Нацбанк: Снижение базовой ставки будет иметь негативные последствия - «Финансы»

Национальный банк РК направил ответ на депутатский запрос об использовании средств Национального фонда, возможности снижения базовой ставки и кредитовании экономики.

В
Концепции
формирования и использования средств Национального фонда Республики Казахстан прописаны ограничения, направленные на сбережение
Нацфонда. Установлен неснижаемый остаток в размере 30% от
прогнозного значения ВВП на конец соответствующего года. Если это ограничение не
соблюдено, то размер гарантированного и/или целевого
трансфертов будет уменьшен на соответствующую величину. Кроме того, выделение
целевого трансферта возможно только по решению Президента РК на финансирование
антикризисных программ в периоды спада экономики, социально значимых проектов
национального масштаба и стратегически важных инфраструктурных проектов. В Концепции предусмотрен запрет на приобретение казахстанских ценных бумаг субъектов государственного,
квазигосударственного и частного секторов, покупка пакетов акций, долей участия
казахстанских компаний, фондирование банков второго уровня, кредитование
юридических и физических лиц, использование активов в качестве обеспечения
исполнения обязательств.

Касательно
возможности снижения базовой ставки в Нацбанке пояснили, что ставка, как основной инструмент денежно-кредитной политики,
устанавливается, исходя из необходимости достижения целевых ориентиров по
инфляции. При этом учитывают прогнозный уровень инфляции и инфляционные ожидания, ситуацию на внутреннем финансовом
рынке и тенденции на ключевых сырьевых и финансовых международных рынках.

«Особое значение придается динамике развития реального сектора экономики
Казахстана. Поэтому, учитывая риск значительного снижения экономической
активности в стране на фоне ухудшения внешних и внутренних условий,
Национальный Банк 6 апреля 2020 года принял решение снизить базовую ставку до
9,5%. Во избежание перетока ликвидности с денежного на валютный рынок, коридор
ставок был расширен до +/-2%. В комплексе с другими реализующимися
антикризисными мерами Национального Банка и Правительства решение о снижении
базовой ставки направлено на сглаживание негативных последствий распространения
коронавируса и поддержку деловой активности, в том числе через увеличение
кредитования», - говорится в ответе на депутатский запрос.

27 апреля текущего года было принято решение о сохранении базовой ставки
на уровне 9,5%

«При этом, текущий уровень базовой ставки в реальном выражении, т.е. за
минусом фактической годовой инфляции (6,8% по итогам апреля), уже ниже
равновесного нейтрального уровня в 3-3,5%. А с учетом пересмотренного прогноза
по инфляции до 9-11% по итогам текущего года, реальная базовая ставка может
сложиться еще ниже, вплоть до нулевого значения. В этих условиях дальнейшее значительное
снижение базовой ставки Национального Банка будет иметь негативные последствия
для экономики в долгосрочной перспективе. Среди них следует выделить изменение
валютных предпочтений при сбережениях в пользу иностранной валюты и рост
девальвационных ожиданий, систематическое недостижение цели по инфляции и
низкое доверие населения и рынка к денежно-кредитной политике, повышение
неопределенности у экономических агентов и повышение рисков банковской системы.
Также необходимо отметить, что значительное снижение базовой ставки приведет и
к снижению ресурсной базы банковской системы», - прокомметировали в Нацбанке решение о снижении ставки.

Решения по снижению базовой ставки
не могут быть основными мерами для оживления экономики, подчеркнули в Нацбанке: «Для качественного и устойчивого роста важны структурные преобразования
экономики и повышение ее диверсификации, тогда как монетарная политика не
располагает инструментарием для разрешения структурных проблем. Инструменты
денежно-кредитной политики эффективны для сглаживания отклонения от
долгосрочных тенденций в экономике, возникающего под действием различных
макроэкономических шоков».

Также в ответе подробно разъяснили меры, принимаемые для восстановления кредитования экономики.

1. В соответствии с
обращением Главы государства от 16 марта 2020 года, в целях наполнения
внутреннего рынка и стимулирования производства, расширено финансирование
Программы «экономика простых вещей» на 400 млрд тенге до 1 трлн тенге.
Увеличены лимиты инвестиций в облигации банков второго уровня и АО «Аграрная
кредитная корпорация», включена возможность 9 финансирования проектов по
проведению весенне-полевых и уборочных работ на сумму 100 млрд тенге, расширен
перечень товаров, которые попадают под действие данной программы. За счет
субсидирования части ставки вознаграждения государством, средства конечным
заемщикам будут предоставляться под 6% годовых сроком на 10 лет. Дополнительно
выделяемые ресурсы будут направлены, в первую очередь, на повышение уровня
продовольственной безопасности и уменьшение импортозависимости.

2.
Совместно с Агентством Республики Казахстан по регулированию и развитию
финансового рынка разработана Программа льготного кредитования субъектов малого
и среднего предпринимательства, на сумму 600 млрд тенге по ставке не более 8%
годовых со сроком на 1 год для целей пополнения оборотных средств.

3. Для содействия Правительству по поддержке деловой активности и занятости,
принято решение о выделении финансирования на сумму 600 млрд тенге с возможным
расширением до 700 млрд тенге. Средства будут направлены на приобретение
инфраструктурных облигаций АО «НУХ «Байтерек», далее в местные бюджеты в
дополнение к финансированию из республиканского бюджета Программы ДКЗ на сумму
300 млрд тенге.

4. Для
финансирования строительства доступного жилья по проекту «5-10-20» Национальным
Банком выделены средства в размере 390 млрд тенге, из которых 180 млрд тенге
направлены на финансирование строительства нового жилья местными
исполнительными органами, а 210 млрд тенге будут направлены на кредитование
очередников на приобретение жилья через АО «Жилищный строительный
сберегательный банк Казахстана».

Таким образом, общий
объем участия Национального Банка и фондов под его управлением в финансировании
антикризисных инициатив Главы государства составляет 2 090 млрд тенге.

Приняты
меры и для того, чтобы банки не снижали уровень кредитования экономики.
Агентство по регулированию и развитию финансового рынка (ведомству с января 2020
года перешли регуляторные функции Нацбанка) на период с 30
марта по 30 сентября 2020 года приняты временные меры особого пруденциального
регулирования. Они направлены на снижение давления на капитал и ликвидность банков, недопущение
снижения уровня кредитования казахстанского бизнеса.

«В частности, для стимулирования кредитования экономики в условиях
волатильности обменного курса и негативных тенденций, происходящих на 10
мировых товарных рынках, снижены требования к собственному капиталу по займам,
выданным субъектам малого и среднего бизнеса. Для расширения возможностей по
кредитованию новых заемщиков, не имеющих достаточного залогового обеспечения, в
качестве твердого залога признаны договоры страхования, а также договоры
синдицированного кредитования и проекты государственно-частного партнерства
(далее – ГЧП). Кроме того, стимулирование кредитования проектов ГЧП
осуществлено за счет признания гарантий от АО НУХ «Самрук-Казына», «Байтерек» и
«КазАгро» в качестве ликвидного обеспечения. Данные меры позволят высвободить
часть капитала банков в объеме 168 млрд тенге на кредитование экономики», - уточнили в Нацбанке.

Расширен перечень высоколиквидных активов, что увеличит объем ликвидных
активов банков на 567 млрд тенге и
позволит выдавать новые займы клиентам БВУ.

При этом, перечисленные программы являются ограниченными по объему и срокам
реализации, не подменяя собой собственные программы банков по кредитованию
экономики, отмечается в письме.