Гаухар Нургалиева: Партнерские отношения в экономике - залог надежного роста - «Экономика»

В секторе исламских финансов Казахстан имеет больше всего активов - 69% от общего объема среди девяти евразийских стран и лидирует по уровню развития общей экосистемы 18.06.2020 · 15:35 Автор: Мариям Бижикеева Объем исламской экономики в мире составляют более 2,2 трлн долларов. При этом ее прогнозируемый темп роста – 6,2% в год до 2024 года. Это, по данным аналитической компании DinarStandard, в два раза быстрее прогнозируемого темпа роста мирового ВВП на этот же период. Несмотря на интерес к этому направлению, страны евразийского региона все еще испытывают дефицит достоверной информации о ней. Почему исламский банкинг оказался более устойчивым при финансовом кризисе 2008 года, и поможет ли он Казахстану в коронакризис, центру деловой информации Kapital.kz рассказала руководитель лаборатории евразийских исследований Института исследования развивающихся рынков при Московской школе управления СКОЛКОВО Гаухар Нургалиева. - Гаухар, сейчас все страны ищут варианты выхода из коронакризиса. Многие проводят параллели с финансовым кризисом 2008 года, при котором исламский банкинг, например, продемонстрировал наибольшую устойчивость. Это так - Исламский банкинг (ИБ) оказался самым устойчивым в период глобального финансового кризиса 2008. Это произошло потому, что в его системе запрещены деривативы, в которых отсутствуют объекты стоимости. То есть деньги в исламском банкинге – это оценка стоимости актива. Финансовый кризис случился из-за использования многих инструментов, которые не имели достаточного обеспечения за собой. При исламском банкинге, поскольку за деньгами стояли реальные активы, риск необратимых потерь был сведен практически к нулю. ИБ — это партнерский банкинг, он разделяет не только прибыль, но и риски совместно с компанией. - Окажется ли это направление более устойчивым и при коронакризисе - Текущий кризис из-за пандемии COVID-19 очень сильно отличается от предыдущего: он не финансовый, а экономический. Например, глобализация, которая наблюдалась до пандемии, теперь претерпевает большие изменения. С одной стороны, идет масштабная цифровизация экономик стран, а с другой, рвутся цепочки поставок, меняются трафики экспорта и импорта, пересматривается, а в некоторых случаях, перекраивается логистика государств. Эти процессы происходят не только в странах с развивающимися, но и с развитыми экономиками. Мы видим географическую переориентацию многих экономик и отраслей при международном сотрудничестве. Сам коронакризис настолько обширный и глубокий, что он даже несопоставим с финансовым кризисом 2008 года. Он затронул не только каждую страну и ее сегменты экономики в целом, но и каждое предприятие в частности. - Насколько казахстанская финансовая система готова к внедрению исламских финансов На какой мы стадии развития в сравнении со странами евразийского региона - В секторе исламских финансов Казахстан имеет больше всего активов - 69% от общего объема среди девяти евразийских стран и лидирует по уровню развития общей экосистемы. Модель развития исламских финансов в Казахстане напоминает малазийскую и британскую модели со своими особенностями. Последовательные нормативные и законодательные инициативы, которые подкрепляются созданием финансовой инфраструктуры в виде Международного финансового центра «Астана», создают благоприятные условия для исламского банкинга и смежных видов деятельности. Отмечу также, что Казахстан, в целом, превзошел все остальные страны Евразии с точки зрения халяльных финансовых инструментов и занял второе место в рейтинге исламских экономических экосистем региона. Большой вклад в это внесли успехи страны в развитии халяльных медийных и рекреационных услуг, продуктов питания, фармацевтики и косметики. - Вы считаете, что в Евразии исламская экономика может основательно укорениться - Это уже происходит и такие процессы находятся в активной стадии развития. В целом, сегодня исламская экономика актуальна для Евразии как никогда: регион нуждается в дополнительных финансовых ресурсах для капиталоемких инфраструктурных проектов и в понимании огромного потенциала исламского рынка для местных предприятий. Азербайджан, Казахстан и Кыргызстан лидируют в Евразии с точки зрения общего развития исламской экономической экосистемы. Россия входит в пятерку крупнейших в мире экспортеров в страны Организации исламского сотрудничества (ОИС) – это 80% мусульманского населения мира, и является ведущим экспортером продовольствия в эти страны среди девяти евразийский стран. В сегменте халяльной пищевой промышленности ее опередил Азербайджан благодаря постоянной работе в области соответствующих стандартов и сертификации. Таджикистан, Кыргызстан, Россия и