиентами.
Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара,
Подробнее Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара,
Подробнее Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара,
ПодробнееКазахстанскую продукцию планируют продвигать в торговой сети Grandiose в
ПодробнееЗа первое полугодие 2024 года Мангистау посетили около 250 тыс. туристов из
ПодробнееВице-министр сельского хозяйства Амангалий Бердалин посетил порт Саржа в
ПодробнееЭкономика сегодня
Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 21 декабря 2024 года, составляет 102,3438 рубля (прежнее значение — 103,4207 рубля), официальный курс евро...
Подробнее Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 22 декабря 2024 года, составляет 102,3438 рубля (прежнее значение — 103,4207 рубля), официальный курс евро...
Подробнее Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 23 декабря 2024 года, составляет 102,3438 рубля (прежнее значение — 103,4207 рубля), официальный курс евро...
Подробнее ЦБ установил официальные курсы валют на 18 декабря. Рубль прекратил рост к американской валюте, однако продолжил укрепляться к евро. Курс доллара вырос на 0,0854 рубля, составив 102,9979 рубля (102,9125...
Подробнее Система гарантирования вводится в сегменте страхования жизни. Механизм защиты будет аналогичен действующим системам страхования вкладов в банках и накоплений в негосударственных пенсионных фондах и начнет действовать...
Подробнее Российская валюта укрепилась к доллару и евро. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 18 декабря 2024 года, составляет 102,9979 рубля (прежнее значение ...
Подробнее
Комментарии (0)