Казахстан уже экспортируют в страны ОИС от 2/5 до 2/3 общего объема произведенных продуктов питания и напитков. Наряду с Казахстаном, Азербайджан и Кыргызстан входят в число лидеров в области исламских финансов Евразии. Правительства этих стран успешно пересматривают законодательство для создания более благоприятной среды для развития таких продуктов. Правительственные инициативы уже привели к накоплению финансовых активов в исламских институтах и открытию исламских банков или «исламских окон» в традиционных банках. - Есть альтернатива исламскому финансированию Время требует быстрых решений, а исламская экономика еще не настолько развита в стране, чтобы эти решения давали быстрые результаты. - Да. И я здесь хочу сделать акцент на том, что фонды прямых инвестиций (ФПИ), по сути своей, за исключением некоторых инструментов и компаний, которые занимаются недозволенной по шариату деятельностью, уже являются доступными источниками фондирования в рамках инфраструктуры исламской экономики и финансов. К ним стоит также отнести суверенные фонды стран Ближнего Востока и прочих стран-участниц рынка исламских финансов, такие как ADIA (Абу-Даби, ОАЭ), SAMA (Саудовская Аравия), KIA (Кувейт), QIA (Катар), BIA (Бруней), GIU (Индонезия). Сегодня финансовая система евразийских стран в большей степени представлена банковским сектором (БВУ). И как мы уже видим на протяжении многих лет, есть определенные сложности участия банков в развитии экономики. Поэтому развитие фондов прямых инвестиций и суверенных фондов, наряду с рынком ценных бумаг, будет хорошей альтернативой для привлечения инвестиций. Почему ФПИ созвучны с исламским финансированием Потому что, как я уже упоминала, они имеют партнерские отношения с компанией-клиентом. - Философия ИБ в том, что банк разделяет риски и успехи заемщика Возможна ли такая философия в традиционной банковской системе - Это было бы идеальным решением для индустрии, но, к сожалению, деятельность БВУ таковой не является. Наиболее близкой к идеальному является деятельность ФПИ и суверенных фондов. Уже сегодня можно взять принцип, по которому оба направления — ФПИ и исламский банкинг работают. Для этого, во-первых, нужно развивать сам исламский банкинг. Да, это будет не быстро и непросто, но в этом есть предпосылки для роста в Казахстане и по всей Евразии. За основу можно взять уже существующий успешный ИБ других стран и применять его принципы в стране. Во-вторых, если брать за основу именно озвученную вами философию, то здесь могут себя проявить именно ФПИ и суверенные фонды: они действительно разделяют риски совместно с компанией-партнером, потому что подразумевают детальную экспертизу проекта. После коронакризиса это будет особенно важно. Отмечу, что традиционно все ФПИ работают в усиленном режиме во время и после кризиса: все организуется таким образом, чтобы поднять эффективность и стоимость портфельных компаний. - Насколько в Казахстане готовы развивать исламскую экономику Какие сдерживающие факторы вы можете назвать - Развитие исламской экономики требует сильной политической воли и достаточных финансовых вложений. Примечательно, что в странах Евразии инициатива в этой сфере исходит главным образом от властей. В связи с этим, правительства корректируют законодательные базы своих стран, вводя соответствующие стандарты, призванные содействовать осуществлению различных проектов и инициатив. Необходимо внести в законодательство евразийских стран изменения, обеспечивающие исламским финансовым институтам возможность доступа в эти страны. Еще одним фактором, сдерживающим рост исламской финансовой отрасли, остается недостаточная гармонизация технических стандартов и типовых условий заключения договоров. Таким образом, необходимо продолжить работу по корректировке национального законодательства в сфере финансов, страхования и налогообложения, а также в сфере стандартизации и сертификации. Немаловажным фактором является наличие в стране профессиональных кадров по исламскому финансированию. Ни в регионе, ни в Казахстане недостаточно специалистов, которые бы умели работать с этими инструментами и продвигать повестку исламского финансирования, банкинга, в целом. - С какими странами Казахстану можно усилить сотрудничество по данному направлению - Сегодня будет актуально усилить работу именно с ближневосточными фондами. Например, суверенные фонды стран Персидского залива — это колоссальный источник фондирования, и у них есть интерес к региону. Особенно в рамках развития сельскохозяйственного сектора. Данные фонды были бы заинтересованы в совместной работе с компаниями агросектора для обеспечения продовольственной безопасности. Нынешний кризис явно и четко показал, насколько обеспечение продовольственной безопасности первостепенно для каждой страны.